非洲離網(wǎng)光伏市場取得了前所未有的增長,“即用即付(Pay-as-you-go,PAYG)”式供應(yīng)商很難滿足激增的安裝容量帶來的融資需求。2015年,BBOXX公司將一組低風(fēng)險(xiǎn)合同證券化,并將其出售給社會投資人Oikoredit。我們帶您深入了解這起發(fā)生在非洲大陸上的首次太陽能證券化交易。
· 在“即用即付”光伏領(lǐng)域,有限的融資途徑已經(jīng)成為制約市場發(fā)展的一大瓶頸,無論是不情不愿的當(dāng)?shù)劂y行,還是熱情似火的優(yōu)惠融資供應(yīng)商均無法滿足非洲光伏市場的長期融資需求。為了獲得可持續(xù)的資金來源,非洲的光伏行業(yè)必須拿出一套適合主流投資者的風(fēng)險(xiǎn)組合產(chǎn)品。
· BBOXX創(chuàng)造了一種特殊的投資工具,公司利用2500份合同發(fā)行債券,并以7折的價(jià)格向Oikoredit出售這些債券。這種作法明顯超過一般情況下的抵押,但卻可以消除投資人的對消費(fèi)者違約的擔(dān)憂,畢竟非洲的離網(wǎng)光伏領(lǐng)域仍是一個(gè)尚未累計(jì)足夠信譽(yù)的不成熟市場。
· 這種債券以當(dāng)?shù)刎泿虐l(fā)行,可以對沖匯率波動可能帶來的風(fēng)險(xiǎn),但卻會大幅增加開發(fā)商購買債券的成本。據(jù)稱,這種證券的投資回收期僅為短短18個(gè)月,這可能是一個(gè)跡象,說明此類項(xiàng)目的收益很高,完全足以償還債務(wù)。
· 盡管金融危機(jī)之后,投資者對租賃抵押普遍心存疑慮,但由于太陽能資產(chǎn)證券化的發(fā)展態(tài)勢良好,尤其是在美國地區(qū),這種融資產(chǎn)品并不缺少客戶。如果非洲希望大規(guī)模復(fù)制這種模型,這里的光伏市場必須積累更好的信譽(yù),并尋求更具競爭力的融資價(jià)格。
以下是我們獲得的幾組數(shù)據(jù):
· 作為非洲大陸的首次太陽能資產(chǎn)證券化交易,BBOXX在與Oikocredit的合作中籌集了50萬美元。
· 本地貨幣債券的利息為21%,比類似產(chǎn)品的基準(zhǔn)高300bps。
· 自2013年首次出現(xiàn),美國共發(fā)行了價(jià)值8.03億美元的太陽能資產(chǎn)債券。