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 新能源車：1）國內(nèi)：由于合格證管理中心系統(tǒng)切換原因，國內(nèi)合格證數(shù)據(jù)拖后未出，我們預計下周出數(shù)據(jù)。根據(jù)中游價格、排產(chǎn)以及下游訂單情況，預計10-12月數(shù)據(jù)亮眼，或可能超預期。2）海外：歐洲部分國家10月電動車銷量數(shù)據(jù)披露，環(huán)比-11%，我們判斷主要由于疫情和9月部分國家旺季基數(shù)影響。法國10月電動車銷量20203輛，環(huán)比+13%，同比+184%；挪威10月電動車銷量11158輛，環(huán)比-14%，同比+77%；瑞典10月電動車銷量11158輛，環(huán)比-14%，同比+77%。展望Q4，將迎來政策+歐洲+特斯拉共振持續(xù)向好；Q3中游鋰電公司業(yè)績大多將同比大幅好轉(zhuǎn)。且旺季催化下，中游材料部分環(huán)節(jié)價格彈性顯著。全球電動化在歐洲碳排放政策疊加超強補貼、中國雙積分政策及供給端優(yōu)質(zhì)車型加速，未來行業(yè)產(chǎn)銷仍然維持高增速。隨著各環(huán)節(jié)頭部效應(yīng)越來越明顯，供應(yīng)鏈同質(zhì)化將會逐步展現(xiàn)。建議長期重點關(guān)注競爭格局好、產(chǎn)業(yè)話語權(quán)強的環(huán)節(jié)，大貝塔中找強阿爾法機會。看好子行業(yè)：電芯、電解液、濕法隔膜、負極、鋰電設(shè)備、核心零部件（熱管理、高壓直流繼電器）、TWS耳機電池。

新能源發(fā)電：（1）光伏：光伏玻璃產(chǎn)能置換政策放松，中長期利好需求增長，同時短期玻璃價格上漲顯示需求向好，產(chǎn)業(yè)鏈來看，硅料供需邊際改善、電池處于技術(shù)淘汰周期、硅片價格因供給釋放節(jié)奏以及成本曲線支撐或好于預期、玻璃階段性供需偏緊，當前行業(yè)2021年估值中位數(shù)約27倍，高成長行業(yè)相對偏低。（2）風電：在三北解禁和搶裝帶動下，2020年風電新增裝機或達33GW，同增約28%，考慮到海風、陸上第二波搶裝、大基地項目以及平價周期開啟，2021年需求或達30GW，需求不悲觀，同時“全生命周期發(fā)電小時數(shù)”對海風項目收益率影響不足1PCT，不改行業(yè)趨勢，風電產(chǎn)業(yè)鏈中整機環(huán)節(jié)彈性大、零部件環(huán)節(jié)業(yè)績確定性較高，此外本輪風電景氣周期出現(xiàn)明顯大型化的趨勢，對產(chǎn)業(yè)鏈影響深遠，值得關(guān)注，當前行業(yè)2021年估值中位數(shù)13倍，性價比較高。

原標題：新能源行業(yè)：光伏需求持續(xù)向好 電動車銷量將超預期