4月底的一天，就在全國打工人準(zhǔn)備開始期待五一假期的時(shí)候，江蘇無錫的尚德員工卻在廠區(qū)打出了“抵制假期，我要生活”的條幅抗議。
由于訂單不足，無錫尚德決定從5月1日起給無錫工廠的員工放一個(gè)長達(dá)11個(gè)月的無薪假期。
產(chǎn)線放假是業(yè)內(nèi)常見的方式，相當(dāng)于變相裁員。這些一線工人中很多都在尚德工作十幾年，經(jīng)歷了尚德從輝煌到破產(chǎn)重整，再到如今的落寞，自然不能接受無端被裁。而在2022年以前，尚德的管理團(tuán)隊(duì)就已經(jīng)大換血，大批中高層選擇了離開。
“隨著這批老員工的離開，老尚德將徹底消失，只留下一個(gè)品牌。”提及尚德近況，一位業(yè)內(nèi)資深人士在接受采訪時(shí)唏噓不已。
尚德不是孤例。2023年報(bào)和2024一季度報(bào)披露后，一批企業(yè)自5月1日起被ST或ST后掛星，如中利集團(tuán)、愛康科技、聆達(dá)股份、江蘇陽光等光伏企業(yè)，退市風(fēng)險(xiǎn)如劍在懸。而伴隨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大，它們所面臨的恐怕將不止是退市。
去年下半年以來，光伏行業(yè)開啟新一輪的寒冬調(diào)整期，即使是龍頭企業(yè)都感覺壓力巨大，裁員、停產(chǎn)不絕于耳。在艱難扛了半年后，實(shí)力稍弱的企業(yè)如今終于是堅(jiān)持不住了，大面積的“洗牌潮”不可避免的到來。
這是中國光伏企業(yè)的至暗時(shí)刻，這到底會(huì)持續(xù)多久誰都不說不清。至少目前，還遠(yuǎn)沒看到見底的跡象。
產(chǎn)線實(shí)況：“員工坐在車間玩手機(jī)”
尚德的放假、裁員，是組件、電池端企業(yè)的一個(gè)縮影。繼去年四季度傳出行業(yè)開工率低迷以來，如今組件、電池片環(huán)節(jié)經(jīng)營狀況進(jìn)一步惡化。除了尚德，業(yè)內(nèi)還傳出多個(gè)企業(yè)或項(xiàng)目出售消息。
今年3月，電池片廠商海源復(fù)材宣布，終止了滁州15GW N型高效光伏電池及3GW高效光伏組件項(xiàng)目，并以3800萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給愛旭科技。
前晶澳科技執(zhí)行總裁，前東方日升董事長、總裁謝健也結(jié)束創(chuàng)業(yè)，將自創(chuàng)的組件品牌“元太光伏”股權(quán)轉(zhuǎn)讓給弘元綠能，自己則以職業(yè)經(jīng)理人的身份入職了組件頭部大廠。
這兩家企業(yè)還算是幸運(yùn)，有人“接盤”，還有大量電池端企業(yè)只得停產(chǎn)放假。近日被ST的聆達(dá)股份，其旗下的金寨嘉悅新能源3.5GW的 PERC太陽能電池生產(chǎn)線自3月中旬以來一直停產(chǎn)。根據(jù)4月27日的公告，公司預(yù)計(jì)無法在三個(gè)月內(nèi)恢復(fù)正常生產(chǎn)。
“目前業(yè)內(nèi)涉及PERC的產(chǎn)線大部分都停了。”策哥論光伏創(chuàng)始人胡志強(qiáng)告訴華夏能源網(wǎng)。
據(jù)TrendForce集邦咨詢中國光伏產(chǎn)業(yè)招投標(biāo)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，今年1-4月的光伏組件招標(biāo)中，n型組件招標(biāo)占比已達(dá)8成。意味著，PERC的市場占比已急劇縮小至兩成，PERC產(chǎn)線企業(yè)的日子有多難熬可想而知。
勉力維持生產(chǎn)的，也紛紛傳出降薪或延期發(fā)放工資消息。近期在A股市場已被ST的某企業(yè)，公司員工已經(jīng)兩個(gè)月沒領(lǐng)到工資了；另一家跨界做TOPCon電池片的企業(yè)，在下發(fā)通知延遲發(fā)放3、4月份的工資后，又開始放假，期間按照當(dāng)?shù)刈畹凸べY標(biāo)準(zhǔn)（2260元/月）發(fā)放。
還有一些企業(yè)仍在強(qiáng)撐，可謂“打腫臉充胖子”。胡志強(qiáng)告訴華夏能源網(wǎng)，一家布局異質(zhì)結(jié)電池并陷入困境的企業(yè)目前只發(fā)底薪，員工每天上班8小時(shí)，就是坐在車間里玩手機(jī)。而這種用底薪養(yǎng)員工玩手機(jī)的企業(yè)，不止一家。
