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9月27日，兩市股指盤中反彈走高，創(chuàng)業(yè)板指一度漲近2%，尾盤漲幅有所收窄；兩市成交額重返7000億元上方，北向資金轉(zhuǎn)為凈流入。

行業(yè)板塊漲多跌少，風電設備、光伏設備等新能源賽道與醫(yī)療服務、化學制藥、中藥等醫(yī)藥賽道強勢領漲，貴金屬、船舶制造、計算機設備板塊跌幅居前。

尋找市場風口，把握光伏電池技術迭代帶來的全產(chǎn)業(yè)鏈變革；中信證券認為，龍頭加碼BC電池，新技術催化新機遇；國信證券則指出，要把握新技術變革中的結(jié)構性成長機會。

把握光伏電池技術迭代帶來的全產(chǎn)業(yè)鏈變革

核心觀點：本輪電池技術迭代正在加速，且較過去更多元化（由單一PERC走向TOPCon/HJT/XBC等多條技術路線百花齊放），TOPCon/HJT/XBC等高效新型產(chǎn)品高功率帶來高溢價，成本持續(xù)優(yōu)化，有望帶動終端接受度提升以及企業(yè)擴產(chǎn)積極性提升。

行業(yè)復蘇在即 技術百花齊放

核心觀點：新技術百花齊放，重點布局XBC產(chǎn)業(yè)鏈。市場上存在對光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩的擔憂，認為會影響未來企業(yè)盈利能力。但我們認為高質(zhì)量、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能依舊相對緊缺。“降本增效”推進光伏行業(yè)不斷進行技術迭代，當前PERC電池已經(jīng)迫近理論效率極限，N型替代大勢所趨，BC電池技術有望成為未來主流，存在結(jié)構性機會。

投資建議：建議把握 BC 相關的機構性機會，關注鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)進展。重點推薦愛旭股份、隆基綠能、永和智控，積極關注帝爾激光、福斯特、錦富技術、博菲電氣、廣信材料、時創(chuàng)能源。

板塊盈利增速有所回落 關注細分領域頭部企業(yè)

核心觀點：光伏板塊估值水平較低反映了投資者對各種不利因素的悲觀預期。但從長期來看，光伏行業(yè)市場滲透率較低、新電池技術不斷迭代。中國的頭部光伏企業(yè)在全球范圍內(nèi)擁有技術領先優(yōu)勢、成本優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，有望穿越周期，實現(xiàn)持續(xù)成長。維持行業(yè)“強于大市”投資評級。

投資建議：建議投資者中期關注一體化組件廠、光伏玻璃、儲能/微型逆變器和光伏設備頭部公司。

新技術百花齊放 靜待行業(yè)格局重塑

投資要點：國內(nèi)需求超預期帶動組件排產(chǎn)目標上修，海外組件出貨溫和增長，庫存消化后需求有望復蘇。產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)能加速釋放，組件率先開啟價格戰(zhàn)，期待行業(yè)階段性出清。新技術多條路線并行，加速光伏行業(yè)降本增效，激發(fā)需求進一步釋放。

龍頭加碼BC電池 新技術催化新機遇

核心觀點：隆基綠能表示將加大BC電池擴產(chǎn)力度，看好未來BC技術將成為晶硅電池絕對主流，或?qū)⒁I電池技術新潮。BC電池背電極結(jié)構復雜，其加速推廣有望帶動激光設備、串焊機等增量設備需求，并催化輔材新品加速應用。我們看好BC技術領先的電池廠商，以及相關設備、輔材供應鏈龍頭新成長機遇。

把握新技術變革中的結(jié)構性成長機會

核心觀點：長期看，全球能源結(jié)構轉(zhuǎn)型帶動光伏裝機容量持續(xù)增長,帶動設備需求增長。中短期看，硅料價格回落帶動裝機成本下降，釋放下游組件需求，進一步刺激設備需求增長；當前光伏技術處于P型向N型轉(zhuǎn)變時期，新技術快速迭代，帶動設備更新需求。

關注具備結(jié)構性成長機會的細分環(huán)節(jié)設備龍頭，按所處環(huán)節(jié)建議關注硅片，晶盛機電、漢鐘精機、美暢股份；電池片，捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光；組件：奧特維、京山輕機；在所有環(huán)節(jié)中，重點關注所在環(huán)節(jié)技術迭代快、具備向半導體領域拓展的標的，捷佳偉創(chuàng)、奧特維、漢鐘精機。

原標題：行業(yè)復蘇在即 把握光伏電池技術迭代帶來的全產(chǎn)業(yè)鏈變革