A股融資監(jiān)管環(huán)境變奏進(jìn)行時(shí),企業(yè)在IPO和再融資端均感受到了壓力。
8月27日,證監(jiān)會(huì)便公開(kāi)表示,考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì),完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制,未來(lái)將階段性收緊IPO節(jié)奏和引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模。
據(jù)統(tǒng)計(jì),8月27日以來(lái),截至目前滬深交易所已有26家企業(yè)終止了IPO進(jìn)程,包括深交所15家、上交所11家。再融資方面,截至發(fā)稿,今年以來(lái)已有37單再融資項(xiàng)目終止,數(shù)量超過(guò)去年全年。
作為近幾年來(lái)快速發(fā)展的行業(yè),無(wú)論是擬IPO還是已上市的光伏企業(yè)都有著迫切的融資需求,而近期的監(jiān)管環(huán)境變奏也直接影響到了這一行業(yè)。
9月26日,多晶硅巨頭通威股份公告,決定終止于今年4月份披露的160億元規(guī)模定增計(jì)劃。原募投項(xiàng)目資金將由公司自有資金、銀行貸款以及其他融資方式補(bǔ)齊。
無(wú)獨(dú)有偶,9月28日,“硅片新秀”高景太陽(yáng)能(5.790, 0.05, 0.87%)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“高景太陽(yáng)能”)撤回了IPO申請(qǐng),而這距離其2023年6月1日正式遞交招股書(shū),還尚未滿四個(gè)月。一名資深投行部人士指出,高景太陽(yáng)能IPO折戟,或是受到了當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境變化的影響。
年內(nèi)5家光伏企業(yè)終止IPO
公開(kāi)資料顯示,高景太陽(yáng)能主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品包括182mm、210mm等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。2022年末單晶硅棒和單晶硅片產(chǎn)能為30GW。
其原計(jì)劃申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市,擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.25億股,募集資金約50億元,擬投向25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
在高景太陽(yáng)能之前,聚成科技、原軾新材、拓邦新能等也先后撤回了上市申請(qǐng),年內(nèi)已有五家光伏企業(yè)IPO終止。
2023年,光伏電池片正式經(jīng)歷P型PERC電池向N型TOPcon和HJT(異質(zhì)結(jié))等技術(shù)路線迭代升級(jí),企業(yè)的技術(shù)升級(jí)、擴(kuò)產(chǎn)發(fā)展需求持續(xù)高漲,助推了光伏產(chǎn)業(yè)最為密集的IPO上市潮。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至目前,還有美科股份、潤(rùn)陽(yáng)股份、首航新能、艾羅能源、彩虹新能等二十余家光伏企業(yè)正在滬深兩市排隊(duì),七成以上為今年申報(bào)的企業(yè),涵蓋整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈,主業(yè)涉及硅料、硅片、電池、逆變器、輔材、電站等環(huán)節(jié)。
“在IPO階段性收緊的當(dāng)下,光伏企業(yè)IPO必然也會(huì)受到波及。不過(guò),像隆基、上機(jī)數(shù)控等明星企業(yè),早年前也曾有過(guò)IPO暫時(shí)擱淺的經(jīng)歷。”華南一家中型券商投行部人士受訪指出。
該投行部人士認(rèn)為,短期看,階段性收緊IPO節(jié)奏,將緩解A股市場(chǎng)資金面壓力、促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡;從長(zhǎng)期看,監(jiān)管部門(mén)已圍繞吸引增量長(zhǎng)錢(qián)入市作出安排,從投融資兩端雙向發(fā)力,助力增量資金規(guī)模穩(wěn)步提升,改善市場(chǎng)供求關(guān)系,促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。
再融資也受影響
事實(shí)上,不止是IPO,當(dāng)前正在推進(jìn)的再融資項(xiàng)目,受影響更為直接。
證監(jiān)會(huì)發(fā)文表示,將對(duì)金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資,實(shí)施預(yù)溝通機(jī)制,關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機(jī);對(duì)于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資,適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。
同時(shí),引導(dǎo)上市公司合理確定再融資規(guī)模,嚴(yán)格執(zhí)行融資間隔期要求。審核中將對(duì)前次募集資金是否基本使用完畢,前次募集資金項(xiàng)目是否達(dá)到預(yù)期效益等予以重點(diǎn)關(guān)注;嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù),嚴(yán)限多元化投資等。
9月26日,多晶硅巨頭通威股份公告,決定終止于今年4月份披露的160億元規(guī)模定增計(jì)劃。原募投項(xiàng)目資金將由公司自有資金、銀行貸款以及其他融資方式補(bǔ)齊。
對(duì)于終止原因,通威股份證券部人士表示主要原因包括“資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化,公司市值存在明顯低估,因此繼續(xù)募資會(huì)損害中小股東利益”,“對(duì)于該募投項(xiàng)目,公司自有資金已經(jīng)能夠覆蓋,無(wú)需募資”。
在此之前,新能源賽道中,中元股份、杭可科技等企業(yè)也接連撤回再融資申請(qǐng)。
8月28日,中元股份公告稱,鑒于鋰電池負(fù)極材料行業(yè)實(shí)際狀況、外部市場(chǎng)環(huán)境變化、結(jié)合公司自身實(shí)際情況及戰(zhàn)略規(guī)劃等諸多因素,本次發(fā)行已無(wú)法較好地達(dá)到發(fā)行目的,公司決定終止本次定增事項(xiàng)。
8月31日,杭可科技也公告稱,鑒于目前相關(guān)監(jiān)管政策、資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化,公司綜合考慮實(shí)際情況、發(fā)展規(guī)劃等諸多因素,決定終止2023年度定增事項(xiàng)。杭可科技原本擬募資不超22.73億元,用于鋰離子電池充放電設(shè)備智能制造建設(shè)項(xiàng)目、鋰離子電池充放電設(shè)備產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目等。
正在審核的項(xiàng)目中,太陽(yáng)能的再融資已引起深交所的重點(diǎn)關(guān)注,其擬發(fā)行不超過(guò)63億元可轉(zhuǎn)債用于光伏電站項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金事項(xiàng)。深交所要求太陽(yáng)能說(shuō)明募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能的消納措施,并追問(wèn)“在前募項(xiàng)目尚未建成投產(chǎn)的情況下,此次再融資的必要性及合理性。”
在南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來(lái),“階段性收緊IPO節(jié)奏”“嚴(yán)格要求上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投向主營(yíng)業(yè)務(wù),嚴(yán)限多元化投資”等舉措體現(xiàn)了注冊(cè)制改革的核心要義,即注冊(cè)制不是“一放了之”“誰(shuí)想發(fā)就發(fā)”,也不會(huì)在數(shù)量上“大水漫灌”。
中金公司也認(rèn)為,“從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,在市場(chǎng)相對(duì)偏弱時(shí)期,IPO、再融資節(jié)奏放緩,在一定程度上有助于改善市場(chǎng)資金面。”
原標(biāo)題:A股再融資環(huán)境變奏: 光伏企業(yè)已折戟5家 多家企業(yè)IPO、再融資終止