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編者按：優(yōu)勝劣汰在各個(gè)行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)都特別明顯，光伏行業(yè)細(xì)分下的光伏設(shè)備領(lǐng)域也不例外，但是優(yōu)勝劣汰會(huì)助推企業(yè)加快發(fā)展，會(huì)促進(jìn)技術(shù)革新，會(huì)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

優(yōu)勝劣汰在此行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)將體現(xiàn)明顯，過(guò)高的淘汰率表明，行業(yè)機(jī)會(huì)主要為資金、技術(shù)與研發(fā)能力等領(lǐng)域較強(qiáng)的公司提供，而盲目參與的企業(yè)面臨淘汰的概率較大。

光伏(PV or photovoltaic)，是太陽(yáng)能光伏發(fā)電系統(tǒng)(photovoltaic power system)的簡(jiǎn)稱，是一種利用太陽(yáng)電池半導(dǎo)體材料的光伏效應(yīng)，將太陽(yáng)光輻射能直接轉(zhuǎn)換為電能的一種新型發(fā)電系統(tǒng)，有獨(dú)立運(yùn)行和并網(wǎng)運(yùn)行兩種方式。從行業(yè)細(xì)分來(lái)看，其可分為光伏發(fā)電站、光伏材料、光伏電池及組件、光伏配套產(chǎn)品、光伏電站 EPC、光伏專用設(shè)備等。對(duì)于細(xì)分的光伏設(shè)備領(lǐng)域來(lái)看，我們認(rèn)為，光伏設(shè)備領(lǐng)域或面臨較好的發(fā)展周期，而競(jìng)爭(zhēng)體系的加大，也將導(dǎo)致此細(xì)分領(lǐng)域的一個(gè)優(yōu)勝劣汰。

政策助推光伏設(shè)備領(lǐng)域發(fā)展機(jī)遇

研究認(rèn)為,在行業(yè)政策支持發(fā)展背景中，光伏行業(yè)發(fā)展明顯。光伏設(shè)備領(lǐng)域圍繞光伏發(fā)電新增裝機(jī)量同樣密切相關(guān),而我國(guó)光伏新增裝機(jī)近年發(fā)展情況體現(xiàn)為大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。


注：依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局與國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)繪制 和信研究

據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2018年，全年光伏發(fā)電新增裝機(jī)4426萬(wàn)千瓦，僅次于2017年新增裝機(jī)，為歷史第二高。其中，集中式電站和分布式光伏分別新增2330萬(wàn)千瓦和2096萬(wàn)千瓦，發(fā)展布局進(jìn)一步優(yōu)化。到12月底，全國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到1.74億千瓦，其中，集中式電站12384萬(wàn)千瓦，分布式光伏5061萬(wàn)千瓦。 2018年，全國(guó)光伏發(fā)電量1775億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)50％。平均利用小時(shí)數(shù)1115小時(shí)，同比增加37小時(shí)；光伏發(fā)電平均利用小時(shí)數(shù)較高的地區(qū)中，蒙西1617小時(shí)、蒙東1523小時(shí)、青海1460小時(shí)、四川1439小時(shí)。2018年，全國(guó)光伏發(fā)電棄光電量同比減少18億千瓦時(shí)，棄光率同比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)棄光電量和棄光率“雙降”。棄光主要集中在新疆和甘肅，其中，新疆(不含兵團(tuán))棄光電量21.4億千瓦時(shí)，棄光率16％，同比下降6個(gè)百分點(diǎn)；甘肅棄光電量10.3億千瓦時(shí)，棄光率10％，同比下降10個(gè)百分點(diǎn)。

如果從2019年一季度情況來(lái)看，索比光伏網(wǎng)顯示：2019年2 月受春節(jié)假期等因素影響，組件出口有所回落，3月組件單月出口規(guī)模再度突破歷史高位，達(dá)到 6.3GW，環(huán)比、同比增長(zhǎng)率分別為 73%、 84%，顯示海外需求持續(xù)旺盛;國(guó)內(nèi)方面，中電聯(lián) 1-3月電源投資數(shù)據(jù)顯示，一季度我國(guó)光伏新增裝機(jī)5.0GW，較2018 年下滑明顯(降幅超過(guò) 50%)，3 月單月新增裝機(jī)僅 146MW。研究認(rèn)為，上半年光伏設(shè)備需求仍由海外市場(chǎng)支撐，國(guó)內(nèi)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目以及扶貧項(xiàng)目建設(shè)啟動(dòng)有望為上半年國(guó)內(nèi)裝機(jī)貢獻(xiàn)一定增量，但行業(yè)內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將體現(xiàn)更為明顯。

