近日，一篇名為《被忽視的光伏電站》的文章點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)江蘇曠達(dá)的炒作熱情，股價(jià)連續(xù)大漲。
該篇文章認(rèn)為，江蘇曠達(dá)收購(gòu)的光伏電站青海力諾資產(chǎn)價(jià)值被市場(chǎng)所忽視和低估，其分析稱華北高速、江蘇曠達(dá)均于今年8月收購(gòu)了光伏電站資產(chǎn)，無(wú)論是發(fā)電量還是盈利能力，后者均要好于前者。然而，華北高速宣布收購(gòu)太陽(yáng)能項(xiàng)目后，公司市值大增20億元，而江蘇曠達(dá)同月完成資產(chǎn)質(zhì)量強(qiáng)于華北高速數(shù)倍的收購(gòu)之后，市值僅增加2億余元。
上述文章的數(shù)據(jù)顯示，華北高速收購(gòu)的江蘇徐州豐縣光伏電站項(xiàng)目預(yù)計(jì)2014年實(shí)現(xiàn)收入5810萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2598萬(wàn)元，而青海力諾今年1-4月在二期項(xiàng)目未正式并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的情況下，已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2423.92萬(wàn)元，凈利潤(rùn)近千萬(wàn)元。此外，江蘇徐州豐縣光伏電站項(xiàng)目發(fā)電量23.8MW，而青海力諾一、二期光伏電站項(xiàng)目發(fā)電量合計(jì)50MW。
然而，《證券市場(chǎng)周刊》記者在翻看相關(guān)公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司收購(gòu)對(duì)象青海力諾的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)居然在同一日發(fā)布的公告中，出現(xiàn)了迥然不同的三個(gè)版本，前后矛盾最大相差30倍，疑竇叢叢。
公司8月9日發(fā)布公告，公司全資子公司江蘇曠達(dá)電力投資有限公司（下稱曠達(dá)電力）與山東力諾太陽(yáng)能電力工程有限公司（下稱山東力諾）正式簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，山東力諾將其持有的青海力諾太陽(yáng)能電力工程有限公司（下稱青海力諾）100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給曠達(dá)電力，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為9000萬(wàn)元，該協(xié)議自2013年8月6日起生效。
公告顯示，青海力諾注冊(cè)資本1.8億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為太陽(yáng)能發(fā)電及電站的運(yùn)營(yíng)。目前在青海德令哈市已投資建成了一期 30MW 光伏電站，并已正式并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)1年7個(gè)月；二期20MW光伏電站已經(jīng)建成并網(wǎng)，已處于試運(yùn)營(yíng)階段。
第一份公告《關(guān)于全資子公司收購(gòu)股權(quán)暨股票復(fù)牌的公告》第四頁(yè)顯示，青海力諾2012年收入6428.04萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-95.79萬(wàn)元；2013年1-4月收入2423.92萬(wàn)元，凈利潤(rùn)957.07萬(wàn)元。
第二份公告《青海力諾太陽(yáng)能電力工程有限公司2012年度及2013年1-4月審計(jì)報(bào)告》第三頁(yè)顯示，青海力諾2012年收入6428.04萬(wàn)元，凈利潤(rùn)957.07萬(wàn)元；2013年1-4月收入2423.92萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-95.79萬(wàn)元。
第三份公告《擬收購(gòu)青海力諾太陽(yáng)能電力工程有限公司的全部股權(quán)涉及的股東全部權(quán)益價(jià)值資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)》第八頁(yè)顯示，青海力諾2012年收入7773.21萬(wàn)元，凈利潤(rùn)2860.41萬(wàn)元；2013年1-4月收入2423.92萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-95.79萬(wàn)元。
經(jīng)過(guò)計(jì)算，第一份公告、第二份公告中的2012年、2013年1-4月的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)均相差10倍；第一份公告、第三份公告中的2012年收入相差1.21倍，2012年凈利潤(rùn)相差30倍，2013年1-4月凈利潤(rùn)相差10倍；第二份公告、第三份公告中的2012年收入相差1.21倍，凈利潤(rùn)相差3倍。
對(duì)此，有投資者分析，如果是因?yàn)檩斎胧д`，那么公司做事情是非常不認(rèn)真的；如果公司是故意為之，則公司存在誤導(dǎo)投資者甚至造假的嫌疑。此外，關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)前后矛盾，也不利于投資者對(duì)購(gòu)買價(jià)格、收購(gòu)對(duì)象業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)做出正確的判斷。
對(duì)于此次收購(gòu)的目的，公司表示是為了在保持主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，發(fā)掘國(guó)家支持和鼓勵(lì)發(fā)展的新能源行業(yè)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
江蘇曠達(dá)是國(guó)內(nèi)專業(yè)從事汽車及其他交通工具座椅面料以及其他內(nèi)飾面料和車內(nèi)飾面料用有色差別化滌綸絲的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。
不過(guò)，公開(kāi)資料顯示，江蘇曠達(dá)于2013年12月9日有13716.43萬(wàn)股限售股解禁，占解禁后流通A股的54.87%。解禁類型為首發(fā)原股東限售股份。
近期，處于行業(yè)下游的光伏電站因上游產(chǎn)品價(jià)格暴跌而成本驟降，加之需求的爆發(fā)性的增長(zhǎng)，邁入到高利潤(rùn)的行業(yè)之列，中環(huán)股份、航天機(jī)電、陽(yáng)光電源等相關(guān)光伏股遭到市場(chǎng)爆炒。
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