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自7月中旬以來(lái)，多家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)披露2023半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。光伏產(chǎn)業(yè)鏈上半年的利潤(rùn)分配情況也隨之揭曉。

在多家光伏組件、電池片企業(yè)的報(bào)告中顯示，企業(yè)盈利能力大大提高。其中光伏“組件5虎”中，除凈利潤(rùn)高達(dá)91.79億元的隆基綠能外，其余四家廠商均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻番。

這似乎給人一種光伏產(chǎn)業(yè)大好的景象。實(shí)際上，幾家歡喜幾家愁，尤其是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)。

從硅料方面來(lái)看，除協(xié)鑫科技外，龍頭企業(yè)通威股份、大全能源、新特能源都已發(fā)布年中報(bào)告。報(bào)告顯示，這三家均出現(xiàn)不同程度的凈利下滑。

尤其是大全能源和新特能源，凈利潤(rùn)分別為44.26億元和47.59億元，同比下滑53.53%和15.28%。

而通威股份作為最大硅料龍頭，雖然對(duì)比其他兩家，上半年凈利潤(rùn)持續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但和自己去年上半年相比，凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)大幅放緩。

要知道，2022上半年，通威股份凈利潤(rùn)122.24億元，同比增長(zhǎng)312.17%，而今年同比增長(zhǎng)只有8.56%。雖然保住了上半年業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)，但通威股份上半年的凈利潤(rùn)同比增速降已至個(gè)位數(shù)水平，這還是2020年以來(lái)首次。

另外，從硅片方面來(lái)看，TCL中環(huán)、雙良節(jié)能等企業(yè)今年上半年雖然仍維持了較高速度的增長(zhǎng)，但實(shí)際卻“暗藏玄機(jī)”。

這一“玄機(jī)”體現(xiàn)在，相比一季度的22.53億元凈利潤(rùn)，TCL中環(huán)在二季度的凈利潤(rùn)幾乎與其持平甚至微降。而雙良節(jié)能環(huán)比下滑更加明顯，雙良節(jié)能二季度凈利潤(rùn)約為1億元左右，遠(yuǎn)低于一季度約5億元的盈利數(shù)據(jù)。

從以上這些已披露的半年報(bào)了解到，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，曾經(jīng)上游“日進(jìn)斗金”，下游“滿腹苦水”的日子已徹底逆轉(zhuǎn)。如今一些硅料、硅片企業(yè)甚至已出現(xiàn)季度虧損。

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的光伏上游企業(yè)為何會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑？這些企業(yè)未來(lái)又該如何自救？

01

光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)告別暴利

如果從這些企業(yè)的半年報(bào)數(shù)據(jù)中找答案，出現(xiàn)問(wèn)題的主要是今年第二季度。例如，二季度通威股份的凈利潤(rùn)環(huán)比下滑45.7%，近乎腰斬。

在下圖中，與二季度時(shí)間正好對(duì)應(yīng)的是，今年3月至6月期間，硅料價(jià)格暴跌，從最高價(jià)24.01萬(wàn)元/噸直接降至最低6.57萬(wàn)元/噸。

按照最大硅料企業(yè)通威股份最新披露的硅料生產(chǎn)成本低于4萬(wàn)元/噸來(lái)算，原本盈利空間達(dá)20萬(wàn)元/噸直接降至2.5萬(wàn)元/噸，幾乎下降10倍。

而另一個(gè)TOP硅料企業(yè)大全能源最新披露的成本約為5.1萬(wàn)元/噸，高于通威股份，其他二三線硅料企業(yè)成本價(jià)則更高，這使其中盈利空間岌岌可危，甚至為負(fù)。

可見，硅料企業(yè)最多一年賺200多億的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。而作為硅料的直接下游，硅片企業(yè)的好日子也隨之一去不返。

一般來(lái)說(shuō)，硅片成本可分為硅料成本和非硅成本，硅料成本約占硅片成本的81%。以P型硅片為例，在6月硅料價(jià)格暴跌之后，硅片價(jià)格也“初現(xiàn)”觸底現(xiàn)象，利潤(rùn)維持低位。

針對(duì)硅料價(jià)格“雪崩”導(dǎo)致業(yè)績(jī)下降的現(xiàn)象，大全能源表示，由于產(chǎn)業(yè)內(nèi)周期性庫(kù)存消耗疊加新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放影響，多晶硅供給量大幅增加，市場(chǎng)供大于求。

TCL中環(huán)也表示，今年上半年光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格快速下行，對(duì)經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生壓力。

02

產(chǎn)能過(guò)剩，生死之爭(zhēng)開啟

正如大全能源所說(shuō)，今年多晶硅供給量大幅增加，那么，到底增加了多少才導(dǎo)致價(jià)格如此暴跌。

2025年全球光伏裝機(jī)需求約386GW。需求量很大，供應(yīng)量卻更大。過(guò)去兩年光伏產(chǎn)業(yè)超2萬(wàn)億巨量資本涌入，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能擴(kuò)張達(dá)2~3倍。

