近期，光伏企業(yè)先后發(fā)布業(yè)績預(yù)告。其中大部分業(yè)績飄紅，利潤同比增長超過100%的企業(yè)不在少數(shù)，不少去年同期虧損的企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但在一片歡呼之下，異質(zhì)結(jié)龍頭愛康科技卻依然交出了虧損的成績單。
業(yè)績預(yù)告顯示，愛康科技預(yù)計2022年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.3億元~1.9億元，扣非凈利潤虧損2億元-2.6億元。至此，愛康科技已連續(xù)5個財報期陷入虧損，對比其他光伏企業(yè)的高歌猛進(jìn)顯得“格格不入”。
三大原因?qū)е绿潛p
對此，愛康科技在公告中表示主要有三點(diǎn)原因。
一是上半年國內(nèi)外疫情仍在持續(xù)，項(xiàng)目開工進(jìn)度不及預(yù)期，多地項(xiàng)目無法正常開工和復(fù)工；
二是受到硅料、硅片、電池片及部分輔料價格大幅上漲影響，公司制造業(yè)產(chǎn)品原材料采購價格大幅上漲；
據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，硅料成交價格從2021年初開始一路上漲，截至6月30日漲幅已超過200%。僅從2022年初計算，截至6月底國內(nèi)硅料成交價格漲幅也超過23%，對于毛利率本就不高的下游企業(yè)而言，無異于滅頂之災(zāi)。
但硅料價格上漲已影響整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈，愛康科技卻是為數(shù)不多出現(xiàn)虧損的企業(yè)，可見硅料價格上漲并非愛康科技虧損主因。
因此，愛康科技在公告中還表示，公司對高效電池組件項(xiàng)目加大投建，同時進(jìn)一步完善營銷中心、供應(yīng)鏈中心、基建中心、研發(fā)院等建設(shè)，項(xiàng)目投建、運(yùn)營、人員、研發(fā)等均需公司持續(xù)資金投入，尚未形成規(guī)模收益且費(fèi)用支出增加，影響了公司損益。
這跟愛康科技多次進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不無關(guān)系。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“后遺癥”
資料顯示，愛康科技成立于2006年，起初是一家以光伏配件為主的光伏企業(yè)，旗下產(chǎn)品光伏邊框、光伏支架等在海外市場大受歡迎，并于2011年在深交所上市。
在光伏“寒冬”后，我國光伏產(chǎn)業(yè)一度跌入“低谷”，但在政策支持下，愛康科技果斷轉(zhuǎn)型投資光伏電站建設(shè)，且有不少自持光伏電站項(xiàng)目。
2016年后，愛康科技再次向太陽能電池組件生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)型，同年其組件產(chǎn)品就通過“領(lǐng)跑者計劃”測試和認(rèn)證。
多次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，雖讓愛康科技避免了業(yè)績虧損，但也讓其錯失了深耕細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會，且付出了極大的時間和資本成本。
尤其是在高效光伏電池及組件上，愛康科技選擇了異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)。作為下一代高效電池技術(shù)的主流，異質(zhì)結(jié)電池雖在轉(zhuǎn)換效率和降本空間等方面具有明顯優(yōu)勢，但上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套還需進(jìn)一步完善，導(dǎo)致其成本上存在劣勢。
為此，愛康科技跟上下游企業(yè)展開密切合作。與高測股份共同推進(jìn)異質(zhì)結(jié)大尺寸硅片厚度從150μm至 120μm、90μm的降本路徑、向邁為股份采購210半片異質(zhì)結(jié)電池整線設(shè)備、聘請異質(zhì)結(jié)電池主要發(fā)明人木山精一博士為公司首席技術(shù)顧問等。
產(chǎn)能方面，愛康科技已擁有江蘇蘇州、江蘇泰州、江西贛州、浙江湖州四大生產(chǎn)基地，其中僅湖州基地項(xiàng)目就規(guī)劃高達(dá)6GW異質(zhì)結(jié)電池+6GW高效組件的產(chǎn)能，并計劃五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)22GW產(chǎn)能，將成為全球最大的異質(zhì)結(jié)組件生產(chǎn)商。
“斷臂求生”
如此大手筆燒錢，讓愛康科技在2019年就“收獲”了巨額虧損，歸母凈利潤虧損16.12億元，已超過上市以來的利潤總和，只能選擇“斷臂求生”。
2021年，愛康科技多次出售手中光伏電站，累計回籠資金超過20億元，全部用于異質(zhì)結(jié)電池組件研發(fā)及提高產(chǎn)能。
此外，愛康科技還得到了浙能集團(tuán)、長興金控、華潤電力等實(shí)力雄厚的國有資本入股，并開展了全面戰(zhàn)略合作。
但即便如此，也沒能把愛康科技從虧損泥潭中“拯救”出來。
2021年，愛康科技凈利潤虧損4.06億元，時隔一年再次陷入虧損。
訂單不愁卻沒能扭虧為盈
今年3月，愛康科技旗下子公司愛康光電中標(biāo)華潤電力組件招標(biāo)2個標(biāo)段，容量為1.5GW，累計金額約27.1億元，已超過愛康科技2021年全年營收。
當(dāng)時維科網(wǎng)光伏認(rèn)為，該訂單會大幅提高愛康科技營收，并讓其實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。從本次業(yè)績預(yù)告來看，愛康科技并未達(dá)成這一目標(biāo)。
愛康科技在4月29日回復(fù)深圳證券交易所問詢函公告中表示，公司一季度完成的營業(yè)收入和目前在手訂單約為47.53 億元，接近公司2021年營業(yè)收入的200％，公司經(jīng)營向好，持續(xù)經(jīng)營能力穩(wěn)定。
本次業(yè)績預(yù)告卻給出了一個截然相反的結(jié)果，在營收訂單充足情況下，愛康科技非但沒有實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，還“越陷越深”，二季度虧損高達(dá)1.07億-1.67億元，相比一季度虧損2295萬元大幅提高。
營收大幅增長，卻依然沒能實(shí)現(xiàn)盈利，身為異質(zhì)結(jié)龍頭的愛康科技，要到何時才能擺脫本次危機(jī)？
原標(biāo)題：異質(zhì)結(jié)龍頭再陷困境，訂單充足卻連續(xù)虧損
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