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不管你信不信，這次注冊制是真的近了，甚至可以聽到沙沙的腳步聲，更可以看到深交所、上交所忙碌的準(zhǔn)備身影。

聆訊質(zhì)詢會委員會取代發(fā)審會

筆者近日獲悉，5月份證監(jiān)會發(fā)審委將正式解散，現(xiàn)在的證監(jiān)會發(fā)審會屆時將由深交所、上交所各自組建的聆訊質(zhì)詢委員會取代。即現(xiàn)行的證監(jiān)會發(fā)審會將被滬深交易所的聆訊質(zhì)詢委員會取代，而注冊制推行工作首先從下放發(fā)審會開始，原則上“聆訊質(zhì)詢委員會”不審核首發(fā)企業(yè)上報的材料，只對提供的材料進行“形式性審查”，不進行“實質(zhì)性審查”，這也是參考香港市場采取的措施。

聆訊一詞本屬法律用語，系指案件在公開審訊前，法庭進行的各項中途聆聽與訴訟各方的陳述。聆訊一般都在內(nèi)庭形式進行，與案無關(guān)人士不得列席。

聆訊在香港股市里面的含義就是隨時等著被聯(lián)交所質(zhì)詢。

按照香港聯(lián)交所的規(guī)定，對擬上市公司只進行“形式性審查”，不進行“實質(zhì)性審查”。意思是只審核申報材料是否符合上市條例關(guān)于信息披露的要求，是否存在非正常關(guān)聯(lián)交易等等，而不審核上市公司應(yīng)不應(yīng)該上市――當(dāng)時的香港創(chuàng)業(yè)板是很寬松的，只要你有兩年的經(jīng)營記錄，只要公司治理看上去還可以，只要有保薦人愿意保薦，只要你的股票發(fā)行前有足額的認額，你就可以發(fā)股票了。

　 　5月聆訊質(zhì)詢會正式開始運作

“內(nèi)部的說法是，無論如何，今年5月份就要將發(fā)審會解散，IPO受理和審核下放到交易所。”一位證券公司分管投行的副總裁透露。

據(jù)悉，因為注冊制的真正落實尚需《證券法》的修訂實施，所以在具體的操作中還會有諸多的過度舉措，比如說滬深交所聆訊委員會審核通過了的項目，發(fā)行批文依然會由證監(jiān)會下發(fā)。

“此舉一來可以控制兩個交易所各自的審核節(jié)奏，還可以整體上控制發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行規(guī)模。”一位投行人士分析說，還可以調(diào)節(jié)滬深兩個交易所因為發(fā)行數(shù)據(jù)多寡引發(fā)的競爭。

值得留意的是，滬深交易所早先就已開始大規(guī)模進行招聘，涉及人才包括法律、財務(wù)等各個方面。

一位前發(fā)審會委員介紹，首發(fā)審批權(quán)下放到交易所后，原來的發(fā)審委委員也將全部解散，滬深交易所將組建新的聆訊質(zhì)詢委員會質(zhì)詢員。

可靠消息來源稱，質(zhì)詢員構(gòu)成主要包括交易所專員、高校學(xué)者、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所等，還會增加相關(guān)行業(yè)的專家。