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編者按：12月28日，協(xié)鑫新能源、招商證券在上海舉行“2016分布式光伏項目退出機制及資產(chǎn)證券化高端峰會”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為從長遠(yuǎn)來看自發(fā)自用分布式光伏才是真正長期可持續(xù)發(fā)展的方向。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然全額上網(wǎng)分布式光伏資產(chǎn)是目前的分布式的主流，而從長遠(yuǎn)來看自發(fā)自用分布式光伏才是真正長期可持續(xù)發(fā)展的方向，自發(fā)自用分布式光伏的特點：更加依賴于用電主體的資質(zhì);相關(guān)各方存在互相不信任;缺乏行業(yè)共同認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)化體系;相對集中式電站規(guī)模小，太過分散;整個生命周期長達25年，運營周期過長……導(dǎo)致在發(fā)電側(cè)和用電側(cè)的信息不對等，嚴(yán)重影響了規(guī)?；l(fā)展。

以金融機構(gòu)為代表的電站資本方則表示，基于上述難點自發(fā)自用分布式光伏的資產(chǎn)證券化也呈現(xiàn)出顯著的特點：現(xiàn)金流來源是來自用電主體的電費支付、政府補貼及脫硫煤電價，用電主體的資質(zhì)遠(yuǎn)低于電網(wǎng);項目規(guī)模小、風(fēng)險分散，更符合資產(chǎn)證券化的基本理念。然而由于還款來源來自于用電主體，導(dǎo)致在資產(chǎn)風(fēng)險評估中不得不引入對該主體的評估——而這才是分布式光伏資產(chǎn)證券化遇到的最大難點，同時也是分布式光伏這類資產(chǎn)被金融機構(gòu)等財務(wù)投資人廣泛認(rèn)可的難點之一。

而從國外經(jīng)驗來看，資產(chǎn)證券化的最終方向是實現(xiàn)“真實出售”。就是通過法律上風(fēng)險與原始權(quán)益人互相隔離的特殊目的實體(SPV)實現(xiàn)資產(chǎn)的“出表”，這也就意味著實體資產(chǎn)及實體企業(yè)的融資真正實現(xiàn)了“去主體化”，實體資產(chǎn)從一種“難以變現(xiàn)、分割、流通的專有資產(chǎn)”變成了“可變現(xiàn)、可分割、可流通的通用資產(chǎn)”。這也就意味著，分布式光伏要在全國范圍內(nèi)迎來規(guī)模化發(fā)展，資產(chǎn)證券化是未來的必然方向，而要實現(xiàn)這個目標(biāo)，資本的財務(wù)“退出”機制就成為重中之重。

作為基金首試分布式光伏的代表，招商銀行產(chǎn)業(yè)基金負(fù)責(zé)人成佳俊宣布，招商銀行產(chǎn)業(yè)基金通過與分布式光伏專業(yè)化平臺光伏億家進行深度合作，徹底解決分布式光伏項目從融資到財務(wù)“退出”。為了保障這個“退出”，光伏億家專門推出“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺模式，在新模式下，每一個進入該領(lǐng)域的托底方都將在一套科學(xué)而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)化體系鑒證下完成對項目的開發(fā)、承建及運營，大大降低了托底方的風(fēng)險，徹底破冰分布式光伏所遭遇的信任難點，讓那些質(zhì)量好、收益有保障的優(yōu)質(zhì)電站真正成為資本市場上的交易主體，從資本端打通分布式光伏模式創(chuàng)新，分布式光伏項目成為隨時能夠變現(xiàn)的硬通貨，進而迎接分布式光伏的全面爆發(fā)。(記者　官平)

原標(biāo)題：2016分布式光伏項目退出機制及資產(chǎn)證券化高端峰會舉行