5%-9%
歐洲PPA支持的風(fēng)電和光伏項目的有杠桿內(nèi)部收益率(IRR)預(yù)期
2.8%
2023年7月英國清潔能源投資者的風(fēng)險溢價(低于2022年前6.1%的五年平均水平)
475個基點
2022年年初以來英國基準利率的上調(diào)幅度(歐洲央行基準利率同期上調(diào)了400個基點)
在經(jīng)歷多年的收益率下降后,歐洲風(fēng)電和光伏投資者正在提高其股本回報預(yù)期。在這一趨勢逆轉(zhuǎn)之前,貨幣緊縮已經(jīng)持續(xù)一年之久,導(dǎo)致項目債務(wù)成本上升。投資者尋求更高回報,但因?qū)夥惋L(fēng)電資產(chǎn)的需求依然強勁,它們?nèi)匀徊幌Mネ顿Y機會。
由于利率上升,歐洲光伏和風(fēng)電投資者正在上調(diào)其目標(biāo)股本回報。探討過去半年在歐洲不同市場投資陸上風(fēng)電和光伏的吸引力。我們探討了每個市場的風(fēng)險回報格局的變化情況,以及對目標(biāo)股本內(nèi)部收益率(IRR)的影響。
交易證據(jù)尚未顯示目標(biāo)內(nèi)部收益率明顯上升,但接受彭博新能源財經(jīng)采訪的投資者表示,并購市場正在降溫,目標(biāo)回報率正在上升。為了保持競爭力和提高回報,投資者繼續(xù)尋求早期階段項目并收購處于開發(fā)階段的資產(chǎn)。
長期國債收益率上升已推動上市封閉式光伏和風(fēng)電基金提高其投資組合的貼現(xiàn)率。這些基金的投資者——大型資產(chǎn)管理集團——正將資金重新投入債券,導(dǎo)致封閉式基金的股價下跌,從而提高收益率。
雖然無風(fēng)險利率過去一年已跳升,但投資者的預(yù)期回報卻未出現(xiàn)相同幅度的增長,從而導(dǎo)致風(fēng)險溢價下降。在資產(chǎn)競爭加劇的市場中,投資者認為貼現(xiàn)率幾乎沒有變化。
原標(biāo)題:風(fēng)電和光伏投資者要求更高回報 但恐怕難以如愿