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2024年是一個暖冬，但對光伏行業(yè)來說，“寒意”依然存在。時間終于進(jìn)入2025，有的企業(yè)跨年失敗，一切定格在了過去。

這是光伏行業(yè)出清的一年。在產(chǎn)能過剩、價格體系失效等問題的困擾中，高庫存、低開工、虧損和裁員成為常態(tài)。而后物極必反，企業(yè)們也在2024年下半年開始頻繁聯(lián)手發(fā)聲，抵制內(nèi)卷，尋找出路。這種對比，引來外界帶著擔(dān)憂的審視。

如今，還站在舞臺上的企業(yè)，大多有一手自己的“絕活”，或是產(chǎn)業(yè)鏈上的規(guī)模優(yōu)勢，或是創(chuàng)新帶來的差異化機(jī)遇。隆基綠能、通威股份、晶澳科技、晶科能源、天合光能、阿特斯、高景太陽能，以及更多在產(chǎn)能出清拉鋸戰(zhàn)中站穩(wěn)了腳跟的企業(yè)，正緊握這優(yōu)勢應(yīng)對大洗牌，并等待一張通往未來的車票。

01帶著野心來，帶著遺憾去

清退，顧名思義，企業(yè)的離場甚至消失，就是最明確的標(biāo)志。

2024年6月，已經(jīng)ST的老牌大廠愛康科技被曝多個地區(qū)的光電子公司停工停產(chǎn)，且企業(yè)訴訟不斷。業(yè)務(wù)雖然多元，卻也沒有扛住這一波出清潮。

2020年切入電池片賽道的技術(shù)轉(zhuǎn)型代表企業(yè)——聆達(dá)股份，2024年迎來轉(zhuǎn)型中止的時刻。它旗下王牌項(xiàng)目之一的嘉悅新能源PERC產(chǎn)線在3月就早早停產(chǎn)，規(guī)劃大投資91.5億的銅陵獅子山擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目也宣告終止，原本規(guī)劃的新一代TOPCon高效電池產(chǎn)線，還沒投產(chǎn)就沒了下文。去年7月，無法償債的它被法院啟動通過預(yù)重整。

還有更早的，2023年就啟動重整的ST中利，在2024年12月5日才等來重整投資協(xié)議的簽署?，F(xiàn)在，愿意接受產(chǎn)能的人也少了。隆基綠能總經(jīng)理鐘寶申就曾經(jīng)評論，沒有看到明顯機(jī)會，也沒有收購資產(chǎn)的清晰計劃。

梳理出問題的企業(yè)名單，還有很多曾經(jīng)登上過新聞頭條的名字：漢能集團(tuán)、皇氏集團(tuán)、山煤國際、交建股份、海源復(fù)材、棒杰股份、金剛光伏、華東重機(jī)等。它們并不都是經(jīng)營無法繼續(xù)，但在光伏行業(yè)卻是真的摔了跤。其中很重要的一個原因，是它們的根基不穩(wěn)，要么是跨界來瓜分光伏紅利的，要么是趁著過去幾年的機(jī)會，給自己加杠桿，結(jié)果又失算的。

公開資料顯示，這輪光伏爆發(fā)周期發(fā)源于2020年我國提出“雙碳目標(biāo)”時。由于起勢太兇猛，大量資本無序涌入，導(dǎo)致原材料價格也迅速躥升。但潮水來得快去得也快，光伏產(chǎn)能兩年直接捅破天花板，從2023年開始越來越過剩。

這讓一批跨界企業(yè)吃了虧。比如原本想收購博達(dá)新能進(jìn)入光伏的交建股份，去年7月收購計劃夭折。“水牛奶大王”皇氏集團(tuán)以為找到了新機(jī)會，一度宣傳要投資百億入局光伏，結(jié)果協(xié)議簽完，在2023年轉(zhuǎn)讓了項(xiàng)目控股權(quán)離場，跨界至今光伏沒有大作為。


還有一批賭光伏繼續(xù)爆發(fā)的企業(yè)，下錯賭注掉進(jìn)了陷阱。比如聆達(dá)便是賭上全部身家，從大連總部到安徽金寨入局光伏制造；另一個原本靠光伏摘掉ST帽子的海源復(fù)材，先是放出百億擴(kuò)產(chǎn)煙霧彈，而后總投資80.2億的項(xiàng)目最終無果而終，2021年扭虧為盈后又連續(xù)兩年虧損。

