【光伏電站行業(yè)投資建議】
8.1按照國家規(guī)劃,到2020年國內
光伏電站裝機規(guī)模為150GW,2015年底我國光伏累計裝機超過43GW,也就是說未來5年內
光伏發(fā)電行業(yè)的年復合增長率高達28.39%。
8.2由于國家對光伏產(chǎn)業(yè)的扶持,尤其是對光伏電站上網(wǎng)電價和補貼長期支持,使得光伏電站這個行業(yè)具備獲得長期現(xiàn)金流和盈利的能力。
8.3光伏電站的建設和運營受益于上游及中游行業(yè)規(guī)模的擴大和組件成本的降低,在總體造價成本降低及組件整體質量提高的雙重條件下,作為光伏產(chǎn)業(yè)最下游的一端,光伏電站資產(chǎn)收益率顯著提高。
8.4雖然國家近期發(fā)出建議稿指出,建議光伏電站進行競價上網(wǎng)。此次征求意見的主要原因,一是部分地方政府隨意分配指標,加上一些公司使用低質組件盲目的以獲取補貼為目的;二是電站整體造價降低,而上網(wǎng)電價和補貼的制定標準是在之前較高的造價成本之上確定的。如果該意見稿最終實行,會對光伏電站的整體收益產(chǎn)生一定程度影響,但會利好具備資金優(yōu)勢和組件制造規(guī)?;钠髽I(yè)。
8.5而在光伏電站這種類金融類資產(chǎn)上,最大的看點在于抵押再融資、融資租憑、互聯(lián)網(wǎng)金融、眾籌、信托等各類型的資產(chǎn)證券化方式。一旦大眾/機構投資者認可其投資邏輯,對于電站持有方來說即可有效的盤活資產(chǎn),如:降低財務費用、加杠桿、加快新的電站資產(chǎn)建設和分散投資風險等。