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本次報價致密料均價48.7元/kg，菜花料均價46.4元/kg，顆粒硅52.0元/kg。
由上圖可知，自今年3月底以來，硅料價格直線下跌，據(jù)業(yè)內(nèi)消息，因為下游硅片商大幅減產(chǎn)，導(dǎo)致市場需求嚴重萎縮，成交量急劇下降所致。
按照目前的最新硅料報價，已經(jīng)降到了大全的成本線，也就是說二線硅料廠家已經(jīng)面臨虧損。即便如此，下游硅片廠家拿貨意愿依然很低，上下游對于硅料價格的分歧正逐步加大。從硅料廠的角度來看，下游廠家的壓價力度超出了他們的預(yù)期，因此很多企業(yè)不愿虧損成交；從硅片廠的角度來看，目前硅料價格仍未見底，囤貨意愿不強。
光伏周期底部乍現(xiàn)？
光伏洗牌，究竟要洗到啥時候？趕碳號最近看到了一點希望。這是因為，硅料價格，終于迎來預(yù)期中的下跌。戰(zhàn)火已經(jīng)從組件、電池、硅片延燒到了硅料——硅料的暴跌，幾乎是一步到位式的。
和其它環(huán)節(jié)相比，硅料的集中度高、頭部企業(yè)間市場默契度也高。更重要的是，在硅料這一環(huán)，領(lǐng)先者與落后者之間拉開的差距也足夠大，“洗”起來容易。
所以，硅料價格戰(zhàn)，對于硅料環(huán)節(jié)是個壞消息，對于落后的硅料企業(yè)，更是個致命的壞消息，但對于整個光伏行業(yè)來說，卻可能是個好消息。僅從供給側(cè)角度，我們假設(shè)一下：當(dāng)占全行業(yè)一半以上產(chǎn)能的硅料TOP4也只能勉強能度日、其他絕大多數(shù)硅料企業(yè)虧錢的時候，光伏才會迎來真正的底部。
正因硅料的產(chǎn)業(yè)鏈牛鼻子效應(yīng)明顯、集中度高、企業(yè)優(yōu)勢和成本離散度大，硅料的洗牌才一直很劇烈。但是，在時間上卻未必持續(xù)很長——落后產(chǎn)能出清了就行。更何況，自從光伏入冬以來，已經(jīng)洗得一些人很難受了。硅業(yè)分會披露，截至4月3日，國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計17家，本周企業(yè)維持正常生產(chǎn)，暫無新增停產(chǎn)檢修計劃。
根據(jù)中國硅業(yè)分會數(shù)據(jù)：2023年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量超143萬噸，同比增加76.33%。2023年下半年，硅料市場就已經(jīng)呈現(xiàn)供應(yīng)寬松局面。
多家機構(gòu)預(yù)計：2024年全球新增光伏裝機574GW，同比增長29%。若是國內(nèi)多晶硅需求同比增長一致，多晶硅的市場需求至多在180萬噸左右。
那么，現(xiàn)在頭部企業(yè)的硅料產(chǎn)能有多少呢？
（1）通威年報尚未發(fā)布。公司此前預(yù)計2023年的出貨量是30萬噸。去年中報時，公司的產(chǎn)能已達到了42萬噸。
（2）協(xié)鑫科技2023年顆粒硅產(chǎn)量20.36萬噸，棒狀硅的出貨量僅剩2.25萬噸。截至2023年底多晶硅名義產(chǎn)能為42萬噸，有效產(chǎn)能為34萬噸（全部為顆粒硅）。
（3）大全能源2023年多晶硅產(chǎn)量為19.78萬噸。2024年2季度包頭二期10萬噸項目投產(chǎn)。公司預(yù)計2024年全年生產(chǎn)量將達到約28萬噸至30萬噸。
（4）新特能源業(yè)績公告披露，2023年底公司產(chǎn)能已達30萬噸，全年實現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量19.13萬噸，實現(xiàn)銷量20.29萬噸，此前預(yù)計在2024年將達到40萬噸。
粗略計算，這四家上市公司在2024年的產(chǎn)能加起來就達到146萬噸，如果全部實現(xiàn)滿產(chǎn)，就能滿足整個市場180噸總需求量的80%。這還不包括海外存量和新建產(chǎn)能。
近日，協(xié)鑫科技聯(lián)席首席執(zhí)行官蘭天石在接受趕碳號采訪時判斷：“2024年多晶硅的價格將逼近優(yōu)秀企業(yè)的成本線”。
他眼中的優(yōu)秀企業(yè)，除了自己所在的協(xié)鑫科技外，肯定還有通威、大全兩個老對手。這兩家都是硅料成本控制和質(zhì)量控制的王者。言下之意似乎是說：第一，現(xiàn)在的硅料價格還沒到底，市場還不夠卷。第二，除了他們幾家外，其他企業(yè)已經(jīng)很難賺到錢了。
通威尚沒有發(fā)布年報。大全能源信息披露一向非常細致、透明。大全年報顯示：2023年，公司年均多晶硅單位現(xiàn)金成本自2022年的53.06元/公斤降至42.70元/公斤。2023年4季度，多晶硅的單位成本（銷售成本、包括銷售運費等）為4.62萬/噸。而市場中，多數(shù)硅料企業(yè)的成本就在5萬-7萬/噸左右。
年產(chǎn)1萬噸硅料產(chǎn)能，需要投資8億至9億元。這輪硅料擴產(chǎn)中，玩家們都是大手筆，往往都是10萬噸、20萬噸的大項目，最小的硅料投產(chǎn)單元基本是5萬噸。這就是說，一個硅料項目最少要投資40億至45億元。若是重金投入的硅料項目一投產(chǎn)就虧錢，誰又吃得消？