下游企業(yè)只剩一口氣活著，上游企業(yè)的日子也不好過。某硅片企業(yè)人士表示：拉晶產(chǎn)能大面積停產(chǎn)，即使是龍頭企業(yè)開工率也只有50%甚至更低。
硅片端，小的切片代工廠基本上全關(guān)門停業(yè)了。中型企業(yè)則都在減產(chǎn)。一位硅片代工企業(yè)人士表示，四、五月份的開工率在七成左右，“壓力非常大”。
沒有最慘，只有更慘。據(jù)胡志強(qiáng)透露，某第三方硅片生產(chǎn)商，因?yàn)閹齑嫣?，二十多天僅開工了兩三天。
相比之下，硅料端的日子好過一些，一季度還是滿產(chǎn)運(yùn)行。不過據(jù)硅業(yè)分會(huì)披露，到5月上旬，已有三家硅料企業(yè)進(jìn)入檢修狀態(tài)，本月內(nèi)還將有5家開始檢修或技改。
相比于下游處于水深火熱的洗牌狀態(tài)，硅料的洗牌才剛剛開始。硅料價(jià)格已經(jīng)跌到行業(yè)成本線以下，大量成本控制不力的企業(yè)，將為這一輪的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)付出沉重的代價(jià)。
大降價(jià)：整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都處境艱難
“四月份很差，五月份更差！”說起當(dāng)前市場行情，前述硅片企業(yè)人士連連吐槽。
本來第二季度應(yīng)該進(jìn)入行業(yè)旺季，但現(xiàn)實(shí)卻是光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線大幅下跌。
繼去年四季度組件價(jià)格跌至1元以下后，今年組件價(jià)格繼續(xù)下跌。以N型TOPCon組件價(jià)格為例，據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，從1月中上旬的0.98元/W，至今降到了0.86元/W，降幅達(dá)到12%。
硅片價(jià)格在一季度出現(xiàn)大面積虧損后，價(jià)格仍持續(xù)下跌，至今四個(gè)多月合計(jì)跌掉了7毛錢，降幅超過30%。以n型M10單晶硅片為例，如今已降到1.4元/片。
電池端也已不賺錢。Infolink數(shù)據(jù)顯示，N型電池片成交均價(jià)已降至0.38元/W;P型182mm電池片均價(jià)更是降至0.33元/W。
如果說一季度四大環(huán)節(jié)中硅料企業(yè)還略有利潤，那么自四月份以后硅料也進(jìn)入虧本狀態(tài)。到5月9日，N型料成交均價(jià)已降至4.53萬元/噸，單晶致密料、單晶菜花料成交均價(jià)都已跌破4萬元，降至3.90萬元/噸和3.71萬元/噸，創(chuàng)下歷史新低。這一價(jià)格下，除個(gè)別成本控制在4萬元的龍頭企業(yè)（如通威）外，大多數(shù)硅料企業(yè)都已面臨虧本。
光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的大幅下跌，與高庫存密切相關(guān)。中國有色金屬硅業(yè)分會(huì)專家委副主任呂錦標(biāo)近日就提到，硅料端在一季度滿產(chǎn)運(yùn)行后，庫存最高時(shí)達(dá)到25萬噸。而硅片端，3月底硅片庫存也一度達(dá)到警戒線35GW以上。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，某硅片企業(yè)庫存規(guī)模達(dá)到5-10億片。高庫存壓力下，專業(yè)硅片企業(yè)一邊減價(jià)大甩賣，一邊計(jì)劃減產(chǎn)。
“由于市面上的硅片價(jià)格太便宜，如今業(yè)內(nèi)還出現(xiàn)一個(gè)明顯趨勢(shì)，即一體化龍頭停止了自己生產(chǎn)，選擇外購硅片。”胡志強(qiáng)表示。
這并非空穴來風(fēng)，天合光能在4月份的投資者關(guān)系活動(dòng)中就提到，“公司會(huì)嚴(yán)格根據(jù)成本效益情況，靈活調(diào)整外購和自產(chǎn)硅片比例”。
硅片的慘淡行情，影響到硅料交易。硅片的高庫存，一度導(dǎo)致硅料連續(xù)三周幾乎零成交。之后價(jià)格雖然降了，卻是有價(jià)無市。“硅片廠家不敢拿貨，是怕未來硅料繼續(xù)跌價(jià)。”前述硅片企業(yè)人士表示。