企業(yè)的離場還在繼續(xù)，更多出清跡象也越來越明顯。比如海外停產(chǎn)，上市失敗、差點(diǎn)被通威股份并購的潤陽股份，位于泰國的工廠陷入停工風(fēng)波；或是資本撤離，大力支持新能源的頭部機(jī)構(gòu)高瓴資本，2023年突然減持隆基綠能的股票，后面這一年資本也加大撤離力度，光伏板塊市值蒸發(fā)超過萬億元。

就像隆基綠能董事長鐘寶申在2024光伏行業(yè)年度大會說的，光伏行業(yè)“內(nèi)卷外化、虧錢挨罵”，就是因?yàn)榻?jīng)營主體過多，導(dǎo)致過度競爭。未來，還會有更多曾經(jīng)帶著野心來的企業(yè)，可能要帶著遺憾離開。

02清退也是新的開始

企業(yè)的悲喜在這個時候總是相通，因?yàn)樘蕴愂枪降?。它不止針對某一家企業(yè)，或者某一個業(yè)務(wù)。在光伏全產(chǎn)業(yè)鏈上，所有環(huán)節(jié)都在洗牌。

隆基綠能做硅片，去年上半年虧了52億元，同賽道的TCL中環(huán)錯判趨勢，同期也虧了30億元左右；硅料龍頭協(xié)鑫科技，利潤盈轉(zhuǎn)虧；組件廠商差不多是盈利表現(xiàn)最好的一環(huán)，只是阿特斯、晶科能源、天合光能這些企業(yè)的利潤也以很大的幅度下滑，有的也在逼近盈虧線。

但就像俗話說的，瘦死的駱駝比馬大，這些企業(yè)無論是抗風(fēng)險能力，還是手上能用的資源，都比面臨淘汰的二三線企業(yè)強(qiáng)得多。


一方面是因?yàn)椋?024年之前，這些龍頭是賺過大錢的。而另一方面，站得高看得遠(yuǎn)，隆基綠能總裁李振國在2023年5月就曾經(jīng)吹風(fēng)光伏行業(yè)即將產(chǎn)能過剩，當(dāng)時反對的人很多，現(xiàn)在這些聲音已經(jīng)消失。

某種意義上，龍頭最大的優(yōu)勢就是，即便有些區(qū)域或者工廠停工，基本盤還是保住了的。而它們也因此給自己留下了反思和改善的空間，比如隆基去年被批評“過于保守”，李振國表示確實(shí)時機(jī)把握出了問題，2023年初降價時力度太大，但價格戰(zhàn)時搶單又不夠激進(jìn)。

現(xiàn)在，反思之風(fēng)已經(jīng)吹過了全行業(yè)。這讓清退潮中留下來的企業(yè)，有機(jī)會重啟周期。

2024年8月，協(xié)鑫集團(tuán)董事長朱共山在業(yè)績會上發(fā)言：“前些年的高額利潤、高額涌進(jìn)是不正常的，所有人要回到常規(guī)制造業(yè)的心態(tài)上來，利潤應(yīng)回歸合理區(qū)間。”

2024年的四季度，光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)了罕見的聯(lián)合。10月，光伏協(xié)會牽頭，先后讓行業(yè)十幾家大企業(yè)實(shí)現(xiàn)公平對話，達(dá)成反內(nèi)卷共識，而后更直接劃定最低成本線，對后續(xù)發(fā)生的低價招標(biāo)行為公開質(zhì)問。12月，33家企業(yè)再次召開閉門會，據(jù)傳會上已簽訂“自律公約”。


后續(xù)，以隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、通威股份五大龍頭企業(yè)為首，行業(yè)開始主動控價減產(chǎn)。例如通威股份年末確定安排下屬四家子公司進(jìn)行技改及檢修，確定減少產(chǎn)量。

然而要注意一個問題，龍頭企業(yè)之所以高度支持反內(nèi)卷，一是因?yàn)橼厔莶豢筛淖儯袊夥袠I(yè)協(xié)會統(tǒng)計稱僅2024年上半年，全國投產(chǎn)、開工、規(guī)劃的光伏項(xiàng)目數(shù)量就同比大降75%，即便不減產(chǎn)也毫無利益可言；二是龍頭雖然基本盤穩(wěn)固，但卻是用嚴(yán)重的現(xiàn)金流損失換來的。比如組件出貨量第一的晶科能源去年上半年凈流出現(xiàn)金67.8億元，隆基則流出高達(dá)108億元。

有行業(yè)人士稱，光伏現(xiàn)有產(chǎn)能大多是近年投產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，差距不大，因此競爭就是拼現(xiàn)金流：“把企業(yè)拼倒，但產(chǎn)能去不掉。”所以，尚在場上的光伏企業(yè)其實(shí)還只是度過了第一個關(guān)卡，問題依然存在。

