中民投“疑惑”:憑什么整合產(chǎn)能過剩?
產(chǎn)業(yè)整合是中民投的兩大支柱之一。中民投宣稱:以“整合、運營
光伏發(fā)電項目”為切入點,打造頗具規(guī)模的清潔能源提供商;成立鋼鐵聯(lián)盟,打造涵蓋原材料采購、貿(mào)易及鋼材銷售的綜合性鋼鐵服務集團;推進成立船舶投資基金,提升船舶制造企業(yè)的競爭力。
郭田勇表示,中民投這一投資平臺把企業(yè)家和金融家整合在一起,這些民營企業(yè)家投資眼光獨特,現(xiàn)在不好的行業(yè)過幾年可能就變好。再加上民資企業(yè)機制靈活、決策鏈條短,應該會給行業(yè)發(fā)展帶來利好。
中國社科院教授劉煜輝則認為,下一階段我國將進入產(chǎn)業(yè)并購期。對過剩產(chǎn)能通過集中淘汰一批、資源重構,使得效率更高、活得更好。在當下債務和產(chǎn)能調(diào)整期,中民投的進入同樣有很大機會。
“任何行業(yè)都有起有落,一些行業(yè)雖然屬于過剩行業(yè),但價格低,是可以考慮進入的時候。中民投有金融優(yōu)勢,有強大的資本做后盾。比如
光伏企業(yè)散而小,融資成本高,中民投介入可將融資成本大幅降低。再如鋼鐵行業(yè),雖然現(xiàn)在屬過剩行業(yè),但價格低,在困難時進入有發(fā)展空間。”李懷珍說。
有業(yè)內(nèi)人士指出,在行業(yè)整合困難的背景下,資金實力雄厚的中民投進入,能夠?qū)π袠I(yè)發(fā)展帶來利好。但是,盤活三大產(chǎn)能過剩行業(yè)并非易事,產(chǎn)能整合、行業(yè)整合均需要相關政策支持和壟斷性國企合作。
此外,將資金優(yōu)勢和行業(yè)相結合是行業(yè)整合成功的關鍵,對行業(yè)的把握也并非易事。在這方面,中民投沒有明顯優(yōu)勢,也是其將要面臨的挑戰(zhàn)。
對光伏企業(yè)是好是壞?
盡管中民投能夠提供大量融資,根據(jù)1:10的杠桿融資原理,其撬動的資金流量將會更多,但在行業(yè)逐步回暖之際,整合需求似乎并不強烈。銀行等金融機構雖然對光伏制造領域貸款謹慎,但對光伏電站則有看好的共識。
業(yè)內(nèi)具規(guī)模的其他光伏企業(yè)正希望將電站剝離單獨上市,享受資本盛宴,或者正在受益于電站的固定收益,那些確實缺少資金的光伏企業(yè)則擔心,協(xié)鑫在占據(jù)光伏原材料供應的半壁江山之后,又加大終端電站的話語權,從而使自身企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中受到鉗制。從這個角度看,中民投似乎有點“狼來了”的意味。
然而,無論如何,中民投的千億投資風暴已然拉開,產(chǎn)業(yè)整合趨勢在資本的推動下在所難免,中民投強大的股東群和厚實的資本金,也帶給意圖海外并購和參與國內(nèi)基礎設施建設的中國民企以希望。“財神”還是“灰太狼”,也只是一念之間的選擇罷了。
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