“25萬噸相當(dāng)于硅料行業(yè)一個(gè)多月的產(chǎn)量，其實(shí)在月周轉(zhuǎn)庫存17-18萬噸的狀態(tài)下，是沒問題的。眼下的問題是，由于硅料出貨萎縮導(dǎo)致大量庫存堆積在硅料廠。”呂錦標(biāo)表示。
到5月份，硅片庫存有所改善后，硅片企業(yè)開始采用少量多次方法采購硅料。不過硅料市場依然萎靡不振。
盡管價(jià)格持續(xù)走跌帶來一片慘淡，但下游裝機(jī)市場再創(chuàng)新高，這可能是行業(yè)唯一可以聊以自慰的一個(gè)亮點(diǎn)。一季度國內(nèi)新增光伏裝機(jī)45.74GW，同比增長36%。
面對(duì)不斷下跌的價(jià)格，大量電池組件端企業(yè)卻承受著“賣的越多，虧的越多”的窘境。硅業(yè)分會(huì)預(yù)測，5月電池組件端均有規(guī)模性減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
為何原材料降價(jià)，組件企業(yè)仍不賺錢呢？呂錦標(biāo)表示，從1月份至今，硅料每噸價(jià)格降了2.5萬元，給到下游的讓利實(shí)際只有每瓦5分錢。并且由于組件價(jià)格仍在微微下降，其他原材料如銀漿、玻璃等價(jià)格還漲了，所以雖然硅料降價(jià)幅度很大，但真正給下游的讓利空間卻不多。
當(dāng)前一些無訂單也不放假的電池企業(yè)，或許還是對(duì)下半年抱有一絲希望。不過，前述硅片企業(yè)人士判斷，“9月份之前應(yīng)該是都比較慘淡，9月份以后整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈可能會(huì)稍微好一點(diǎn)。”
呂錦標(biāo)也表示，“硅料價(jià)格目前已觸底，預(yù)計(jì)三季度會(huì)有反彈，但利潤不要去想了，希望明年光伏產(chǎn)品會(huì)有一個(gè)合理估值。”
大洗牌：都是“趁你病，要你命”
從2023年至今年，從硅料、硅片、電池片、組件全產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)都不掙錢，已是普遍情況。
一季度的財(cái)報(bào)就是最真實(shí)的反映。行業(yè)大面積虧損，即使龍頭企業(yè)都未能幸免。經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，120家光伏上市公司中，73家凈利潤下滑。其中僅隆基、TCL中環(huán)、通威、晶澳四家就合計(jì)虧掉了45億元。
龍頭企業(yè)家底深厚，尚且有騰挪空間，那些早就危機(jī)重重的企業(yè)，它們正加快腳步退出歷史舞臺(tái)。
種種跡象表明，尚德已到生死邊緣。今年初，尚德就曾因無力供貨而被項(xiàng)目方替換；3月，又因欠貨款4155.94萬元而被設(shè)備公司微導(dǎo)納米（SH：688147）告上法庭。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)資深人士判斷，尚德此次放假，應(yīng)該是被代工企業(yè)晶優(yōu)光伏收購了。
上述消息有待進(jìn)一步證實(shí)。去年12月份，晶優(yōu)董事長武飛已走馬上任成為尚德電力的董事長。不過，天眼查信息顯示，截至5月11日，尚德還是江蘇順風(fēng)光電科技有限公司100%控股企業(yè)。
“尚德產(chǎn)線都是老產(chǎn)能，晶優(yōu)不會(huì)要，未來留下的或許將只有尚德這個(gè)牌子”。上述業(yè)內(nèi)資深人士表示。
另一家光伏老廠中利，也早已站在破產(chǎn)重整的懸崖邊上。
這家昔日的“光伏扶貧第一股”，在開發(fā)光伏扶貧電站背上了百億債務(wù)和詐騙損失二十多億后，已無錢支持向光伏組件、電池制造領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型。
從2020年起，中利開始連年虧損，截至今年一季度，歸母凈利潤已合計(jì)虧損了92.77億元，資產(chǎn)負(fù)債率也達(dá)到109%。2023年6月至今，中利集團(tuán)及其旗下多家企業(yè)已宣布進(jìn)入預(yù)重整階段。
