可能很多人對(duì)這個(gè)標(biāo)題有點(diǎn)好奇，英偉達(dá)是當(dāng)今世界最先進(jìn)的AI計(jì)算芯片企業(yè)之一，與中國(guó)光伏企業(yè)之間有著巨大的市值和行業(yè)鴻溝，這兩個(gè)有什么可以比的呢？
實(shí)際上，芯片和光伏有很強(qiáng)的類比性。從產(chǎn)品看，都是半導(dǎo)體下邊的應(yīng)用分支，且構(gòu)成他們的基礎(chǔ)物理元素都是硅；從行業(yè)風(fēng)口看，讓英偉達(dá)騰飛的AI大模型，在計(jì)算時(shí)除了需要高性能芯片之外，都需要大規(guī)模的電力供應(yīng)，而作為目前可再生能源的主要發(fā)電設(shè)備之一，光伏同樣能夠享受這輪AI周期帶來(lái)的市場(chǎng)擴(kuò)張。
從企業(yè)的角度看，英偉達(dá)手握最先進(jìn)的芯片設(shè)計(jì)能力，和AI運(yùn)算生態(tài)CUDA，在行業(yè)中積累了極高的技術(shù)壁壘，如果沒(méi)有政策的限制，世界上任何一個(gè)國(guó)家想要大規(guī)模建設(shè)AI計(jì)算中心，都繞不開它；而中國(guó)的光伏企業(yè)，特別是頭部那幾家，在光伏這個(gè)領(lǐng)域同樣，任何國(guó)家想要以最高效的方式發(fā)展新能源，也只能跟中國(guó)企業(yè)合作。
享受同樣的風(fēng)口，又有類似的物理組成，在各自領(lǐng)域都是遙遙領(lǐng)先的存在，也都不是什么小打小鬧的行業(yè)，市值的差距卻是天差地別。目前，英偉達(dá)的總市值已經(jīng)達(dá)到了3.2萬(wàn)億，就算把整個(gè)中國(guó)所有的光伏上市公司捆起來(lái)，還都比不上英偉達(dá)的三分之一。
趁著最近又一年SNEC(國(guó)際太陽(yáng)能光伏與智慧能源(上海)大會(huì))剛剛閉幕、A股光伏企業(yè)股價(jià)再度滑坡之際，我們打算用最近市值再創(chuàng)新高的英偉達(dá)當(dāng)作參照物，來(lái)分析一下國(guó)內(nèi)的這批光伏企業(yè)，該如何以此“渡盡劫波”。
01卷得再厲害，也不能下牌桌
要知道，目前光伏企業(yè)正在經(jīng)歷的困境，也曾經(jīng)在英偉達(dá)身上發(fā)生過(guò)。
1991年，ATI等廠商瞄準(zhǔn)了Windows系統(tǒng)可以負(fù)載重型圖像輸出的特點(diǎn)，推出了專門的顯卡(GPU)來(lái)處理圖形計(jì)算，以降低CPU的壓力和負(fù)擔(dān)，也是如今引爆美股市場(chǎng)的AI計(jì)算芯片的直系祖先。
需要說(shuō)明的是，和如今象征尖端科技AI計(jì)算芯片不同，顯卡在當(dāng)時(shí)的進(jìn)入門檻和CPU比其實(shí)低了不少，和內(nèi)存類似，處于整個(gè)PC產(chǎn)業(yè)鏈的下游位置；再加上從90年代中期，3D游戲開始火爆全球，對(duì)顯卡的需求快速上升，一大批顯卡企業(yè)開始在北美出現(xiàn)，其中比較有代表性的有3Dfx、ATI、Matrox等等。
而現(xiàn)如今的時(shí)代寵兒英偉達(dá)，也只是眾多跟風(fēng)進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的一員，1993年成立，直到1995年才推出了自己的第一款顯卡NVIDIA STG-2000X。在當(dāng)時(shí)那個(gè)列強(qiáng)環(huán)伺的市場(chǎng)中，英偉達(dá)的這款顯卡還不錯(cuò)，但跟3Dfx的Voodoo系列顯卡比，還有一定距離。
更關(guān)鍵的問(wèn)題是，英偉達(dá)的前幾款芯片，都沒(méi)有辦法和如日中天的Windows系統(tǒng)相適應(yīng)，這導(dǎo)致他們的市場(chǎng)表現(xiàn)極其慘淡，一度處在崩潰的邊緣。好在，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品路線拯救了他們；更早地實(shí)現(xiàn)上市，也讓英偉達(dá)有了足夠的現(xiàn)金支持。
