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編者按：四部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于調(diào)整新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼政策的通知》，政策的確定后，企業(yè)可以依據(jù)政策生產(chǎn)、定價(jià)、銷(xiāo)售，對(duì)行業(yè)是重大利好。準(zhǔn)入提高準(zhǔn)入門(mén)檻，利好行業(yè)龍頭。

【宏觀視角】

煤鋼價(jià)格承壓 原油黃金看漲

12月份油價(jià)延續(xù)反彈，煤炭、銅、鋼材價(jià)格從相對(duì)高位回落;農(nóng)產(chǎn)品延續(xù)區(qū)間震蕩，黃金價(jià)格則低位企穩(wěn)。從基本面變化來(lái)看，煤炭、鋼材、銅均呈現(xiàn)庫(kù)存回升的情況;預(yù)計(jì)在需求淡季效應(yīng)下，庫(kù)存回升在未來(lái)3個(gè)月仍會(huì)延續(xù)，價(jià)格將相應(yīng)承壓。此外，預(yù)計(jì)原油在減產(chǎn)協(xié)議生效支撐下，價(jià)格仍將震蕩上漲;而黃金在加息預(yù)期兌現(xiàn)與特朗普效應(yīng)消退影響下，價(jià)格有望反彈至1210美元每盎司附近。

【行業(yè)分析】

政策導(dǎo)向利好新能源汽車(chē)

政策的確定性是對(duì)行業(yè)重大的利好：四部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于調(diào)整新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼政策的通知》，政策的確定后，企業(yè)便“有法可依”，企業(yè)可以依據(jù)政策生產(chǎn)、定價(jià)、銷(xiāo)售，對(duì)行業(yè)是重大利好。準(zhǔn)入提高準(zhǔn)入門(mén)檻，利好行業(yè)龍頭。明確責(zé)任主體，加強(qiáng)監(jiān)控力度為新能源汽車(chē)發(fā)展打造了良好環(huán)境，杜絕劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。

投資建議與推薦個(gè)股：我們認(rèn)為2017年上半年新能源汽車(chē)行業(yè)可能需要經(jīng)過(guò)一定的調(diào)整期，2017年下半年開(kāi)始，新能源汽車(chē)將步入新的成長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)2017年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量可以達(dá)到70萬(wàn)輛。強(qiáng)烈推薦比亞迪(布局全產(chǎn)業(yè)鏈的新能源汽車(chē)龍頭)、推薦江淮汽車(chē)(國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的純電動(dòng)乘用車(chē)制造商，與大眾汽車(chē)戰(zhàn)略合作，新能源專用車(chē)產(chǎn)品準(zhǔn)備充分)、推薦宇通客車(chē)(國(guó)內(nèi)客車(chē)領(lǐng)域龍頭企業(yè))、推薦奧特佳(空調(diào)壓縮機(jī)龍頭，分享新能源汽車(chē)和節(jié)能汽車(chē)的發(fā)展機(jī)遇)。

券商業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升

年初以來(lái)股市波動(dòng)加大，市場(chǎng)成交量下降，市場(chǎng)波動(dòng)給證券行業(yè)帶來(lái)較大的不穩(wěn)定性，證券公司業(yè)績(jī)相對(duì)于2015年出現(xiàn)較大程度的下滑。但券商股目前估值仍然較低，存在一定的安全邊際，且上市券商盈利能力環(huán)比持續(xù)改善，在市場(chǎng)沒(méi)有大幅波動(dòng)的前提下，未來(lái)券商的業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。此外，深港通開(kāi)通將對(duì)券商板塊起到提振作用。

建議關(guān)注以下幾類(lèi)：1、業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好、股息率較高的券商如：廣發(fā)證券、海通證券、華泰證券;2、估值近歷史底部的券商如：東方證券、興業(yè)證券;3、次新股或流通市值較小的券商如：華安證券、第一創(chuàng)業(yè)、東興證券;4、以券商為核心打造的金控平臺(tái)，如越秀金融、國(guó)盛金控。

【公司評(píng)級(jí)】

強(qiáng)烈推薦上汽集團(tuán)

繼續(xù)看好自主乘用車(chē)與上汽大眾新品周期，盈利高彈性可期，牽手奧迪打開(kāi)新天地，維持公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)為2016年、2017年、2018年EPS為2.83元、3.63元、3.98元，我們認(rèn)為市場(chǎng)既低估了上汽集團(tuán)2017年業(yè)績(jī)彈性，又低估了牽手奧迪帶來(lái)的全新空間，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)36-40元。

推薦浦發(fā)銀行

浦發(fā)銀行增速穩(wěn)健,收購(gòu)上海信托彰顯公司在混業(yè)經(jīng)營(yíng)中的戰(zhàn)略布局，利于公司長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展。維持公司盈利增速2017/18年9.5%/12.7%的預(yù)測(cè)。但考慮到公司資產(chǎn)質(zhì)量的企穩(wěn)有待進(jìn)一步觀察，下調(diào)評(píng)級(jí)由“強(qiáng)烈推薦”至“推薦”。

推薦芯能科技

我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，行業(yè)景氣度有望上行。光伏發(fā)電成本逐年降低，利于光伏發(fā)電推廣。“十三五”期間我國(guó)分布式光伏迎快速發(fā)展。公司擁有分布式光伏電站資源整合與綜合服務(wù)優(yōu)勢(shì)。我們預(yù)測(cè)公司2016~2018年?duì)I業(yè)收入分別為19.72億元、23.47億元、27.35億元，分別同比增長(zhǎng)20.2%、19.0%、16.6%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.20億元、3.09億元、3.69億元，分別同比增長(zhǎng)65.7%、40.8%、19.2%，按照最新股本攤薄后的每股收益分別為0.53元、0.75元、0.89元，考慮到公司未來(lái)光伏產(chǎn)品和光伏電站業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的持續(xù)性，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

原標(biāo)題：平安證券：政策導(dǎo)向利好新能源汽車(chē)