2023年12月27日,興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評坤博精工。
事件:1)2023Q1-Q3,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入223.50百萬元/同比+48.64%,歸母凈利潤40.27百萬元/同比+101.20%,扣非歸母凈利潤38.39百萬元,實(shí)現(xiàn)毛利率30.12%/同比+4.28pct,歸母凈利率18.02%/同比+4.71pct;2)2023Q3,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.17百萬元/同比-5.44%,歸母凈利潤11.50百萬元/同比+57.91%,扣非歸母凈利潤0.11百萬元,實(shí)現(xiàn)毛利率30.80%/同比+33.77pct,歸母凈利率19.12%/同比+7.67pct。
毛利凈利雙雙提升,營運(yùn)能力良好。2023年前三季度,1)盈利能力:公司實(shí)現(xiàn)毛利率30.12%/同比+4.28pct,凈利率18.02%/同比+4.71pct;期間費(fèi)率來看,銷售費(fèi)率0.17%/同比-0.17pct,管理費(fèi)率2.84%/同比-0.91pct,研發(fā)費(fèi)率4.11%/同比1.20pct,財(cái)務(wù)費(fèi)率0.22%/同比+0.47pct;2)營運(yùn)能力:公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.68;3)現(xiàn)金流情況:公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為3.29百萬元,較去年同期減少61.40%。
技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品質(zhì)量廣受認(rèn)可,光伏配套產(chǎn)品嶄露頭角。公司主要從事高端裝備精密成型零部件、單晶硅生長真空爐體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。為風(fēng)力發(fā)電機(jī)、工業(yè)自動(dòng)化設(shè)備、海工裝備、半導(dǎo)體加工設(shè)備等提供精密成型零部件,為光伏級單晶硅生長真空爐提供整套爐體。主要服務(wù)于日精樹脂工業(yè)株式會(huì)社、草野產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社、日本東洋機(jī)械株式會(huì)社、晶盛機(jī)電、運(yùn)達(dá)股份等龍頭企業(yè)。公司在精進(jìn)高端裝備部件性能的同時(shí)緊跟光伏趨勢,積極研發(fā)配套產(chǎn)品,單晶硅生長真空爐體獲下游客戶認(rèn)可。公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力較為雄厚,截至2023年6月30日,公司自主研發(fā)取得了21項(xiàng)發(fā)明專利,18項(xiàng)實(shí)用新型專利,省級新產(chǎn)品證書20項(xiàng),主持起草并制定了3項(xiàng)國家級/省級行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),獲得國家級專精特新“小巨人”、2021年度浙江省“專精特新”中小企業(yè)、精密機(jī)械部件成型技術(shù)省級研發(fā)中心等多項(xiàng)認(rèn)定。公司2023年12月26日市值17.75億元,對應(yīng)PE(TTM)32.93倍。
公司交易方式為集合及連續(xù)競價(jià)交易,首發(fā)主辦券商為安信證券,持續(xù)督導(dǎo)券商為安信證券。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、公司與晶盛機(jī)電的單晶爐體業(yè)務(wù)被取代或增長空間受限風(fēng)險(xiǎn)、客戶集中度較高風(fēng)險(xiǎn)
原標(biāo)題:坤博精工:高端精密成型部件制造商,光伏配件助力業(yè)績增長(興業(yè)證券研報(bào))