整個(gè)九十年代的北美顯卡市場(chǎng)，在獨(dú)屬于芯片的摩爾定律加持下，屬于價(jià)值毀滅性相當(dāng)嚴(yán)重的行業(yè)。幾家公司拼命推出性能更高的顯卡，在行業(yè)壟斷巨頭Windows的擺弄下，彼此廝殺極為慘烈，一直到2000年前后，曾經(jīng)的行業(yè)大哥3Dfx被上市后的英偉達(dá)收購(gòu)，競(jìng)爭(zhēng)烈度才逐漸趨緩。
相比之下，現(xiàn)如今中國(guó)的光伏企業(yè)，也屬于列強(qiáng)林立、混戰(zhàn)廝殺的局面，而且激烈程度要比當(dāng)時(shí)的北美顯卡市場(chǎng)嚴(yán)重得多。英偉達(dá)解決對(duì)手的并購(gòu)手段，很難簡(jiǎn)單地復(fù)制過(guò)來(lái)；或者說(shuō)，在如今的政策和市場(chǎng)環(huán)境下，想要通過(guò)并購(gòu)降低競(jìng)爭(zhēng)烈度，對(duì)于光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)難度太高了。
首先，這一輪光伏行業(yè)經(jīng)歷的周期，其實(shí)是由供給側(cè)的快速擴(kuò)張帶來(lái)的，需求側(cè)其實(shí)沒(méi)有出現(xiàn)太大的問(wèn)題。也是因此，光伏行業(yè)周期低谷的殺傷力，遠(yuǎn)比之前任何一輪都要大。
國(guó)內(nèi)的光伏裝機(jī)量，在過(guò)去十年一直高歌猛進(jìn)、從未中斷。就拿頭部光伏企業(yè)市值快速下滑的2023年來(lái)說(shuō)，根據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，全年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到了216.88GW，同比增速高達(dá)148%，無(wú)論是增速還是增量，都創(chuàng)下了歷史新高。
但在快速增長(zhǎng)的需求面前，企業(yè)的利潤(rùn)卻快速消失。2023年全年，隆基在營(yíng)收同比基本持平的情況下，凈利潤(rùn)驟降超27%；往年的“利潤(rùn)王”通威股份，營(yíng)收同比降2.3%，凈利潤(rùn)同比降43.7%。這種情況到了今年一季度更為惡化，通威、隆基兩家公司由盈轉(zhuǎn)虧，即便那些沒(méi)有虧損的光伏企業(yè)，凈利潤(rùn)也在大幅下滑。
雖然這種狀況看上去和九十年代混戰(zhàn)的顯卡行業(yè)相似，但它的關(guān)鍵癥結(jié)，在于上一代產(chǎn)品PERC型電池產(chǎn)能未能完全出清或改造、新一代產(chǎn)品N型產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)?；而PERC電池由于光電轉(zhuǎn)換效率較低的問(wèn)題在需求側(cè)遇冷，光伏產(chǎn)能階段性結(jié)構(gòu)過(guò)剩。
據(jù)光伏咨詢機(jī)構(gòu)Infolink的統(tǒng)計(jì)，至2023年12月底，已經(jīng)明確宣布關(guān)閉或停產(chǎn)的PERC電池產(chǎn)能已達(dá)50.6GW，占總產(chǎn)能約10%。這意味著，目前業(yè)內(nèi)現(xiàn)存的PERC產(chǎn)能還高達(dá)450GW以上。N型電池方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)21家光伏公司在2023年建設(shè)、投產(chǎn)的N型電池總產(chǎn)能超過(guò)了540GW。
在如今的困局之下，依靠無(wú)法解決上一代產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，還會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)雙方雙輸?shù)木置妫欢夥袠I(yè)的巨大體量，并購(gòu)本身面臨的監(jiān)管和行業(yè)壓力也是相當(dāng)大的，行業(yè)巨頭并購(gòu)百分百會(huì)被否，巨頭并購(gòu)小公司意義又不大。
