演化
邵賓告訴記者,相對(duì)于商務(wù)部批準(zhǔn)的融資租賃公司,中信金租有成本上的優(yōu)勢(shì),他更多考慮的是未來其他銀行系金租公司進(jìn)入后的競(jìng)爭(zhēng)。
“我們首先要做一個(gè)專業(yè)化的金租公司。”邵賓說,具體到
光伏電站領(lǐng)域,這意味著要了解所投的具體光伏電站的價(jià)值。
今年初,中信金租剛進(jìn)行了部門調(diào)整。中信金租確立了六大投資領(lǐng)域,原先下屬各部門都可以從事相關(guān)投資,部門調(diào)整后,專門的部門負(fù)責(zé)各領(lǐng)域的投資,不能跨界。比如光伏電站投資屬于清潔能源業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)。
另一方面,中信金租希望可以為光伏電站投資商提供除資金之外的其他價(jià)值。“我給光伏電站融資,我可以要求它使用我指定的光伏組件產(chǎn)品。”邵賓舉例,對(duì)光伏電站來說,通過我買光伏組件,可以獲得更大的折讓。
中信金租的策略是,利用目前的空隙先搶占市場(chǎng),盡可能投資更多的優(yōu)質(zhì)光伏電站項(xiàng)目,同時(shí)營(yíng)造一個(gè)光伏生態(tài)系統(tǒng),建立起一個(gè)相對(duì)其他銀行系金租公司的壁壘。
與此同時(shí),一些沒有銀行背景,資金成本較高的融資租賃公司也在尋找突破方向,這很可能緩解目前光伏電站融資的不平衡現(xiàn)象。
中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院光伏研究中心主任紅煒告訴記者,現(xiàn)在尤其是一些大的地面光伏電站融資并不難,難的是分布式光伏電站。
分布式光伏電站的收入模式是“自發(fā)自用,余電上網(wǎng)”,由于工商業(yè)用電價(jià)格較高,現(xiàn)在分布式光伏電站投資熱點(diǎn)在工商業(yè)企業(yè)的屋頂電站,收入一部分來自工商業(yè)企業(yè)的電費(fèi),另一部分來自上網(wǎng)售電部分。
紅煒稱,分布式光伏電站一般規(guī)模較小,金融機(jī)構(gòu)不太感興趣;另一方面,分布式光伏電站存在用電方可能不給錢,以及用電企業(yè)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),這也限制了金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入。
但在競(jìng)爭(zhēng)的壓力下,這方面已經(jīng)有先行者。獅橋融資租賃公司董事長(zhǎng)萬鈞介紹說,獅橋在光伏電站領(lǐng)域只專注于分布式電站的投資。
獅橋融資租賃是商務(wù)部批準(zhǔn)的外商投資融資租賃公司,控股方是美國(guó)私募資本貝恩資本。萬鈞表示,從一開始,他們就很清楚,他們的資金成本無法和銀行系金租公司相比,同時(shí)他們的體量也較小,“如果投地面電站,單個(gè)電站占比過高,風(fēng)險(xiǎn)難以分?jǐn)?rdquo;。
萬鈞表示,分布式光伏電站的收益率較高,可以承受較高的融資租賃的利率。“分布式光伏電站收益率可以到13%-14%,地面電站只有10%左右。”
對(duì)于其中的風(fēng)險(xiǎn),獅橋資本建立了一套體系來評(píng)價(jià)用電企業(yè),同時(shí)分散投資到上百個(gè)較小的項(xiàng)目分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。
未來光伏融資租賃在競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇下將如何發(fā)展,還需進(jìn)一步觀察。不過多家商務(wù)部批準(zhǔn)的融資租賃公司表示,未來會(huì)進(jìn)一步提高光伏融資租賃領(lǐng)域的專業(yè)性。
風(fēng)險(xiǎn)
光伏電站收入來自電價(jià)加補(bǔ)貼,但在事實(shí)上,由于光伏裝機(jī)快速增長(zhǎng),可再生能源補(bǔ)貼不足,造成了補(bǔ)貼滯后的情況。
多家融資租賃公司人士表示,補(bǔ)貼滯后,嚴(yán)重影響了光伏電站的現(xiàn)金流,事實(shí)上也影響了光伏電站還本付息。
陳煥春表示,相對(duì)而言,補(bǔ)貼滯后還沒那么糟,因?yàn)樽詈筮€是要付的。“10年還不清,15年行不行,至少不會(huì)形成壞賬。”
對(duì)融資租賃公司來說,影響最大的還是限電的風(fēng)險(xiǎn)。去年隨著整體能源需求增長(zhǎng)放緩,電力供需之間的矛盾更加突出,尤其在西北地區(qū),出現(xiàn)了嚴(yán)重的限電問題。
劉文平告訴記者,去年11月、12月和今年1月,新疆地區(qū)的新能源電站全部停發(fā)。甘肅地區(qū)限電比例達(dá)到60%,此外新能源發(fā)電還需要競(jìng)價(jià)上網(wǎng),這意味著電價(jià)收入部分將嚴(yán)重縮水。
陳煥春告訴記者,康富國(guó)際租賃的策略是避開限電區(qū)域,“新疆、甘肅的電站堅(jiān)決不碰”。
限電狀況加劇,光伏電站投資商、融資租賃公司都在盡可能地避開限電區(qū)域。劉文平表示,江山控股因?yàn)槠鸩捷^晚,在新疆、甘肅的電站資產(chǎn)相對(duì)還較少,因此受影響還較小,從去年底以來,江山控股收購(gòu)的光伏電站逐漸向東南部?jī)A斜。
另一方面,光伏電站質(zhì)量問題也是融資租賃公司擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)因素。現(xiàn)實(shí)中,一些光伏電站運(yùn)營(yíng)數(shù)年后,光伏面板衰減過快,直接導(dǎo)致發(fā)電量減少。
邵賓告訴記者,中信金租為光伏電站的設(shè)備建立了一套白名單,進(jìn)入名單的都是一些主流光伏組件大廠,會(huì)要求光伏電站投資商使用名單中的產(chǎn)品。
同時(shí),一些融資租賃公司開始嘗試持有光伏電站,其中一個(gè)考慮是深入產(chǎn)業(yè),提升自己的專業(yè)性。比如,獅橋融資租賃就持有多個(gè)光伏電站;中信金租正在發(fā)起成立基金,來投資持有看中的光伏電站。
陳煥春認(rèn)為,光伏行業(yè)是國(guó)家支持的新興行業(yè),他相信未來這些問題都會(huì)解決。但在眼下,只有“提升自己的專業(yè)眼光,遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)”。