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編者按：2018年末及2019年3月末，超威電源總負(fù)債分別為123.19億元和124.24億元，其中流動(dòng)負(fù)債占比分別為77.96%和75.93%，其中鋰電池業(yè)務(wù)一直處于虧損狀態(tài)。

相較于鉛酸電池業(yè)務(wù)，超威電源的鋰電池業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)，《跟蹤報(bào)告》就此分析稱，一方面是產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變導(dǎo)致產(chǎn)能仍未完全釋放，規(guī)模效應(yīng)無法體現(xiàn)，另一方面是鋰電池業(yè)務(wù)仍面臨一定成本控制壓力。

7月30日，記者獲悉，大公國際資信評(píng)估有限公司（下稱“大公資信”）發(fā)布《超威電源有限公司主體與相關(guān)債項(xiàng)2019年度跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》（下稱“《跟蹤報(bào)告》”），確定超威電源有限公司（下稱“超威電源”）的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)維持AA，評(píng)級(jí)展望維持穩(wěn)定，“17超威MTN001”的信用等級(jí)維持AA。


超威電源實(shí)力雄厚，其背后是超威動(dòng)力（香港）有限公司，為國內(nèi)電池行業(yè)龍頭企業(yè)。

資料顯示，超威集團(tuán)創(chuàng)立于1998年，2010年在香港主板上市，現(xiàn)有員工2萬3千多人，在全球擁有108家子分公司，是全球領(lǐng)先的專業(yè)綠色能源解決方案提供商。

大公資信在《跟蹤報(bào)告》中表示，超威電源主要從事動(dòng)力型和儲(chǔ)能型蓄電池的研發(fā)、制造和銷售業(yè)務(wù)；跟蹤期內(nèi)，其仍是國內(nèi)大型鉛酸電池生產(chǎn)企業(yè)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，營業(yè)收入仍保持增長(zhǎng)，鉛酸電池品牌知名度較高，銷售渠道穩(wěn)定。

值得注意的是，大公資信同時(shí)表示，2018年鉛價(jià)高位震蕩，對(duì)超威電源成本控制造成壓力。此外，超威電源受限資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比重較高，影響資產(chǎn)流動(dòng)性和再融資能力；公司有息債務(wù)規(guī)模仍較大，且以短期有息債務(wù)為主，短期償債壓力仍較大。

鋰電池業(yè)務(wù)仍處于虧損，鉛酸電池提供主要營收利潤(rùn)

超威電源2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入280.85億元，營業(yè)利潤(rùn)6.02億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)5.24億元；公司2018年度利息支出為4.39億元，上年同期則為2.91億元。

另據(jù)《跟蹤報(bào)告》披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，鉛酸電池業(yè)務(wù)仍是超威電源的收入和利潤(rùn)主要來源。

2018年，超威電源的鉛酸電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入256.01億元，營收占比為91.16%，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)40.77億元，毛利潤(rùn)占比為93.36%。大公資信將超威電源2018年毛利潤(rùn)明顯回收歸因于鉛酸電池業(yè)務(wù)銷量增加且利潤(rùn)空間擴(kuò)大。

相較于鉛酸電池業(yè)務(wù)，超威電源的鋰電池業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)，2018年實(shí)現(xiàn)營收8.2億元，虧損0.15億元，毛利率為-1.82%（鉛酸電池毛利率為15.92%）。《跟蹤報(bào)告》就此分析稱，一方面是產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變導(dǎo)致產(chǎn)能仍未完全釋放，規(guī)模效應(yīng)無法體現(xiàn)，另一方面是鋰電池業(yè)務(wù)仍面臨一定成本控制壓力。


港股上市公司超威動(dòng)力日前發(fā)布的正面盈利預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)截至2019年6月30日止六個(gè)月的未經(jīng)審核純利同比將大幅增加，主要由于成本下降令毛利率有所提升。

短期有息債務(wù)超42億元，債務(wù)集中償付壓力較大

今年3月，新京報(bào)曾報(bào)道，超威電源2億元銀行存款遭到法院裁定凍結(jié)。

據(jù)江蘇省揚(yáng)州市中級(jí)人民法院作出（2019）蘇10財(cái)保5號(hào)民事裁定，凍結(jié)被申請(qǐng)人超威電源有限公司的銀行存款20000萬元或查封（扣押）其相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)；凍結(jié)被申請(qǐng)人江蘇超威電源有限公司的銀行存款2900萬元或查封（扣押）其相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)。本裁定立即執(zhí)行。

超威電源2018年年報(bào)顯示，截至2018年年末，超威電源資產(chǎn)總計(jì)168.87億元，負(fù)債合計(jì)123.19億元；2018年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為31.52億元，上年同期為5.6億元。此外，2018年年末超威電源一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)8.2億元，較上年同期的4.62億元有明顯增加。

伴隨債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，超威電源財(cái)務(wù)費(fèi)用亦有所上升，2018年為4.14億元，同比增長(zhǎng)58.04%。大公資信表示，超威電源財(cái)務(wù)費(fèi)用上升一方面是融資成本上升，公司融資成本在基準(zhǔn)利率上浮5%至20%，另一方面是有息債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大。上

《跟蹤報(bào)告》顯示，2018年末及2019年3月末，超威電源總負(fù)債分別為123.19億元和124.24億元，其中流動(dòng)負(fù)債占比分別為77.96%和75.93%，負(fù)債結(jié)構(gòu)仍以流動(dòng)負(fù)債為主。

從有息債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，截至2019年3月末，超威電源的短期有息債務(wù)為42.61億元，較2018年末有所減少，但占比仍達(dá)60.98%。

就超威電源的償債來源和償債能力，《跟蹤報(bào)告》綜合分析顯示，超威電源期間費(fèi)用增加及非經(jīng)常性收益減少導(dǎo)致利潤(rùn)總額有所下降；投資性凈現(xiàn)金流和籌資性凈現(xiàn)金流均處于凈流出狀態(tài)，對(duì)公司流動(dòng)性造成負(fù)面影響；有息債務(wù)規(guī)模較大，且以短期有息債務(wù)為主，債務(wù)集中償付壓力較大。

而作為超威電源的母公司，超威動(dòng)力2018年報(bào)表示，集團(tuán)擁有充裕現(xiàn)金及可用銀行融資，足以應(yīng)付承擔(dān)及營運(yùn)資金需要；強(qiáng)勁的現(xiàn)金狀況使集團(tuán)可發(fā)掘潛在投資及潛在業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，拓展國內(nèi)市場(chǎng)份額。

原標(biāo)題：超威電源負(fù)債124億 債務(wù)集中償付壓力較大