據(jù)界面新聞報道，盡管反內(nèi)卷共識已達(dá)成，但12月2024光伏行業(yè)年度大會期間，20多家龍頭企業(yè)依然對控產(chǎn)比例吵得不可開交——可能的原因是，讓步過多會給未來埋下隱患，互相之間的信任度依然不夠高。

03剩者能否為王？

這種局面目前可能很難找到解法，只能進(jìn)一步依賴龍頭的溝通對話。因?yàn)樾袠I(yè)目前的命脈，就在它們手中。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)專家組副主任呂錦標(biāo)在接受華夏能源網(wǎng)采訪時表示，反內(nèi)卷光靠價格自律無法治本。因?yàn)榧词怪行∑髽I(yè)都躺平甚至出局了，光前十大龍頭的出貨計劃，依然是超過全球晶硅光伏裝機(jī)需求的。

高景太陽能董事長徐志群就呼吁，行業(yè)不僅要注意品質(zhì)自律、價格自律，還要注意產(chǎn)能利用率自律。工信部也注意到這個問題。去年11月，在修訂行業(yè)規(guī)范條件時，工信部明確了兩大要求，一是對產(chǎn)能的限制，二是對技術(shù)的要求。

但放話容易執(zhí)行難，龍頭的容錯率夠大在這個時候變成了行業(yè)的缺陷：企業(yè)資源多，打不過就拖。大佬們號召光伏回歸制造業(yè)，而制造業(yè)的問題在于，產(chǎn)能只要建好了，它就始終存在于那里，即便不動用，也會影響行業(yè)的信心。

最重要的是，光伏技術(shù)迭代現(xiàn)在暫時看到了天花板。雖然還有隆基高調(diào)押注平臺型技術(shù)路線BC電池，和大部分企業(yè)大量上馬TOPCon電池技術(shù)的分歧，但這已很難拉開差距。李振國在接受財新采訪時表示，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈大多數(shù)環(huán)節(jié)幾乎沒有大的技術(shù)進(jìn)步空間，但電池片量產(chǎn)效率還有機(jī)會。隆基因此持續(xù)表態(tài)稱TOPCon只是“過渡產(chǎn)品”，短時產(chǎn)能上量太大、高度同質(zhì)化。

只不過，即便強(qiáng)勢如隆基，也在一邊捧自己的路線，一邊擴(kuò)產(chǎn)TOPCon產(chǎn)能。這正是內(nèi)卷的威脅所在——晶科靠提前布局TOPCon產(chǎn)能，市占率超過了隆基，而隆基的BC電池又還需要“發(fā)育時間”。如果不做反應(yīng)，短期壓力會很大，而一旦加入戰(zhàn)局，抽身就會變得麻煩。

顯而易見，共識和博弈并存，光伏清退將會持續(xù)。對光伏企業(yè)來說，在產(chǎn)能和技術(shù)兩大板塊外，凡是能改善經(jīng)營狀況的有利因素，都應(yīng)該被納入考慮。

比如，去年上半年盈利最高的光伏企業(yè)是陽光電源，它也是當(dāng)時光伏普跌后唯一一家保住了千億市值的龍頭企業(yè)。陽光電源半年報歸母凈利潤逆勢增長了13.89%，因?yàn)樗鼌⑴c的光伏業(yè)務(wù)是逆變器，門檻比原料更高。此外，陽光電源選擇的第二增長曲線是炙手可熱的儲能，且競爭力較為顯著，沒有被儲能領(lǐng)域的內(nèi)卷過度牽連。


而另一家上半年業(yè)績較好的光伏企業(yè)阿特斯，也是拿捏了儲能的大規(guī)模交付，并且限制自身出貨量，不參與價格戰(zhàn)，主要市場瞄準(zhǔn)海外，最大程度上實(shí)現(xiàn)了開源節(jié)流。

2024光伏行業(yè)年度大會上，一道新能源首席技術(shù)官宋登元說：“現(xiàn)在我們?nèi)蝾I(lǐng)先卻虧錢，還是我們的商業(yè)模式、經(jīng)營理念出了問題，商業(yè)模式要創(chuàng)新，要思考構(gòu)建出一個長效機(jī)制。”這恰恰提示了行業(yè)還要進(jìn)一步做出觸及靈魂的改革。這些僅存的盈利玩家的態(tài)度、做法和商業(yè)模式，都應(yīng)該被光伏行業(yè)作為案例好好思考。清退風(fēng)暴中，除了硬拼和互相拉踩，理應(yīng)有更好的方式，凝聚集體力量共渡難關(guān)。 

原標(biāo)題：盤點(diǎn)2024:光伏產(chǎn)業(yè)的“出清年”