成熟女人色惰片免费,成年男人看片免费视频播放人,00超粉嫩福利小视频,色欲网天天无码AⅤ视频,国产真实乱对白精彩,一进一出又大又粗爽视频,国产古代一级a毛片

森源電氣[-9.63% 資金 研報]（002358）：配電行業(yè)持續(xù)景氣 品牌優(yōu)勢明顯

公布2011年年報,實現(xiàn)收入7.1億元,歸屬上市公司股東凈利潤1.3億元,分別同比增加45.25%和84.72%,對應2011年EPS 0.76元。擬每10股送紅股2股派現(xiàn)金股利2元,并轉(zhuǎn)增8股。

按照下游配電和用電區(qū)分,傳統(tǒng)成套開關(guān)和部件同比增長34%,新業(yè)務電能質(zhì)量治理同比大幅增長135%,在總收入同增的45%中分別貢獻34%和11%。隨著高毛利率的SAPF占比持續(xù)增加,2012年收入規(guī)模和盈利能力均將有所提升。

傳統(tǒng)業(yè)務借助地緣優(yōu)勢,享受農(nóng)配網(wǎng)建設(shè)和城網(wǎng)升級改造。公司地處河南,輻射華中、西北和華北,“十二五”農(nóng)網(wǎng)改造和升級將重點集中在農(nóng)村面積大、農(nóng)網(wǎng)普及程度低的經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū),公司技術(shù)實力突出,地緣優(yōu)勢有助領(lǐng)先行業(yè)發(fā)展。配電行業(yè)持續(xù)景氣,一次設(shè)備采購將繼續(xù)成為投資重點,預計公司該板塊業(yè)務仍維持30%增長。

電能質(zhì)量治理定位清晰,開拓力度持續(xù)加大。目標市場定位在用電側(cè)對電能質(zhì)量需求高的場合,這樣的采購方價格敏感度低、要求定制化設(shè)計,有利于維持穩(wěn)定的高毛利并通過成套解決方案設(shè)計和后續(xù)服務樹立良好的品牌--精準的市場定位為蓬勃發(fā)展創(chuàng)造可能性,企業(yè)有望實現(xiàn)向“技術(shù)密集型”的轉(zhuǎn)變。

盈利預測與投資建議:預計2012至2014年實現(xiàn)收入10.2、13.2和16.6億元,對應EPS在1.12、1.48和1.92元,繼續(xù)維持“增持”評級,也是我們在配電領(lǐng)域首推品種,上調(diào)目標價至29元。（國泰君安 孫建平）