豪擲百億投資理財,TCL中環(huán)的大手筆讓人不解。
5月7日晚間,TCL中環(huán)發(fā)布公告稱,2024年,公司擬使用不超過100億元進行投資理財,目的是提高公司自有資金使用效率和收益水平。
記者發(fā)現(xiàn),TCL中環(huán)存在巨額債務(wù)。截至2023年底,公司有息負債約為404億元,當年的財務(wù)費用超過9億元。
TCL中環(huán)處于光伏行業(yè),目前正值行業(yè)低景氣周期。2023年,TCL中環(huán)實現(xiàn)的歸屬于母公司股東的凈利潤(以下簡稱“凈利潤”)34.16億元,同比下降近50%,近10年來首次下降。今年第一季度,凈利潤為虧損約8.80億元。
受行業(yè)市場波動影響,TCL中環(huán)的經(jīng)營業(yè)績承壓,但公司市場地位并未受到影響。今年第一季度,公司的新能源材料、組件雙增,市場占有率進一步提升。
光伏行業(yè)屬于技術(shù)密集型領(lǐng)域,領(lǐng)先的技術(shù)是核心競爭力。讓人意外的是,今年第一季度,TCL中環(huán)研發(fā)費用下降超70%,僅為2.47億元。
百億投資理財受質(zhì)疑
TCL中環(huán)的一紙公告,招來市場質(zhì)疑。
根據(jù)公告,5月7日,TCL中環(huán)召開的董事會會議審議通過了《關(guān)于使用自有資金購買理財產(chǎn)品額度的議案》,同意公司使用最高額度不超過100億元的自有資金購買安全性高、流動性好、風險可控的理財產(chǎn)品,在上述額度內(nèi)資金可以滾動使用。該額度自董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效。
公告稱,投資理財是為了提高公司自有資金使用效率和收益水平,用于理財產(chǎn)品投資的資金為公司階段性閑置自有資金,不影響公司正常經(jīng)營。
記者發(fā)現(xiàn),2020年以來,TCL中環(huán)多次發(fā)布類似的投資理財公告。此前的2020年12月1日、2022年1月24日、2023年4月8日,公司相繼公告的年度閑置資金理財額度,分別不超過50億元、70億元、100億元。
2021年底至2023年底,公司交易性金融資產(chǎn)分別為12.32億元、45.08億元、38.78億元。
斥資百億投資理財,TCL中環(huán)被質(zhì)疑,涉及至少三個方面,即財務(wù)壓力、分紅與回購、經(jīng)營業(yè)績及研發(fā)等。
TCL中環(huán)的財務(wù)是有壓力的。截至2023年底,雖然公司賬面貨幣資金有100.20億元,但對應(yīng)的有息負債約為404億元,包括短期借款2.50億元、一年內(nèi)到期的非流動負債44.61億元、長期借款354.82億元等。當年,公司財務(wù)費用達9.04億元。
在分紅方面,2023年度,公司向股東派發(fā)的現(xiàn)金紅利為10.50億元,占當年凈利潤的30.73%。2022年,現(xiàn)金分紅3.23億元,僅占當期凈利潤的4.74%。
2023年10月,TCL中環(huán)曾公告,擬使用不低于5億元、不超過10億元回購公司股票,用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵,回購價格為不超過34.15元/股(含)。
到今年5月7日,公司累計回購的金額為6255.80萬元,與回購承諾的下限相距甚遠。5月8日,公司股價不到11元/股,遠低于回購價格上限。
今年第一季度,TCL中環(huán)出現(xiàn)了虧損。公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為99.33億元,同比下降43.62%,凈利潤為虧損8.80億元。
有質(zhì)疑者稱,目前,光伏行業(yè)處于周期底部,公司沒有投入大量資金進行研發(fā),以提升核心競爭力。
今年第一季度,公司研發(fā)費用為2.47億元,同比下降75.74%。
“深挖灘”應(yīng)對行業(yè)周期
經(jīng)營業(yè)績大幅下降,TCL中環(huán)將如何應(yīng)對?
曾經(jīng),TCL中環(huán)的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)高速增長。
2013年,公司營業(yè)收入為37.26億元,到2022年,營業(yè)收入達670.10億元,增長了約17倍。2022年的凈利潤為68.19億元,較2013年的0.72億元增長了約94倍。
尤其是2021年、2022年,公司的營業(yè)收入、凈利潤均為超高速增長,2022年的營業(yè)收入、凈利潤分別較2020年增長了251.63%、526.17%。
2023年,產(chǎn)業(yè)周期劇烈波動,光伏全面邁向N型時代,TCL中環(huán)經(jīng)營業(yè)績大幅下降。其實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為591.46億元、34.16億元,同比下降幅度達11.74%、49.90%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(以下簡稱“扣非凈利潤”)為25.75億元,同比降幅達60.28%。
TCL中環(huán)對2023年經(jīng)營形勢的判斷為,受惠于全球“雙碳”趨勢及技術(shù)進步,行業(yè)已邁入平價上網(wǎng)時代,全球光伏裝機繼續(xù)同比大幅增長72%至395GW。與此同時,受貿(mào)易壁壘、地緣沖突及行業(yè)周期劇烈波動的影響,給行業(yè)發(fā)展帶來了諸多挑戰(zhàn)與不確定性。
面對嚴峻的經(jīng)營形勢,TCL中環(huán)持續(xù)推動技術(shù)創(chuàng)新與工業(yè)4.0制造方式轉(zhuǎn)型,加速優(yōu)勢產(chǎn)能建設(shè)、提升先進產(chǎn)品占比,強化成本領(lǐng)先優(yōu)勢,堅定推進全球化戰(zhàn)略。
2023年,公司光伏材料硅片出貨同比增長68%至114GW,硅片整體市占率23.4%,保持全球行業(yè)領(lǐng)先,N型及大尺寸(210系列)產(chǎn)品出貨75GW,占比至66%。今年第一季度,新能源材料出貨同比增長40%,達到34.9GW,整個市占率的占比提升顯著。新能源組件同比增長16.8%,達到1.6GW的出貨量。光伏材料出貨的市占率達到24.9%,其中N型及大尺寸的出貨占比達到88%,繼續(xù)在光伏材料板塊上保持領(lǐng)先地位。
在2023年度和今年第一季度業(yè)績說明會上,TCL中環(huán)方面表示,公司采取“深挖灘低作堰”策略應(yīng)對時下的周期,挖掘技術(shù)空間,挖掘制造能力空間,不尋求上游、下游中去博弈對方的虧損產(chǎn)生自己的利潤。
TCL中環(huán)能否提前擺脫周期束縛,值得繼續(xù)關(guān)注。
原標題:TCL中環(huán)債務(wù)400億掏百億投資理財 光伏材料組件出貨量雙增市占率上升