政策層面來(lái)看，2019 年 1 月 9 日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無(wú)補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，平價(jià)上網(wǎng)政策正式出臺(tái)。觀察認(rèn)為，在平價(jià)上網(wǎng)政策的驅(qū)動(dòng)下，一方面增量的平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目將對(duì)設(shè)備需求形成提振；另一方面為加速行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)，設(shè)備技術(shù)迭代將不斷提速，龍頭設(shè)備企業(yè)憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望持續(xù)提升市場(chǎng)份額。從組件環(huán)節(jié)來(lái)看，國(guó)內(nèi)證券研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)：根據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)前十大組件廠商已公告項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃的統(tǒng)計(jì)，合計(jì)在建產(chǎn)能超過(guò) 28GW，在行業(yè)政策預(yù)期不斷修正的背景下，未來(lái)組件設(shè)備需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。

光伏發(fā)電是利用半導(dǎo)體界面的光生伏特效應(yīng)而將光能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔艿囊环N技術(shù)。主要由太陽(yáng)電池板(組件)、控制器和逆變器三大部分組成，主要部件由電子元器件構(gòu)成。太陽(yáng)能電池經(jīng)過(guò)串聯(lián)后進(jìn)行封裝保護(hù)可形成大面積的太陽(yáng)電池組件，再配合上功率控制器等部件就形成了光伏發(fā)電裝置。因此，光伏發(fā)電行業(yè)受政策、競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)、相關(guān)材料價(jià)格等因素變化明顯，而相關(guān)設(shè)備領(lǐng)域的發(fā)展與其有著一定的正相關(guān)。由于國(guó)家推行新能源政策的戰(zhàn)略明顯，因此，光伏設(shè)備領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)遇格外明顯，其政策效應(yīng)帶來(lái)的光伏設(shè)備企業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)將不斷體現(xiàn)。

技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機(jī)會(huì)

研究認(rèn)為，光伏設(shè)備領(lǐng)域近年技術(shù)進(jìn)步較為明顯，而技術(shù)水平的變化將為優(yōu)質(zhì)潛力企業(yè)提供較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。比如光伏組件設(shè)備公司金辰股份(603396)近年發(fā)展體現(xiàn)了明顯軌跡態(tài)勢(shì)。

觀察發(fā)現(xiàn)，公司組件技術(shù)迭代持續(xù)升級(jí)，疊瓦有望成為主流。伴隨硅片、電池片環(huán)節(jié)技術(shù)更迭的層出不窮，組件端新的技術(shù)革命也正蓄勢(shì)待發(fā)，雙玻技術(shù)、MBB多主柵技術(shù)、半片技術(shù)、MWT技術(shù)、疊瓦技術(shù)的加速涌現(xiàn)，標(biāo)志著組件技術(shù)迭代將持續(xù)升級(jí)。組件技術(shù)升級(jí)的關(guān)鍵在于如何降低組件成本，而組件成本主要由電池片價(jià)格和封裝成本決定；根據(jù)PVInfolink日前統(tǒng)計(jì)的供應(yīng)鏈價(jià)格來(lái)看，多晶電池和單晶電池2018年價(jià)格降幅明顯，電池片降價(jià)對(duì)組件成本的邊際影響正逐步弱化，提升封裝效率將成為未來(lái)光伏組件降低成本的重要渠道。疊瓦組件比常規(guī)組件封裝模式平均多封裝13%的電池片，可提高組件20-30W的功率，能夠顯著降低組件成本，預(yù)計(jì)未來(lái)有望逐步成為主流。同時(shí)，金辰股份(603396)2018年12月13日晚公告稱，公司擬出資2億元投資設(shè)立全資子公司映真南通，進(jìn)一步完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動(dòng)公司自動(dòng)化設(shè)備多元化，不斷提升產(chǎn)品區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)悉，映真南通主營(yíng)光伏新能源裝備、鋰電池裝備、半導(dǎo)體設(shè)備、其他自動(dòng)化生產(chǎn)裝備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等業(yè)務(wù)。光伏組件自動(dòng)化設(shè)備龍頭，業(yè)務(wù)布局不斷完善。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著以疊瓦技術(shù)為代表的組件技術(shù)持續(xù)迭代，公司憑借研發(fā)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步鞏固龍頭地位。

