光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)磨底之際,一則公告唱響行業(yè)兼并重組的大戲。
8月14日,通威股份發(fā)布公告稱,公司擬斥資不超過50億元拿下江蘇潤陽新能源科技股份有限公司(以下簡稱“潤陽股份”)的控制權(quán),劍指海外市場。于潤陽股份而言,賣身通威,則是IPO折戟后另一種“曲線上市”。
記者注意到,若該并購成功落地,這或?qū)⑹枪夥飞献畲蟮牟①彴?。且業(yè)內(nèi)人士普遍認為,該并購是鼓勵行業(yè)整合后的案例,有望加速行業(yè)整合進程,加速行業(yè)出清。
通威擬收購全球第五大電池廠
據(jù)通威股份披露,公司擬與潤陽股份、上海悅達新實業(yè)集團新能源有限公司等潤陽股份相關(guān)股東、江蘇悅達集團有限公司(下稱“悅達集團”)簽訂《增資意向協(xié)議》。
在前述協(xié)議簽訂后,由悅達集團對潤陽股份進行現(xiàn)金增資10億元;在通威股份完成對潤陽股份盡職調(diào)查以及審計、評估工作,并與各方達成正式增資具體方案后,公司以自有或自籌資金向潤陽股份現(xiàn)金增資,同時現(xiàn)金收購悅達集團前述增資10億元取得的潤陽股份股權(quán),合計取得潤陽股份不低于51%的股權(quán)。
前述交易總計金額不超過人民幣50億元,若交易落地,潤陽股份將成為通威股份控股子公司。
截至2023年末,通威股份已形成65萬噸高純晶硅產(chǎn)能(產(chǎn)銷量全球第一)、95GW太陽能電池產(chǎn)能(連續(xù)7年出貨量全球第一)以及75GW組件產(chǎn)能(2023年出貨量全球第五),是光伏行業(yè)絕對的龍頭。且憑借光伏,通威已連續(xù)兩年上榜《財富》世界500強榜單。
反觀潤陽股份,目前其在產(chǎn)業(yè)鏈上游形成工業(yè)硅產(chǎn)能5.5萬噸、多晶硅產(chǎn)能13萬噸、拉晶產(chǎn)能7 GW、切片產(chǎn)能10 GW;產(chǎn)業(yè)鏈中游形成高效太陽能電池片產(chǎn)能57 GW;產(chǎn)業(yè)鏈下游形成組件產(chǎn)能13 GW,并適當布局部分光伏電站業(yè)務(wù)。
排名來看,2020-2022年,潤陽股份連續(xù)3年光伏電池出貨排名全球前三,僅次于通威股份、愛旭股份。2023年,潤陽股份全球光伏電池出貨量位列第五名。但據(jù)Infolink統(tǒng)計數(shù)據(jù),2024年上半年,潤陽股份的出貨量已經(jīng)跌出前五的位置。
這意味著,此次并購?fù)瓿珊?,通威的產(chǎn)能將進一步疊加,這也是在此時并購的原因之一。通威在公告中稱,為貫徹落實有關(guān)部門關(guān)于引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展的相關(guān)意見,促進行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源整合,同時進一步鞏固公司在全球光伏產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先競爭優(yōu)勢,落實公司“打造世界級清潔能源運營商”的長期戰(zhàn)略目標。
另一點,通威則是看上潤陽股份海外產(chǎn)能——基于潤陽股份自上游工業(yè)硅到終端光伏電站的完善產(chǎn)業(yè)布局,以及在美國、泰國、越南等海外區(qū)域的產(chǎn)能及市場積累。
根據(jù)公告,潤陽股份在美國、泰國、越南等部分海外市場建設(shè)了富有競爭力的產(chǎn)能,能夠滿足海外市場溯源要求。今年7月,潤陽股份總裁唐駿在接受媒體采訪時也曾透露,目前歐洲和美國地區(qū)占潤陽股份出貨量的80%以上,“RUNERGY”已躋身美國光伏組件前五的品牌,公司預(yù)計2024年全年海外組件出貨目標為6.5GW左右。
當下水深火熱的光伏行業(yè),國內(nèi)企業(yè)紛紛將海外作為破局的關(guān)鍵,海外建產(chǎn)能和出口海外已成行業(yè)共識。然而,通威股份還未在境外設(shè)立過光伏產(chǎn)品制造工廠。
通威表示,本次交易有利于充分發(fā)揮公司與潤陽股份的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng),進一步鞏固公司在高純晶硅、高效太陽能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場占有率,并有效補充公司海外產(chǎn)能布局,幫助公司拓寬海外高溢價市場的銷售渠道,提升全球綜合競爭力。
潤陽股份“曲線上市”
當然,此番被收購的潤陽股份也非“小魚”。
此前,潤陽股份還曾謀求IPO,只是并未能成功。此番被通威收入麾下,也在一定程度上實現(xiàn)“曲線上市”。
招股書顯示,潤陽股份是一家以高效太陽能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主,控股股東、實際控制人為陶龍忠。
2022年,時值光伏行業(yè)高歌猛進時刻,潤陽股份曾向深交所遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請,保薦機構(gòu)為海通證券,擬募資40億元,其中25億元擬用于5萬噸多晶硅、5GW異質(zhì)結(jié)電池片,剩余15億元用于補充流動資金。當年3月,其IPO申請獲得受理。
彼時的潤陽股份,也是高光時刻。2020年-2022年,營業(yè)收入分別為47.98億元、106.17億元、220.38億元,歸母凈利潤分別為5.13億元、4.85億元、20.4億元。
得益于行業(yè)蓬勃,潤陽股份彼時的排隊進程十分順利,2022年11月就過會,2023年6月提交注冊。
不過,光伏行業(yè)是“燒錢”的行業(yè),投資回報周期長,一般情況下大概8~10年回本,總有效運營期僅為25~30年。伴隨業(yè)績的增長,潤陽股份彼時就是缺錢狀態(tài),上市融資十分迫切。2020年-2022年,該公司資產(chǎn)負債率分別為75.48%、81.39%和79.17%,顯著高于同行。
后來的事情大家都知道了,隨著光伏行業(yè)步入下行周期、疊加IPO收緊,潤陽股份IPO陷入停滯,直到今年6月上市批文過期,依然未能實現(xiàn)上市,這才有了現(xiàn)在的賣身通威。
而行業(yè)下行疊加資金問題未解,潤陽股份還在今年上半年被曝出員工績效薪酬停發(fā)、子公司裁員等消息。如今被通威收入麾下,分析人士多認為是雙贏。
西部證券還指出,“通威此次收購潤陽有利于行業(yè)產(chǎn)能的整合,當行業(yè)集中度提高,頭部廠商有望對價格進行修復(fù),使得行業(yè)價格水平恢復(fù)至正常合理區(qū)間,擺脫目前大面積虧損狀態(tài)。”
原標題:通威股份擬不超50億元并購潤陽股份,光伏行業(yè)或迎來新一輪整合潮