成熟女人色惰片免费,成年男人看片免费视频播放人,00超粉嫩福利小视频,色欲网天天无码AⅤ视频,国产真实乱对白精彩,一进一出又大又粗爽视频,国产古代一级a毛片

鄧和權 招商基金資深策略分析師

北京大學理學學士、經(jīng)濟學學士、管理學碩士，CFA持證人。近8年銀行、基金從業(yè)經(jīng)驗。

現(xiàn)任招商基金資深策略分析師，負責產(chǎn)品研究、市場分析、行業(yè)研究、渠道培訓等工作。

熟悉境內外宏觀經(jīng)濟和金融市場，覆蓋市場策略和行業(yè)研究，擅長公募基金研究篩選和診斷，提供二級市場投資策略和配置建議。

新型儲能產(chǎn)業(yè)將迎來大發(fā)展 但當前總體儲能市場規(guī)模有限

第一財經(jīng)：你好鄧總，感謝接受我們的專訪。第一個問題，3月21日國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》，方案中強調，到 2025 年，新型儲能由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段，具備大規(guī)模商業(yè)化應用條件。到 2030 年，新型儲能全面市場化發(fā)展。您怎么看相關文件對新型儲能的規(guī)劃以及對市場的影響？

招商基金 鄧和權：隨著平價時代的到來，現(xiàn)在新能源發(fā)展的制約因素已經(jīng)不再是補貼的問題，更重要的是消納的問題。那么解決消納問題，其中很重要的就是要做好儲能。所以儲能作為這樣的一種配套設施，將會得到一個非常大的發(fā)展。隨著文件的下發(fā)，我們應該也可以明確的看到，儲能業(yè)務有著廣泛的發(fā)展空間。那么同時我們也要注意到，當前時點下整個儲能市場的規(guī)模是比較有限的。

所以我們可以看到新型儲能業(yè)務未來的發(fā)展可能會呈現(xiàn)兩個特點，第一個就是儲能發(fā)展的增速應該會非常的快，不排除有100%甚至更高的年均增速。第二個特點就是儲能總體的增量是比較有限的，現(xiàn)在由于這種儲能的經(jīng)濟性還沒有完全的到來，所以當前儲能總體的市場規(guī)模是比較有限的，總體的市場增量短期內也會比較有限。

新型儲能產(chǎn)業(yè)處于爆發(fā)前期 但當前成本相對較高 經(jīng)濟性較低

第一財經(jīng)：有觀點也提出，2022年是儲能的訂單放量年，具備訂單獲取能力及規(guī)模擴張能力的企業(yè)，有能力迎接市場進一步擴容。您是否認同這一觀點？儲能產(chǎn)業(yè)當前是否正處于爆發(fā)的前點？

招商基金 鄧和權：我們從現(xiàn)在往后去看，把它說成是儲能爆發(fā)的時間節(jié)點，我覺得也沒有什么問題。因為從現(xiàn)在往后去看的話，可以預見到，隨著這種新能源發(fā)電的占比越來越提高，儲能作為一個配套的設施，它肯定是有著非常大的發(fā)展前景。包括現(xiàn)在新能源相關的上市公司也都在積極進行儲能的規(guī)劃和布局，包括上儲能的規(guī)劃和產(chǎn)能。所以從這個角度去看的話，目前一些產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)開始進行前瞻性的布局了。

但是也像我剛才提到的那樣，儲能的經(jīng)濟性目前還面臨著一定的瓶頸，特別是考慮到目前原材料、大宗商品的上漲，包括光伏里面的硅料以及新能源電池上游的一些有色金屬等資源品的上漲。面對這樣的一些成本壓力，其實儲能作為配套的建設，不管是在發(fā)電側還是在電網(wǎng)側以及用戶側，其實這些投資主體的投資意愿是會受到一定影響的。因為在沒有經(jīng)濟性的情況下，這些投資主體很難去做特別前瞻性的布局。沒有這種經(jīng)濟效益的刺激，其實也會制約它們當前的一個發(fā)展。

新型儲能包含多種技術路線 電化學儲能商業(yè)化進度較為成熟

第一財經(jīng)：《方案》也明確了除抽水蓄能以外的其它所有儲能技術和形式，即新型儲能。先請您向投資者們介紹一下，從新型儲能的定義來看，哪些技術路線下的相關技術，可以算作新型儲能呢？

招商基金 鄧和權：其實現(xiàn)在抽水儲能是占了全球儲能市場的百分之七十，是絕對的高比例的權重。那么除了抽水儲能之外的一些儲能方式，其實都可以把它歸為這種新型儲能。比如我們說的這種電化學儲能，飛輪儲能，還有熔鹽儲能等這些新型的形式都可以歸結為新型儲能。在不同種類的新型儲能方式當中，它們確實也都有著各自的優(yōu)劣勢。比如說像飛輪儲能，其實在它的這種效益上，整個從光電到轉換成這樣的儲能形式，其實體量是很大的，但是它的這種成本也是非常的高，非常的昂貴。像熔鹽儲能可能它在把這些熱能轉換成相應的能量形式的時候，它在這種地域性的要求上也會比較高。一般像青海地區(qū)就有這樣一些熔鹽儲能的項目。

在這些新型儲能里面，目前商用普及化程度相對比較高的，比較成熟的應該還是電化學儲能。也就是通過這種不同類型的鋰離子、鈉離子等各種電池的形式來進行能量的存儲。這種方式目前在整個產(chǎn)業(yè)鏈端也都有了相對來說比較成熟的發(fā)展。