不過(guò)可以借鑒的是，英偉達(dá)和黃仁勛在早期創(chuàng)業(yè)中留下的一條珍貴經(jīng)驗(yàn)：不要輕易下牌桌。黃仁勛一直堅(jiān)信電子游戲的發(fā)展前景，他咬緊牙關(guān)也要堅(jiān)持下來(lái)；那反過(guò)來(lái)說(shuō)，對(duì)于新能源這樣的朝陽(yáng)行業(yè)，中國(guó)的光伏企業(yè)也沒(méi)有理由去輕言放棄。
02善用盤外招
那么并購(gòu)整合后的英偉達(dá)，是如何應(yīng)對(duì)新的競(jìng)爭(zhēng)的？黃仁勛有自己的解法——善用盤外招。
自2000年收購(gòu)3Dfx之后，顯卡市場(chǎng)就到了幾個(gè)大公司競(jìng)爭(zhēng)的階段，其中有兩個(gè)特別突出的——N卡(英偉達(dá)顯卡的簡(jiǎn)稱)和A卡。這里的A并不是AMD，而是之前提到的ATI，從產(chǎn)品力的角度看，他們的Radeon顯示芯片甚至具備行業(yè)中一系列的先進(jìn)特性，旗艦級(jí)產(chǎn)品技術(shù)力絲毫不弱，一舉奠定了他們跟英偉達(dá)的雙雄爭(zhēng)霸格局。
這種情況在現(xiàn)如今的光伏行業(yè)中也存在，也是造成如今激烈內(nèi)卷的原因之一，就是同樣屬于新技術(shù)路線的N型光伏電池，彼此之間沒(méi)有差異化的激烈競(jìng)爭(zhēng)。在這種狀況下，英偉達(dá)是如何戰(zhàn)勝ATI的呢？
答案并不是他們的技術(shù)有多無(wú)敵，有多么斷層式的領(lǐng)先，而是他們的營(yíng)銷做得好。
正如華為創(chuàng)始人任正非所說(shuō)的，“領(lǐng)先半步是先進(jìn)，領(lǐng)先三步成先烈”。ATI在產(chǎn)品打磨方面，太過(guò)于追求極致的技術(shù)儲(chǔ)備，導(dǎo)致自己的投入過(guò)大，一步步把自己逼到絕路上。反觀英偉達(dá)，他們始終在自己能夠接受的投入范圍內(nèi)進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，對(duì)市場(chǎng)的理解格局也更高。
從誕生開始至今，顯卡都是一個(gè)典型的toB行業(yè)，英偉達(dá)也是一家toB公司，客戶主要是像聯(lián)想、惠普和戴爾等等電腦主機(jī)廠商，或是華碩、微星這樣的企業(yè)，純粹個(gè)人的攢機(jī)用戶直到今天還都是小眾群體。在產(chǎn)品和競(jìng)品相比差異化不明顯的情況下，英偉達(dá)更多依靠多樣化的定價(jià)策略、高強(qiáng)度廣告營(yíng)銷和踩點(diǎn)競(jìng)對(duì)發(fā)布會(huì)等等非技術(shù)的“盤外招”取得領(lǐng)先。
特別是高強(qiáng)度的營(yíng)銷策略，讓英偉達(dá)可以跳過(guò)PC品牌，直接和最終用戶建立深層聯(lián)系，直到現(xiàn)在都是他們的致勝法寶之一。憑借這招，用戶逐漸建立起了英偉達(dá)才是顯卡第一的心智，并在市場(chǎng)上挑選PC時(shí)優(yōu)先考慮搭載英偉達(dá)顯卡的產(chǎn)品，而后者通過(guò)市場(chǎng)正反饋賺到的錢反哺開發(fā)產(chǎn)品，推出更好的顯卡，形成正向循環(huán)。
值得一提的是，這套“反向營(yíng)銷”的套路，在芯片行業(yè)中并非英偉達(dá)首創(chuàng)，而是由英特爾帶起來(lái)的。但黃仁勛的高明之處在于，在所有顯卡同行都不覺(jué)得自己需要這種營(yíng)銷方式的時(shí)候，是他看到了顯卡未來(lái)的價(jià)值潛力，并把這套營(yíng)銷理論發(fā)揚(yáng)光大。
時(shí)至今日，黃仁勛的這套品牌打法，帶動(dòng)顯卡遠(yuǎn)超CPU，成為游戲電腦中價(jià)值比例最高的配件。品牌溢價(jià)，成為英偉達(dá)在AI時(shí)代來(lái)臨之前穿越周期的密碼。
同樣，光伏企業(yè)也帶有濃重的toB類屬性，但這并不是他們不去做品牌升級(jí)、直接與消費(fèi)者建立聯(lián)系的理由。
