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（4）融資租賃和信托：融資成本較高，適合快速擴(kuò)張企業(yè) 　　

光伏電站的開發(fā)運(yùn)營(yíng)類似于經(jīng)營(yíng)性物業(yè)，融資租賃公司的切入點(diǎn)是在光伏電站的持有和運(yùn)營(yíng)之間。針對(duì)地面電站，融資租賃公司能為光伏電站提供前期開發(fā)融資，并為電站的建設(shè)運(yùn)營(yíng)提供直租和售后回租的服務(wù)。例如，愛康科技近期開展光伏電站融資租賃業(yè)務(wù)，其將持股80%的子公司青海蓓翔擁有的65MW太陽(yáng)能電站整體發(fā)電資產(chǎn)出售給福能租賃，后者再將該資產(chǎn)返租給青海蓓翔運(yùn)營(yíng)。本次融資租賃融資金額為8650萬(wàn)元，如果考慮保證金的影響，年實(shí)際利率為10.85%。通過(guò)融資租賃業(yè)務(wù)，愛康科技盤活了現(xiàn)有資產(chǎn)，能快速獲取資金加快電站建設(shè)，對(duì)電站形成滾動(dòng)開發(fā)。 　　

通過(guò)我們深入研究得出結(jié)論，該方案是融資租賃公司與光伏企業(yè)合作組建電站運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，融資租賃公司幫助光伏企業(yè)打通融資渠道，光伏企業(yè)拓展新客戶，設(shè)計(jì)、開發(fā)、安裝屋頂光伏電站，雙方各自發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，使只能做短期內(nèi)的開發(fā)建設(shè)業(yè)務(wù)的光伏企業(yè)有能力長(zhǎng)期持有并運(yùn)營(yíng)電站。另外這種類資產(chǎn)證券化手段可提高電站項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿比例（二次加杠桿），提升資金使用效率，盤活電站資產(chǎn)，對(duì)電站運(yùn)營(yíng)商突破融資瓶頸具有重要意義。雖然資金成本的上升影響短期利潤(rùn)釋放，但I(xiàn)RR和ROE都有一定提升，適合快速擴(kuò)張、搶占資源的民營(yíng)企業(yè)。 　　

（5）資產(chǎn)證券化：有利于產(chǎn)品創(chuàng)新，利益共贏 　　

國(guó)內(nèi)光伏電站的資產(chǎn)證券化融資就是把已建成的光伏電站作為基礎(chǔ)資產(chǎn)（既有資產(chǎn)），把光伏電站的未來(lái)收益做成資產(chǎn)包，在融資市場(chǎng)上進(jìn)行出售來(lái)獲取資金，再進(jìn)行下一個(gè)光伏電站的投資建設(shè)。這是一種滾動(dòng)式發(fā)展方式。做資產(chǎn)證券化的前提是必須有基礎(chǔ)資產(chǎn)，即光伏電站，而且該光伏電站必須是沒抵押的。 　　

光伏電站資產(chǎn)證券化的優(yōu)點(diǎn)在于：1）融資門檻低，市場(chǎng)需求廣泛；2）操作簡(jiǎn)便，期限靈活；3）資金用途不受限制；4）有利于產(chǎn)品創(chuàng)新，利益共贏。而對(duì)應(yīng)的缺點(diǎn)的是：1）融資成本較高，需要投資者對(duì)光伏電站有一定的接受度；2）相關(guān)法律法規(guī)有待完善。

（6）定增+可換股債券：適合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，特別是民營(yíng)運(yùn)營(yíng)商 　　

民企在債權(quán)融資方面相比國(guó)企不占優(yōu)勢(shì)，但體制靈活、模式創(chuàng)新和執(zhí)行力相比國(guó)企有一定優(yōu)勢(shì)，依托利潤(rùn)釋放、業(yè)績(jī)彈性和商業(yè)模式創(chuàng)新，結(jié)合國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)比海外具有高估值的優(yōu)勢(shì)（特別是成長(zhǎng)股），在較高價(jià)位進(jìn)行股權(quán)融資，釋放利潤(rùn)提升股價(jià)，再股權(quán)融資，實(shí)現(xiàn)融資性增長(zhǎng)。 　　

（7）光伏產(chǎn)業(yè)基金：資金成本較高，難以用于運(yùn)營(yíng)期 　　

基金是為了某一方向的投資將一定數(shù)量的社會(huì)資金集合在一起的投融資形式。光伏產(chǎn)業(yè)基金是以光伏電站建設(shè)為投資方向集合社會(huì)資金而建立的基金。光伏產(chǎn)業(yè)基金有利于解決啟動(dòng)資金的問(wèn)題，促進(jìn)分布式的發(fā)展，但是基金融資成本較高且資金來(lái)源有限，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。 　　

國(guó)內(nèi)首個(gè)專業(yè)光伏應(yīng)用基金--國(guó)靈光伏應(yīng)用產(chǎn)業(yè)投資基金由國(guó)家發(fā)改委國(guó)際合作中心牽頭，由和靈投資管理（北京）有限公司、365光伏電站網(wǎng)等共同發(fā)起成立。該基金將以股權(quán)的形式投資大型優(yōu)質(zhì)光伏地面電站及分布式光伏電站項(xiàng)目。國(guó)靈光伏應(yīng)用基金首期已完成融資5億元，并選擇當(dāng)下條件最好的項(xiàng)目給予其啟動(dòng)資金支持，待電站建成后隨即退出，預(yù)期收益率在10%-20%之間。此基金如果運(yùn)作順利可以撬動(dòng)光伏電站投資資金百億元，為我國(guó)光伏建設(shè)融資開啟新紀(jì)元。