在這種情況下，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2023年底各環(huán)節(jié)產(chǎn)能將達(dá)到全球光伏裝機(jī)需求的2~3倍，而未來(lái)規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)全球光伏裝機(jī)需求的3~4倍，其中硅料產(chǎn)能過(guò)剩最為嚴(yán)重。

由上游硅料產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩而導(dǎo)致電池、組件需求的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，下游組件產(chǎn)能對(duì)終端裝機(jī)需求的階段性產(chǎn)能過(guò)剩，層層疊加的過(guò)剩局面。

面對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀，多家擬擴(kuò)張多晶硅項(xiàng)目的硅料企業(yè)已叫停了繼續(xù)投資的計(jì)劃。但還有有一些企業(yè)卻還在繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

一邊是市場(chǎng)超常規(guī)的產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格暴跌，另一邊卻還繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，這又是為什么？

業(yè)內(nèi)專家表示，這看上去有點(diǎn)矛盾，但一點(diǎn)都不奇怪。擴(kuò)產(chǎn)是保持自身的市場(chǎng)地位不被其他企業(yè)搞掉的辦法。當(dāng)別人都在擴(kuò)產(chǎn)，如果你不跟，未來(lái)就有被擠出“頭部”的危險(xiǎn)。這是生死之爭(zhēng)。

以通威股份為例，雖然現(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)硅料進(jìn)入沒(méi)以前掙錢的時(shí)代，但是它希望能用其他業(yè)務(wù)能補(bǔ)上來(lái)，賺到的錢再為技術(shù)變革做準(zhǔn)備。

因此，通威不僅投資組件，還殺入硅片和電池片，打造光伏一體化布局。

它在發(fā)布今年年中報(bào)告的同時(shí)，還宣布計(jì)劃在四川樂(lè)山再投200億元，建設(shè)32GW拉棒切片項(xiàng)目和32GW電池片項(xiàng)目。

03

二三線硅料企業(yè)的活路在哪里？

資深人士表示，現(xiàn)在光伏行業(yè)不止是“擁硅為王”，更是“擁資金為王”，像通威股份這樣。但是，對(duì)于二三線硅料企業(yè)而言，卻沒(méi)那么簡(jiǎn)單了。

由于成本較高，資金實(shí)力有限，一旦硅料價(jià)格跌到谷底，這些企業(yè)的盈利幾乎為0。此時(shí)，如果也效仿通威這樣打造一體化光伏企業(yè)，很可能產(chǎn)線還沒(méi)建完，價(jià)格再跌，豈不是更慘。

那這類企業(yè)難道沒(méi)有活路了？

其實(shí)，這類企業(yè)除了規(guī)避虧損、推遲投產(chǎn)以外，如果不想被淘汰，加速升級(jí)到N型料或許是一條出路。

眼下正是光伏電池技術(shù)變革的最關(guān)鍵時(shí)候，主流的P型電池將被光電轉(zhuǎn)換效率更高、衰減更低的N型電池替代。無(wú)論是以TOPcon和HJT為主的技術(shù)路線，還是代表著未來(lái)技術(shù)的IBC、HBC路線，都選擇了N型電池。

因此，機(jī)構(gòu)及行業(yè)也一致看好N型料的前景。例如，在5月10日的周評(píng)中開始加入了N型料的價(jià)格，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是積極的信號(hào)，代表著N型料將迎來(lái)新的局面。

最新硅料價(jià)格也顯示，N型料在7月份以來(lái)，已經(jīng)第8次漲價(jià)且漲幅較P型料更大，和P型料價(jià)差達(dá)1.4萬(wàn)元/噸。

相較于P型硅料，N型硅料對(duì)于摻雜元素和純度的要求更高，制造工藝也更為復(fù)雜，少子壽命要比P型高出1-2個(gè)數(shù)量級(jí)。

因生產(chǎn)工藝和純度等要求更高，當(dāng)下N型硅料的產(chǎn)能有限，大部分廠家仍以生產(chǎn)P型料為主。

當(dāng)一些公司還在糾結(jié)是否繼續(xù)做P型料的時(shí)候，頭部企業(yè)卻已具備N型料的供給能力。

大全能源已實(shí)現(xiàn)N型高純硅料的批量供給，而通威股份的硅料90%以上也都是N型料，并且今年上半年其N型料銷量同比大幅增長(zhǎng)447%。

要知道，現(xiàn)在下游硅片、組件企業(yè)相繼與龍頭鎖定長(zhǎng)單，很多都是N型料。

據(jù)機(jī)構(gòu)分析，雖然當(dāng)前下游N型市場(chǎng)的需求正在逐步擴(kuò)大，但在供應(yīng)方面，各硅料企業(yè)N型比例暫未有大幅提升，僅占整個(gè)硅料產(chǎn)能的20-30%，供應(yīng)整體仍呈相對(duì)緊缺的狀態(tài)。

所以，在這輪淘汰賽中，二三線企業(yè)如果不想被淘汰，除降本以外，將落后產(chǎn)能升級(jí)也不失為一條出路。 

原標(biāo)題：硅料告別“暴利”時(shí)代，二三線企業(yè)該如何自救？