2023年，國(guó)內(nèi)分布式光伏的裝機(jī)量已經(jīng)超過(guò)了50%，除了大型發(fā)電企業(yè)之外，光伏企業(yè)也需要面對(duì)中小型的商家甚至個(gè)人。但一個(gè)遺憾的現(xiàn)象是，大量光伏企業(yè)過(guò)于依靠經(jīng)銷商做生意，很少有公司嘗試破圈營(yíng)銷，直接與廣大的消費(fèi)者建立情感聯(lián)系。
沒(méi)有破圈就談不上品牌升級(jí)，沒(méi)有品牌升級(jí)就談不上溢價(jià)，沒(méi)有溢價(jià)，憑什么讓資本市場(chǎng)相信你可以穿越周期呢？
故事再回到英偉達(dá)身上。他們和ATI的競(jìng)爭(zhēng)，最終以2006年ATI被AMD收購(gòu)落下帷幕。自那之后一直至今，英偉達(dá)一直保持顯卡市場(chǎng)的霸主地位。同樣是在這一年，黃仁勛認(rèn)識(shí)到了新的市場(chǎng)方向，因此決定為開發(fā)者提供編程接口，使其能夠利用GPU進(jìn)行更大范圍的計(jì)算任務(wù)。
眾所周知，顯卡說(shuō)白了就是服務(wù)于電子游戲圖像計(jì)算，可黃仁勛并不滿足于此，他認(rèn)為所有類似圖形計(jì)算的并行計(jì)算任務(wù)，都有可能由顯卡來(lái)完成。在這個(gè)理念影響下，第一代的CUDA在2006年誕生。而這個(gè)理念，早在AI大模型出現(xiàn)之前就得到了驗(yàn)證，一個(gè)典型的非圖形計(jì)算的顯卡應(yīng)用就是比特幣挖礦，這就是由CUDA帶來(lái)的顯卡應(yīng)用破圈。
如今，CUDA從最初的一個(gè)并行計(jì)算架構(gòu)，已經(jīng)演化成為了龐大的軟件生態(tài)，覆蓋了千行百業(yè)，雖然還算是技術(shù)進(jìn)步的范疇，但相對(duì)于原來(lái)的游戲顯卡來(lái)說(shuō)，這也是一個(gè)“盤外招”。正是這種在傳統(tǒng)市場(chǎng)和技術(shù)之外的嘗試，帶給了英偉達(dá)如今無(wú)與倫比的競(jìng)爭(zhēng)力：任何一家做顯卡的廠商，都有可能推出與英偉達(dá)不相上下的AI計(jì)算芯片產(chǎn)品，但沒(méi)有一家能夠拿出與CUDA相提并論的生態(tài)。
最近幾年，中國(guó)的光伏企業(yè)也在做一些非主業(yè)的嘗試，例如氫能和儲(chǔ)能等等，這些嘗試有些做得還挺好，但無(wú)一例外，這些都算不上真正的“人無(wú)我有”。當(dāng)然，如何從CUDA的誕生和發(fā)展找到借鑒，突破光伏原有的圈層，這個(gè)課題很難，但這個(gè)思路是值得嘗試的。
03結(jié)語(yǔ)
最近，關(guān)于歐美打壓中國(guó)光伏行業(yè)的話題熱度居高不下，在我們看來(lái)其實(shí)不值一提：中國(guó)光伏企業(yè)有最先進(jìn)的技術(shù)、有成本最低的產(chǎn)品，歐美不用那是他們的問(wèn)題，是他們非得跟錢過(guò)不去，跟我們沒(méi)關(guān)系。
雖然這不是一件好事，但絕到不了致命的程度，中國(guó)的光伏企業(yè)并不是第一次經(jīng)歷這樣的不公，相信他們有能力也有方法應(yīng)對(duì)。
真正讓我們擔(dān)憂的，反而是國(guó)內(nèi)。
這兩天，跟一個(gè)在內(nèi)蒙開發(fā)光伏電站的朋友吃飯，席間他的一句話，似乎也能從另外一個(gè)角度解釋目前光伏和整個(gè)新能源行業(yè)內(nèi)卷現(xiàn)狀：
“干新能源現(xiàn)在可比干工程強(qiáng)多了，這個(gè)行業(yè)還有點(diǎn)水分，還能掙著錢。”
是的，和那些已經(jīng)完全掙不到錢、沒(méi)什么發(fā)展前景的行業(yè)相比，新能源行業(yè)還是一個(gè)有機(jī)會(huì)行業(yè)。個(gè)人尚且如此選擇，整個(gè)社會(huì)層面，因?yàn)樵行袠I(yè)干不下去轉(zhuǎn)而跨界光伏的企業(yè)有多少？這我們不得而知，但新能源這個(gè)行業(yè)本身，不能也承擔(dān)不了這么多的被迫“跨界”。
唯一知道的事情是，這不是只靠光伏企業(yè)自我革新就能解決的問(wèn)題，一切還需要交給時(shí)間。
原標(biāo)題：中國(guó)光伏企業(yè)的困境,英偉達(dá)也曾經(jīng)歷過(guò)
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