另有機構(gòu)預(yù)測：2024年預(yù)計硅料產(chǎn)能合計達366萬噸（對應(yīng)1464GW硅片），比2023年增長約111萬噸。剔除老舊產(chǎn)能出清、三四線玩家項目不達預(yù)期，2024年硅料有效產(chǎn)能約226萬噸。如果這個數(shù)據(jù)成立的話，2024年硅料供應(yīng)將呈現(xiàn)絕對過剩局面。
硅料的過剩，并不會把騰挪出來的產(chǎn)業(yè)鏈利潤，留給下游的任意一個制造環(huán)節(jié)——因為都過剩，就都沒有截留超級利潤的能力。組件的盡頭，是低價招標(biāo)。硅料降價，至多也就是幫下游分擔(dān)一些壓力，使其暫時擺脫上壓下頂?shù)木置妫瑑r格回歸理性，回到成本線以上或者附近。
光伏行業(yè)降價潮向先進工藝和行業(yè)上游延伸
去年以來，光伏行業(yè)技術(shù)路線快速從P型向N型切換，導(dǎo)致P型產(chǎn)品因為過剩而大幅降價。不過從近期數(shù)據(jù)來看，代表先進技術(shù)路線的N型產(chǎn)品價格也大幅走低。這是什么原因？
根據(jù)中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會的數(shù)據(jù)，4月份第一周，N型棒狀硅成交均價為每噸6.06萬元，環(huán)比下跌15.95%。N型顆粒硅成交均價為每噸5.5萬元，環(huán)比下降8.49%。這個價格已經(jīng)低于3月中旬P型硅料的價格。而根據(jù)業(yè)內(nèi)之前的預(yù)測，由于光伏行業(yè)技術(shù)路線正在從P型切換到更加先進的N型，行業(yè)上游N型硅料的需求將持續(xù)增加，價格將穩(wěn)中有漲，最高可能比P型硅料價格每噸高出4萬元。那么，為什么品質(zhì)更高的N型硅料價格不漲反降？硅料巨頭協(xié)鑫科技的助理副總裁宋昊告訴記者，這一方面是因為新進入和規(guī)模較小的硅料企業(yè)現(xiàn)金流趨緊，只能降價甩貨。
宋昊說：“大家經(jīng)營性的現(xiàn)金流會越來越緊，這是一個非常明確的趨勢。特別是對于一些新的產(chǎn)能來講，信貸等各方面政策其實都是在收緊的。在這種情況下，其實無論大家心里怎么想，或者供需格局怎么樣，產(chǎn)品需要不斷銷售，才能保證企業(yè)正常經(jīng)營。這也是為什么相對小一些的廠商價格會崩得比較快。”
中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會則回應(yīng)，N型硅料的價格漲跌同樣是根據(jù)供需決定的，目前硅料和硅片環(huán)節(jié)的供應(yīng)都大于需求，庫存都已經(jīng)超出正常流轉(zhuǎn)量，因此階段性價格下跌也在常理之中。對于這個回應(yīng)，智匯光伏創(chuàng)始人王淑娟作了更詳細的解讀。
王淑娟說：“N和P（技術(shù)路線）切換的速度其實是超出我們預(yù)期的，上游快速切到了N型。在去年12月份的時候，N型182mm的硅片只有12.9GW的產(chǎn)量，但是到了今年3月份，直接提到40多GW，提升速度是非常快的。其實下游需求速度沒有增長這么快，造成了庫存積壓。硅片庫存壓力大的時候，企業(yè)就不采購N型硅料了。”
也就是說，N型雖然是更先進的光伏技術(shù)路線，N型硅料品質(zhì)也更好，但上下游切換速度并不同步，上游切換和擴產(chǎn)速度更快，造成產(chǎn)能階段性過剩。
實際上，在N型硅料降價前，下游N型光伏組件的價格已經(jīng)顯著下降。最近招標(biāo)的項目中，已經(jīng)出現(xiàn)了每瓦0.85元左右的價格，和被替代的P型組件相比高不了多少。有業(yè)內(nèi)人士指出，這說明拋開供需談工藝如何先進并不現(xiàn)實。
業(yè)內(nèi)人士說：“N型效能更高，發(fā)電效率更好，反映在價格上肯定也要有競爭力。不是說一個東西很先進，它的價格就要很高，那樣的話用的人也很少，沒有性價比。其實對光伏來說，它是一個投資產(chǎn)品，最終是要看投資的收益率，就是價格和成本、技術(shù)的先進性要取得平衡。”
去年下半年以來，光伏行業(yè)出現(xiàn)降價潮，P型光伏組件價格一度出現(xiàn)每瓦0.8元以下的低價，比去年的高點下降60%左右。而N型組件和硅料降價，說明光伏行業(yè)的降價潮并沒有結(jié)束，反而向先進工藝技術(shù)領(lǐng)域和行業(yè)上游延伸。王淑娟認為，接下來光伏行業(yè)將快速洗牌，一些企業(yè)可能被迫退出。
王淑娟說：“8毛多的價格基本上只能保住現(xiàn)金成本，連三費（銷售費用、管理費用、財務(wù)費用）都攤不進去。有的二線企業(yè)跟我說，他們現(xiàn)金成本都要9毛多，我覺得有的企業(yè)已經(jīng)扛不住了，有的相對比較大的企業(yè)都扛不住了。”
業(yè)內(nèi)人士表示，光伏行業(yè)目前只有少數(shù)現(xiàn)金流充足、成本優(yōu)勢突出的企業(yè)能夠盈利，今年上半年行業(yè)將進入最難熬的時期。在這之后，光伏產(chǎn)品價格將呈現(xiàn)低位震蕩走勢。
原標(biāo)題：硅料價格持續(xù)下跌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈洗牌在即
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