編者按:10月30日商務部公告于2018年11月1日起終止實施對原產(chǎn)于歐盟的進口太陽能多晶硅反傾銷措施以及反補貼措施;新增多晶硅料產(chǎn)能投放與對歐進口多晶硅料雙反取消,國內(nèi)多晶硅料供應量大幅增長。
申萬電氣設備韓啟明認為,經(jīng)過技術(shù)改造,多晶硅生產(chǎn)成本不斷降低,可滿足平價上網(wǎng)的硅料價格要求。國內(nèi)新擴產(chǎn)能由于成本優(yōu)勢,并且在產(chǎn)品質(zhì)量上不斷提升,將大幅度滿足國產(chǎn)替代需求。建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的通威股份、大全新能源、新特能源、保利協(xié)鑫能源。
①多晶硅需求受益全球光伏裝機提升
全球來看,以中國、印度等新興國家為主要驅(qū)動力的全球光伏裝機平穩(wěn)增長。全球光伏新增裝機從2014年至2017年復合增長率為40.2%。申萬宏源預計2018~2020年全球多晶硅片硅耗量分別為3.80g/W、3.56g/W、3.33g/W。據(jù)此預測,2018~2020年硅料總需求量分別約為35.93萬噸、40.38萬噸、45.66萬噸。
②行業(yè)龍頭加速擴產(chǎn)建立成本優(yōu)勢,低成本者脫穎而出
受此前光伏裝機超預期影響,多晶硅龍頭紛紛宣布擴產(chǎn)計劃。保利協(xié)鑫(江蘇中能)于新疆新建6萬噸產(chǎn)能已投產(chǎn),通威股份同時在四川樂山和內(nèi)蒙古包頭分別新建5萬噸產(chǎn)能,其中包頭2.5萬噸產(chǎn)能已投產(chǎn)。在供給大于需求的情況下,成本較低的“低電價+新產(chǎn)能”及“低電價+老產(chǎn)能”(預計2019年合計產(chǎn)能約為42.1萬噸,基本滿足全球多晶硅需求)成為競爭的勝者,不具備成本優(yōu)勢的“高電價+老產(chǎn)能”最終將退出市場。
③國內(nèi)多晶硅廠商成本優(yōu)于國外企業(yè),國產(chǎn)替代加速進行
目前,我國多晶硅企業(yè)生產(chǎn)成本已大幅優(yōu)于國外企業(yè),德國瓦克、韓國OCI生產(chǎn)成本約為90~100元/kg;而通威股份2017年生產(chǎn)成本約56元/kg,預計樂山、包頭新產(chǎn)能現(xiàn)金成本30元/kg,生產(chǎn)成本40元/kg,全成本50元/kg。未來國內(nèi)低成本新產(chǎn)能將逐步替代韓國OCI、德國瓦克等國外產(chǎn)能。
④技術(shù)路線確定,改良西門子法成本下行空間較大
改良西門子法是目前工業(yè)生產(chǎn)中廣泛采用的多晶硅制備方法,市場應用占比超過90%。2017年投資成本約為14億元/萬噸,預計到2020年投資成本有望下降至8~10億元/萬噸,下降空間達28.6%。
原標題:國產(chǎn)多晶硅公司經(jīng)歷技術(shù)革新,成本優(yōu)勢全球最高,龍頭公司有望步入新時代(