《紅周刊》：光伏電站板塊繼續(xù)穩(wěn)步上行，欄目中提及的重點(diǎn)公司連創(chuàng)新高，還請(qǐng)文琳分析一下，在光伏電站板塊持續(xù)上揚(yáng)之后，是否會(huì)面臨一定的調(diào)整呢？
文琳：既然是跨年度的主題，短期的漲漲跌跌則不必放在心上，時(shí)間剛剛過(guò)去1個(gè)多月，你怎么就又坐不住了呢？
《紅周刊》：一個(gè)月的時(shí)間倒是不長(zhǎng)，可你提及的那些股票的漲幅已經(jīng)不小了，愛康科技(002610,股吧)和科士達(dá)(002518,股吧)的漲幅達(dá)到了20%~30%，而中環(huán)股份(002129,股吧)、航天機(jī)電(600151,股吧)等的漲幅近50%，陽(yáng)光電源(300274,股吧)更是近70%，像我這樣具有恐高癥的人，還是希望再挖掘一些能夠在低點(diǎn)介入的品種，你說(shuō)能否在那些還沒(méi)漲的太陽(yáng)能個(gè)股之中，再選出幾只低價(jià)股？
文琳：不行。
《紅周刊》：為什么不行呢？
文琳：首先我們說(shuō)的跨年度主題，并非指的整個(gè)太陽(yáng)能板塊，而是處于行業(yè)最下游的太陽(yáng)能電站行業(yè)?，F(xiàn)在處于行業(yè)上游、中游的多晶硅、組件等行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格暴跌，虧損累累，即使股價(jià)再低，也不在我們的考慮之列。
而處于行業(yè)下游的光伏電站因上游產(chǎn)品價(jià)格暴跌而成本驟降，加之需求的爆發(fā)性的增長(zhǎng)，邁入到高利潤(rùn)的行業(yè)之列，雖然股價(jià)稍高一些，卻是我們真正應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。何況愛康科技等公司，目前股價(jià)仍處于低位。
《紅周刊》：那除了之前您提到的那些公司，涉足光伏電站的還有哪些公司？
文琳：其實(shí)涉足光伏電站的上市公司并不少，尤其是一些“隱藏型”的公司，還有待市場(chǎng)的挖掘。
《紅周刊》：“隱藏型”？什么意思？
文琳：如江蘇曠達(dá)(002516,股吧)，國(guó)內(nèi)汽車內(nèi)飾面料的龍頭企業(yè)，雖然公司的主業(yè)收入中沒(méi)有任何的光伏業(yè)務(wù)收入，卻是不折不扣的光伏電站企業(yè)。
《紅周刊》：為何沒(méi)有光伏業(yè)務(wù)收入，反而是涉足光伏電站的企業(yè)呢？
文琳：雖然目前公司還沒(méi)有光伏業(yè)務(wù)收入，但在2013年8月6日，江蘇曠達(dá)的全資子公司曠達(dá)電力以9000萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)了青海力諾太陽(yáng)能電力工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青海力諾”）100%的股權(quán)。
《紅周刊》：9000萬(wàn)元的投資，似乎少些吧？
文琳：一點(diǎn)也不少，江蘇曠達(dá)這次9000萬(wàn)元的收購(gòu)非比尋常。還記得之前我們說(shuō)過(guò)的今年8月華北高速收購(gòu)了一個(gè)太陽(yáng)能項(xiàng)目嗎？收購(gòu)后至今，華北高速的股價(jià)漲幅近75%，我們不妨將江蘇曠達(dá)的9000萬(wàn)元收購(gòu)，與華北高速的收購(gòu)做一個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)比。
紅周刊：怎樣對(duì)比呢？
文琳：華北高速收購(gòu)的項(xiàng)目為江蘇徐州豐縣23.8MW光伏電站股權(quán)項(xiàng)目，公司出資2.25億元收購(gòu)該項(xiàng)目50%股權(quán)，即2.25億元可獲得11.9MW的光伏電站權(quán)益。
《紅周刊》：那江蘇曠達(dá)呢？
文琳：江蘇曠達(dá)收購(gòu)的青海力諾目前在青海已投資建成了一期30MW光伏電站，并已正式并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)；二期20MW光伏電站已經(jīng)建成并網(wǎng)，已處于試運(yùn)營(yíng)階段。
也就是說(shuō)華北高速2.25億元獲得的是11.9MW的光伏電站項(xiàng)目，而江蘇曠達(dá)僅9000萬(wàn)元，就獲得了50MW的光伏電站項(xiàng)目，耗資僅為華北高速的40%，而獲得的權(quán)益裝機(jī)容量高出華北高速320%。
《紅周刊》：是否是華北高速收購(gòu)的項(xiàng)目?jī)糍Y產(chǎn)高呢？
文琳：華北高速收購(gòu)的項(xiàng)目對(duì)應(yīng)50%股權(quán)的凈資產(chǎn)僅有3306萬(wàn)元，而青海力諾的凈資產(chǎn)高達(dá)1.87億元，你說(shuō)哪個(gè)更高。
《紅周刊》：一直只見上市公司高價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)，這低于凈資產(chǎn)的價(jià)格收購(gòu)，還真是頭一回看見。這么低的收購(gòu)價(jià)格，是不是青海力諾盈利能力有問(wèn)題呢？
文琳：一說(shuō)收購(gòu)，都是上市公司吃虧上當(dāng)，好不容易上市公司有了次低價(jià)收購(gòu)，你還不適應(yīng)了。華北高速收購(gòu)的項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)收入5810萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2598萬(wàn)元，而青海力諾今年1~4月在二期項(xiàng)目未正式并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的情況下，已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2423.92萬(wàn)元，凈利潤(rùn)近千萬(wàn)元，你說(shuō)誰(shuí)的盈利能力高？
《紅周刊》：看來(lái)這江蘇曠達(dá)進(jìn)軍光伏電站行業(yè)，可謂是首戰(zhàn)告捷。
文琳：華北高速宣布收購(gòu)太陽(yáng)能項(xiàng)目后，公司市值大增20億元，而江蘇曠達(dá)同月完成資產(chǎn)質(zhì)量強(qiáng)于華北高速數(shù)倍的收購(gòu)之后，市值僅增加2億余元，而至今公司總市值僅為20億多一點(diǎn)。加之公司動(dòng)態(tài)市盈率僅15倍左右，與華北高速相比，公司的收購(gòu)是否被市場(chǎng)所忽視，全憑你自己來(lái)判斷。
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