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家庭光伏要給超級(jí)電池工廠讓路?
日期:2016-06-30   [復(fù)制鏈接]
責(zé)任編輯:july07 打印收藏評(píng)論(0)[訂閱到郵箱]
2016年特斯拉依新聞不斷,從Model 3發(fā)布到取得驚人訂單,再到最近向SolarCity發(fā)出收購(gòu)要約。然而和以前不同,華爾街這次并沒(méi)有對(duì)鋼鐵俠Elon Musk的行為買單,消息傳出當(dāng)天,特斯拉市值縮水8%,后續(xù)又有所擴(kuò)大,相當(dāng)于損失了整整一個(gè)SolarCity還要多。

市場(chǎng)反應(yīng)的原因是顯而易見(jiàn)的,兩家靠燒錢續(xù)命的公司,又沒(méi)有直接的業(yè)務(wù)聯(lián)系,這樣的收購(gòu),能夠有多大的想象空間呢?

首先,SolarCity雖然名為陽(yáng)光城,但其本身并不是一個(gè)掌握核心技術(shù)的公司。它的業(yè)務(wù)主要是幫助客戶設(shè)計(jì)、采購(gòu)并安裝全套的太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)備。所以SolarCity實(shí)際上更近似于一個(gè)資本密集型的服務(wù)企業(yè)。特斯拉收購(gòu)SolarCity無(wú)助于獲取什么新的核心技術(shù),也不會(huì)影響雞肋的Power Wall的銷量。也正是基于此,分析師稱:雖然推薦消費(fèi)者們繼續(xù)購(gòu)買特斯拉汽車,但是必須毫不猶豫的將手中的特斯拉股票拋出。

此外,更加費(fèi)解的一點(diǎn),和國(guó)內(nèi)很多企業(yè)通過(guò)并購(gòu)操作賣出舊股不同,此次收購(gòu)要約并非現(xiàn)金收購(gòu),而是股權(quán)置換,且溢價(jià)相對(duì)于SolarCity的收盤(pán)價(jià)僅有30%左右。若Elon Musk這么做僅僅是為了挽救SolarCity自去年開(kāi)始跌跌不休的頹勢(shì),那么只能說(shuō)此舉不僅代價(jià)巨大,而且缺乏底氣(什么叫有底氣的收購(gòu)?可參見(jiàn)騰訊收購(gòu)Supercell)。按照目前情況來(lái)看,如果收購(gòu)?fù)瓿?,兩個(gè)公司并不會(huì)因此得到一分錢現(xiàn)金,反而凈損失了大量市值,可謂賠了夫人又折兵。

如此封口浪尖,如此筆明眼人都看的出來(lái)無(wú)利可圖的交易,特斯拉葫蘆里究竟買的什么藥?通過(guò)上述現(xiàn)象,筆者認(rèn)為這一收購(gòu)案只有兩種可能的解釋:

一,Musk過(guò)于自負(fù),認(rèn)為資本市場(chǎng)會(huì)為一切英雄主義的行為買單,自己則能夠達(dá)到左右換手,空手套白狼的效果,還不用背負(fù)額外的債務(wù)。但問(wèn)題是,一向秉承實(shí)用主義精神做事的鋼鐵俠,真的會(huì)這樣么?

二,SolarCity的大股東多和Elon Musk沾親帶故,他通過(guò)這一收購(gòu),或許能夠以相對(duì)低一些的代價(jià)得到SolarCity的更大控制權(quán)。

如果事實(shí)真的是第一種情況,那么也無(wú)需意外,陽(yáng)光下沒(méi)有新鮮事,硅谷類似的案例早就屢見(jiàn)不鮮了。

如果是第二種情況,那就會(huì)有趣的多。為什么突然這個(gè)時(shí)候SolarCity的控制權(quán)顯得重要起來(lái)了呢?關(guān)于構(gòu)建全生態(tài)系統(tǒng)的這種說(shuō)法,勤聽(tīng)路演的朋友應(yīng)該早就不買賬了,真正應(yīng)該關(guān)注的是學(xué)界、業(yè)界關(guān)注極多而新聞中總是一帶而過(guò)的Gigafactory電池工廠。
公眾比較熟悉的是,Gigafactory將會(huì)完全脫離電網(wǎng)運(yùn)行,并通過(guò)風(fēng)電和光伏發(fā)電自給自足,全部產(chǎn)能投產(chǎn)后,電池售價(jià)會(huì)降低30%以上(數(shù)據(jù)來(lái)自特斯拉官網(wǎng))。各路智庫(kù)的分析認(rèn)為,如果這樣一個(gè)超級(jí)工廠真能建成,這個(gè)數(shù)字大致是靠得住的。
然而,目前電池成組后的價(jià)格大概在200USD/kWh,若能夠?qū)崿F(xiàn)30%的價(jià)格降幅,那么新的成組價(jià)格大概會(huì)達(dá)到150USD/kWh以下。若使用18650封裝電池成組,則成本下降的空間會(huì)更大。即使按照150美元的價(jià)格計(jì)算,按照中檔車型250km的實(shí)用續(xù)航計(jì)算,電池組的成本將控制在5000美元左右,整車成本有望控制在7000-8000美元左右。而這一價(jià)格,正是電動(dòng)汽車獲得價(jià)格相對(duì)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。此后,隨著電池生產(chǎn)、回收能力的繼續(xù)擴(kuò)大,電池成本有望進(jìn)一步下跌,電動(dòng)汽車比汽油車便宜可能會(huì)夢(mèng)想成真。

特斯拉早已不是埋頭技術(shù)的初創(chuàng)公司了,相信這筆賬算得更明白。所以可以斷言,目前特斯拉的重中之重,一個(gè)是擴(kuò)大汽車生產(chǎn)產(chǎn)能,保證Model 3能夠按時(shí)交貨,否則日后的游戲真的無(wú)法愉快的玩耍;另一個(gè),就是確保Gigafactory項(xiàng)目盡早投產(chǎn),這一點(diǎn)是特斯拉扭虧為盈,乃至成為未來(lái)汽車行業(yè)的上游供應(yīng)商的關(guān)鍵一步。

既要承諾零排放,又要及時(shí)投產(chǎn),又要確保汽車交付,從以往的效率看來(lái),特斯拉目前的人力資源應(yīng)該是壓力山大了。同時(shí),從目前特斯拉招聘網(wǎng)站上海量的工程師職位也可見(jiàn)一斑。此時(shí)控制SolarCity,一個(gè)非??赡艿脑蚴荊igafactory到了發(fā)電系統(tǒng)設(shè)計(jì)及驗(yàn)證階段,需要大量有經(jīng)驗(yàn)的系統(tǒng)集成工程師。顯然,在這一點(diǎn)上,特斯拉控制或者吞SolarCity能夠提供非常直接的幫助。但這同時(shí)也意味著,SolarCity需要放棄主營(yíng)的家庭光伏業(yè)務(wù),即放棄短期營(yíng)業(yè)額,如果不給大股東嘗些甜頭,怎肯犧牲自己的資產(chǎn)輕易就范呢?

綜上,筆者私以為,這筆收購(gòu)案的關(guān)鍵應(yīng)該是Gigafactory工程,馬斯克下的是“一盤(pán)大棋”。目前這筆收購(gòu)案還在等待SolarCity董事會(huì)決定,Elon Musk本人及其相關(guān)股東均表示不參加投票。讓我們拭目以待,看看這個(gè)或許能夠帶來(lái)電動(dòng)汽車價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)的收購(gòu)案的進(jìn)展。
 
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來(lái)源:無(wú)所不能作者:常豐祺
 
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