愛康科技，這家光伏支架領(lǐng)域曾經(jīng)的老大，經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)型與戰(zhàn)略反復(fù)，不僅業(yè)績連續(xù)三年虧損，到今年一季度末，已合計(jì)虧損了22.79億元；還攢下了大量的擔(dān)保債務(wù)。到今年4月30日，愛康及控股子公司經(jīng)審議的累計(jì)對(duì)外擔(dān)保額度為90.64億元，實(shí)際發(fā)生的對(duì)外擔(dān)保合同金額上限為65.66億元，累計(jì)實(shí)際發(fā)生的對(duì)外擔(dān)保合同金額上限占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例約為323.63% 。
從產(chǎn)品市場競爭力上，愛康也無法匹配其“異質(zhì)結(jié)龍頭”的稱謂——2023年其太陽能電池、組件3.83%的產(chǎn)品毛利率遠(yuǎn)低于行業(yè)水平。
歷數(shù)愛康先后宣布戰(zhàn)略投入的領(lǐng)域，包括異質(zhì)結(jié)電池、鈣鈦礦疊層電池、光伏組件、光伏電站、能源互聯(lián)網(wǎng)、碳資產(chǎn)管理、區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鋰電池，甚至新能源汽車、能源私募投資基金等領(lǐng)域，經(jīng)歷了多次戰(zhàn)略搖擺而無果。
前述資深人士表示，這次的洗牌肯定會(huì)洗掉一批企業(yè)，那些資金實(shí)力弱、“不是真正做光伏”的企業(yè)都有被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。
他認(rèn)為，愛康的另一個(gè)問題出在融資節(jié)奏上。“事實(shí)上愛康在異質(zhì)結(jié)技術(shù)上的研發(fā)早于華晟，但因?yàn)橘Y金鏈的問題，投產(chǎn)晚，屬于起個(gè)大早趕了個(gè)晚集。”
結(jié)語
2024年下半年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的深度調(diào)整仍將持續(xù)。前述資深人士告訴華夏能源網(wǎng)，硅料將是2024年光伏產(chǎn)業(yè)鏈洗牌的重災(zāi)區(qū)。至于哪些硅料企業(yè)會(huì)被淘汰還不確定，因?yàn)楣枇鲜歉吣芎漠a(chǎn)業(yè)，要看誰的電價(jià)低、誰的現(xiàn)金流強(qiáng)，誰就更能存活下來。
同時(shí)他認(rèn)為，“組件端企業(yè)今年肯定會(huì)死一批。因?yàn)槟壳把雵笳袠?biāo)只考慮前十二以內(nèi)的組件企業(yè)；工商業(yè)市場的民營企業(yè)體量有限，可以說組件小企業(yè)市場機(jī)會(huì)實(shí)在有限。”
前述硅片企業(yè)人士則認(rèn)為，電池片環(huán)節(jié)也將是重災(zāi)區(qū)，“估計(jì)會(huì)有20%-30%的企業(yè)被洗掉。”
“目前上下游幾乎所有的企業(yè)都在拼現(xiàn)金流、?，F(xiàn)金流，要想穿越周期還是要看現(xiàn)金的積累、負(fù)債率等整體實(shí)力。”呂錦標(biāo)表示。
呂錦標(biāo)還預(yù)判，按照目前200-210萬噸的硅料產(chǎn)能規(guī)模，硅料企業(yè)如果實(shí)現(xiàn)80%的產(chǎn)能利用率，產(chǎn)業(yè)鏈就可以達(dá)到供求平衡。
不過從近日硅料龍頭擴(kuò)張步伐來看，這一愿望恐怕并不容易實(shí)現(xiàn)。
正如前述資深人士所說，周期波動(dòng)在光伏制造業(yè)的發(fā)展中是很正常的現(xiàn)象，各環(huán)節(jié)的企業(yè)都是“前赴后繼”，螺旋式前進(jìn)。“這么多年就死一波之后起一波，進(jìn)來一波，死一波之后再起一波，一直都是這樣的……”
這是光伏行業(yè)的悲哀。低層次重復(fù)競爭帶來的是大量投資浪費(fèi)了，和每一次洗牌時(shí)的累累白骨。這一次洗牌完成后，行業(yè)還會(huì)不會(huì)重走老路？選擇和懸念留給下一波進(jìn)入者。
原標(biāo)題：慘烈！光伏全產(chǎn)業(yè)鏈都在虧錢，“破產(chǎn)潮”開始上演
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