電化學儲能發(fā)展速度較快 產(chǎn)業(yè)鏈相對更完善

第一財經(jīng)：您如何看待不同新型儲能技術路線之間的商業(yè)化進度，哪一些技術路線的發(fā)展速度會相對更快？

招商基金 鄧和權：其實剛才有一點沒講到，現(xiàn)在最成熟的肯定還是傳統(tǒng)的這種抽水儲能的形式。不管是從它的占比，還是從它的貢獻上來看都是最大的。但是抽水儲能也存在一些既有的問題，比如說它有比較高的物理場景的要求，必須要水資源比較豐富等一些情況下才會更實用，同時儲存儲能的這種損耗也是比較大的。這樣的一些問題會使得在這種傳統(tǒng)的儲能模式下，其實產(chǎn)業(yè)資本也都在紛紛的去轉向新型儲能去做一些探索。

剛才提到的那幾種新型的儲能方式里面，從現(xiàn)在往后去看的話，可能電化學儲能還是有著更廣闊的應用前景。因為電化學儲能目前的商業(yè)模式也都比較成熟了，整個產(chǎn)業(yè)鏈也都呈現(xiàn)出了一定的體系化，那么配套的這些上市公司也都在進行前瞻性的一個布局。所以從這個角度去看的話，圍繞著不同形式的電池，然后開展這種電化學儲能可能會有更好的商用和發(fā)展前景。

從三個角度看儲能產(chǎn)業(yè)鏈投資機會

第一財經(jīng)：根據(jù)上一個問題所梳理的情況，您當前比較看好在儲能領域哪些產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會？

招商基金 鄧和權：儲能這種形式從直觀上去看的話，不太好對應到具體的投資機會，因為不像新能源車可以有非常直觀的感覺。從上、中、下游其實對儲能這樣一個比較新的業(yè)務形態(tài)，隨著它商用化的普及，慢慢也在呈現(xiàn)出不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的投資機會。從現(xiàn)在去看的話，我們梳理一下應該有這么一些方面可以去做相關的關注。

比如說從儲能的這種載體，就是這些儲能電池端，可以去看一下電池相關的投資機會。另外儲能是一個很龐大的系統(tǒng)，從我們說的BMS（電池管理系統(tǒng)）或者是EMS（能源管理系統(tǒng)）這樣的電池管理系統(tǒng)和能源管理系統(tǒng)，儲能系統(tǒng)方面也是有相應的一些投資機會。目前一些上市公司也在做一些儲能系統(tǒng)的建設和規(guī)劃。

除了這兩個方面之外，第三塊就是涉及到儲能的連接和轉換的一些器件。比如說儲能的變流器、逆變器等的一些環(huán)節(jié)，也是可以去做一些相關的這種投資機會的考慮。

所以綜合而言，可以從三個維度去看儲能行業(yè)的投資機會。從前面儲能的電池環(huán)節(jié)到儲能的系統(tǒng)環(huán)節(jié)，再到以逆變器和變流器為代表的一些相關的環(huán)節(jié)。

新能源車紛紛漲價 今年中下游毛利或將得到改善

第一財經(jīng)：電池級碳酸鋰價格的上漲疊加芯片緊缺，近期新能源車企陸續(xù)開啟今年第二輪漲價，漲價是否會影響終端需求？當然漲價能緩解成本端的壓力，整車領域又能否迎來持續(xù)性的估值修復？

招商基金 鄧和權：有幾點結論我們可以供大家參考。第一，目前大宗商品的漲價應該是處于一個末端，2020年之前，包括2021年是大宗商品漲價最瘋狂的時候，包括在今年的一季度的時候，大宗商品也是出現(xiàn)了一個瘋狂的漲價，這種漲價的狀態(tài)肯定是不可持續(xù)的，目前初步判斷是處于大宗商品漲價高位的一個狀態(tài)，未來大概率會在這個位置做一些震蕩。所以大宗商品、原材料漲價壓力最大的時候應該可以初步判斷是已經(jīng)過去了。

第二，在去年的時候，原材料漲價的成本壓力基本上沒有傳導到中游和下游，包括下游的一些整車環(huán)節(jié)是基本上沒有提價，所以在去年的時候，中游和下游毛利率的壓制是非常明顯的。很多電池企業(yè)，包括整車的一些企業(yè)都是出現(xiàn)了增收不增利的情況。那么隨著2022年的到來，這個現(xiàn)象有可能會緩解。因為隨著供求關系的變化，特別是上游的一些產(chǎn)能的輸出，這種成本端的壓力有可能會進行一定的傳導。包括從上游的資源端傳導到中游的電池端，再由電池端傳導到下游的整車，就像剛才有提到的，我們國內的造車新勢力已經(jīng)開始紛紛進行提價了，海外的電動汽車巨頭也是早在去年就率先做了一些提價的動作。所以從這個角度去看的話，今年這種不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的毛利率應該會得到一定程度的改善。因為成本中的壓力正在比較有效的從上游到中游再到下游進行傳導。

第三個方面就是漲價是否會延續(xù)，以及是否會影響終端的需求?？赡苓€是要去評估不同汽車廠商的定價能力。當面對這個問題的時候，其實我們就可以做這樣的一個思考，就是把汽車當做普通的商品一樣，當這個商品要漲價的時候，投資者還愿不愿意買單？如果商品的品質足夠好，品牌效應足夠強，即使?jié)q價的話，那么客戶可能也會去買單。反過來一些品牌比較差的企業(yè)，它的漲價可能就會遇到一定的問題。因為客戶可能對這類車型比較敏感，或者是議價能力在消費者那一端的話，可能有一些新能源車型就沒辦法漲價，所以還是需要去看不同的品牌，不同車型的應對情況。

原標題：掘金新型儲能產(chǎn)業(yè) 這些細分賽道值得關注