古語(yǔ)有云:“夫市之無(wú)虎明矣,然而三人言而成虎”。
電站投資熱潮背后的秘密
而當(dāng)今商界江湖更猶如一場(chǎng)瘋狂的資本搶奪戰(zhàn),商界群雄希望能尋得一把能出奇致勝的“屠龍寶刀”。其中商界大佬馬云便以“余額寶”這一全新的利器震驚江湖,而其背后深藏的是馬云獨(dú)到精準(zhǔn)的商業(yè)模式。換言之,任何行業(yè)只要找到合適的商業(yè)模式的切入點(diǎn),從而稱(chēng)霸商界江湖。商界群雄對(duì)“商業(yè)模式”這把屠龍寶刀趨之若鶩,但鮮有人能領(lǐng)悟其精髓所在。
現(xiàn)如今,光伏電站涌現(xiàn)一股瘋狂投資熱潮,這背后隱藏著一個(gè)商業(yè)秘密,那就是電站剝離上市并套現(xiàn)。
眾所周知,上市的先決條件是財(cái)務(wù)報(bào)表上要體現(xiàn)3年的盈利,但電站的投資收益無(wú)需考慮25年的質(zhì)保周期,而是最為關(guān)鍵的5-7年,這5到7年也是政策補(bǔ)貼和退稅的黃金周期,只要不出現(xiàn)不可抗力的因素,3年內(nèi)完全可以呈現(xiàn)出一份完美的財(cái)務(wù)報(bào)表。在外行看來(lái),如此優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)將引來(lái)風(fēng)投、劵商、社保、銀行等金融機(jī)構(gòu)的大舉追捧和介入,在金融機(jī)構(gòu)的“齊心協(xié)力”之下一舉推入股票市場(chǎng),最終這些操盤(pán)者賺的數(shù)錢(qián)數(shù)到手抽筋。
可是,上市套現(xiàn)之后,屋頂產(chǎn)權(quán)或者可能引發(fā)的房屋倒塌、電價(jià)問(wèn)題、發(fā)電量等一系列問(wèn)題就與投資者毫不相關(guān)了。
這就是瘋狂背后的秘密和邏輯。
2014光伏市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢原因何在
時(shí)至2014年,各路人馬到處瘋搶份額,掃蕩屋頂,隨之伴隨的問(wèn)題就是融資難、電站建設(shè)啟動(dòng)緩慢。那么,為何2014年光伏發(fā)電市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢呢?
首先,2013年國(guó)內(nèi)實(shí)際裝機(jī)規(guī)模近12GW,也就是砸了1200億的資金。電站建成后,投資業(yè)主卻未能將項(xiàng)目成功轉(zhuǎn)賣(mài),可想而知,如此龐大的一筆資金無(wú)法及時(shí)回籠,造成今年投資者沒(méi)有后續(xù)的資金投入。
其次,當(dāng)年水電站向民營(yíng)資本開(kāi)放時(shí),民資建成電站后被國(guó)字頭電力公司高價(jià)接盤(pán),這一利益輸送模式在光伏電站領(lǐng)域得到了大規(guī)模應(yīng)用和普及,再加上高額補(bǔ)貼、銀行信貸的支持,成為了2013年國(guó)內(nèi)光伏電站轟然崛起的原因之一。但是,當(dāng)下有一個(gè)“量”變了,隨著“劉漢事件”的影響,再加上反腐力度的大力推進(jìn),國(guó)企從民企手里接盤(pán)光伏電站的激情受到重創(chuàng),從而使得電站建設(shè)速度緩慢。
私募基金加入光伏電站廝殺大戰(zhàn)
光伏各大江湖門(mén)派之間的故事還在繼續(xù)中,2014年,江湖群雄奮力拼殺之后,除了五大豪門(mén)和四小貴族仍在繼續(xù)廝殺之外,其余民間江湖力量已是精血耗盡,元?dú)獯髠?,這也是造成2014年上半年光伏江湖異常平靜的原因所在……然而,這僅僅是暴風(fēng)雨前的片刻寧?kù)o。
如今,進(jìn)入光伏電站領(lǐng)域廝殺的有一支不可忽視的資本力量--私募或基金。
2014年上半年,銀行收緊貸款,電站投資者的融資渠道因此被卡。此時(shí),能通過(guò)各種渠道獲得低息貸款的基金及劵商就完美地補(bǔ)充了這一空缺。高息放貸、周期短、收益有保障,再加上電站領(lǐng)域被長(zhǎng)期看好,這個(gè)預(yù)期造就了產(chǎn)業(yè)資金需求和產(chǎn)業(yè)實(shí)體投資的完美共振。
了解電站基本面背后的市場(chǎng)邏輯
當(dāng)下,中國(guó)光伏發(fā)電市場(chǎng)的基本面一致被大家看好,無(wú)論從政策支持面來(lái)看,還是從節(jié)能減排、拉動(dòng)內(nèi)需、調(diào)整能源結(jié)構(gòu)角度而言,市場(chǎng)基本面都是如此完美,光伏發(fā)電大規(guī)模發(fā)展的市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)形成。
在基本面如此完美的前提下,市場(chǎng)參與者會(huì)怎么行動(dòng)呢?
這首先要了解這片市場(chǎng)由誰(shuí)構(gòu)成。本人大膽將其劃分如下:發(fā)改委、電站投資商、電站運(yùn)營(yíng)商,EPC承建商、材料設(shè)備供應(yīng)商、地方招商局、中間貿(mào)易商、銀行/基金/風(fēng)投以及國(guó)外資本套利基金等。
因此,若想如諸葛亮一般運(yùn)籌帷幄、料事如神,恐怕需要的是換位思考,例如,發(fā)改委會(huì)如何進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)?電站投資商如何看待市場(chǎng)?電站運(yùn)營(yíng)商和EPC承建商對(duì)市場(chǎng)又有何見(jiàn)解?……或許在了解這背后的市場(chǎng)邏輯之后,你就能稱(chēng)霸光伏江湖了。