其它如晶盛機(jī)電(300316)是我國(guó)晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備龍頭企業(yè)，公司注重技術(shù)研發(fā)，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的比重高達(dá)7.7%，產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)快速，研發(fā)新品層出不窮。公司客戶涵蓋光伏、半導(dǎo)體和藍(lán)寶石材料等領(lǐng)域，優(yōu)質(zhì)的客戶資源為業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)提供強(qiáng)力保障等。

因此，我們研究認(rèn)為，技術(shù)進(jìn)步將對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供較好的發(fā)展機(jī)會(huì)，也將推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域的應(yīng)用與新能源領(lǐng)域的發(fā)展，上市公司層面的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行軌跡，體現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步與發(fā)展推動(dòng)的信號(hào)較為明顯。

光伏行業(yè)優(yōu)勝劣汰傳導(dǎo)設(shè)備企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇

從光伏行業(yè)介入來(lái)看，近年不少民營(yíng)企業(yè)介入此領(lǐng)域。華夏能源網(wǎng)信息顯示：2017年對(duì)于不少企業(yè)而言，出現(xiàn)了較好的增長(zhǎng)情況，但在2018 年，特別是在 531新政之后，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入急速變革的新時(shí)期，在產(chǎn)能過(guò)剩、補(bǔ)貼退坡、融資困難、規(guī)模調(diào)控等系列現(xiàn)實(shí)的重壓下，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題頻發(fā)。據(jù)國(guó)際能源網(wǎng)/光伏頭條統(tǒng)計(jì)，截止2018年12月底，我國(guó)已注銷光伏企業(yè)達(dá) 2744 家，平均壽命 2.6 年。531 新政后，光伏企業(yè)資金壓力更為嚴(yán)峻。研究認(rèn)為，明星光伏企業(yè)能夠通過(guò)抵押、售股、發(fā)行債券等方式獲得融資，進(jìn)行大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張。但是，極高的負(fù)債率和高昂的資金成本給中小型光伏企業(yè)形成發(fā)較大競(jìng)爭(zhēng)格局。因此，我們判斷未來(lái)光伏行業(yè)的總體競(jìng)爭(zhēng)格局依然激烈，經(jīng)營(yíng)起伏分化難免。如果對(duì)應(yīng)行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的光伏設(shè)備行業(yè)而言，預(yù)計(jì)在大環(huán)境的影響下，也將體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)加劇，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)格局。


總體而言，近10年來(lái)，全球光伏新增裝機(jī)容量和累計(jì)裝機(jī)容量持續(xù)增長(zhǎng)，新增裝機(jī)容量年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)40%。分析發(fā)現(xiàn)，2017、2018年中國(guó)新增裝機(jī)容量占全球總量處于較高位置，提供主要增量，因此光伏設(shè)備行業(yè)的發(fā)展空間是顯而易見(jiàn)的。如果從光伏行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)處于明顯激烈的環(huán)境來(lái)看，技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)業(yè)政策及企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)等將形成不同影響，體現(xiàn)優(yōu)勝劣汰可期。從政策展望來(lái)看，光伏仍是國(guó)家重點(diǎn)支持的清潔能源，未來(lái)會(huì)得到更多支持，預(yù)計(jì)2019年光伏行業(yè)相關(guān)政策則仍會(huì)繼續(xù)出臺(tái)。我們判斷光伏設(shè)備行業(yè)將圍繞上下游產(chǎn)業(yè)價(jià)格、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及新能源政策、企業(yè)自身實(shí)力等因素出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)起伏變化。 

原標(biāo)題：和信投顧：光伏設(shè)備領(lǐng)域——發(fā)展良機(jī)中將顯優(yōu)勝劣汰