中環(huán)股份于2021年3月10日發(fā)布2020年年度報告。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入190.57億元,同比增長12.85%;實現(xiàn)歸母凈利潤10.89億元,同比增長20.51%。
2017年至2020年,中環(huán)股份的營收和歸母凈利潤保持增長,但2020年業(yè)績增速有所放緩。公司經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力較強。公司約九成的主營收入來自新能源光伏行業(yè),公司擬主要發(fā)展G12大尺寸硅片產(chǎn)品,通過建設兩個光伏晶體擴能項目擴張現(xiàn)有產(chǎn)能。在半導體行業(yè),公司于7月非公開發(fā)行約2.48億股,募集資金凈額約50億元,主用于建設8-12英寸半導體硅片項目。
TCL科技成間接控股股東
2020年9月底,TCL科技受讓中環(huán)集團100%股權,成為中環(huán)股份間接控股股東。此后,TCL科技再增持公司約7804萬股。TCL科技的董事長兼CEO李東生于2020年10月29日任職中環(huán)股份的董事長。
TCL科技主營半導體顯示業(yè)務,2020年該業(yè)務創(chuàng)收467.65億元,占其當期總營收的60.99%。TCL科技稱其通過并購中環(huán)半導體,布局半導體光伏和半導體材料產(chǎn)業(yè)。從原材料上說,中環(huán)股份主營的光伏硅片與半導體硅片用到硅材料,是半導體產(chǎn)業(yè)最為基礎的材料,TCL科技與公司在業(yè)務上可能產(chǎn)生協(xié)同效應。
中環(huán)集團于2020年10月至12月納入TCL集團合并范圍,期間TCL科技的半導體光伏及半導體材料業(yè)務創(chuàng)收56.83億元,約占TCL科技2020年全年總收入的7.41%。
業(yè)績增速放緩 凈利潤現(xiàn)金含量較高
中環(huán)股份主營業(yè)務為單晶硅的研發(fā)和生產(chǎn)。在光伏新能源材料方面,公司主要發(fā)展G12大尺寸硅片及用于光伏電池的高效疊瓦組件;在半導體材料方面,公司主要生產(chǎn)半導體硅片,產(chǎn)品應用于半導體芯片。
2017年至2020年,中環(huán)股份的營收和歸母凈利潤保持增長,但2020年業(yè)績增速有所放緩。公司2020年的營收和歸母凈利潤同比分別增長12.85%和20.51%,2019年兩者的同比增速分別為22.76%和42.93%。2020年,占比公司總營收88.31%的新能源行業(yè)創(chuàng)收168.28億元,其毛利率微降0.34個百分點至19.09%。公司利潤增速快于營收增速的原因包括資產(chǎn)減值損失的減少及營業(yè)外收入的增長。報告期間,公司未發(fā)生長期股權投資減值損失,去年發(fā)生4950.31萬元。此外,公司當期營業(yè)外收入大幅上升154.99%至7134.46萬元。
中環(huán)股份凈利潤現(xiàn)金含量較高。2016年至2020年,公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)高于凈利潤,主要系公司固定資產(chǎn)產(chǎn)生較多的折舊費以及銀行貸款產(chǎn)生較高的財務費用。中環(huán)股份處于資本密集型行業(yè)。2020年,公司的固定資產(chǎn)同比增加23.34%至252.73億元,占當期非流動資產(chǎn)近六成。長期貸款同比增加20.11%至92.26億元,占當期非流動負債近七成。
擴產(chǎn)G12大尺寸光伏級硅片 已簽訂年度銷售和長期采購合同
截至2020年末,中環(huán)股份有兩個光伏晶體擴能的工程建設項目處于在建或籌建階段。其中,光伏晶體五期擴能項目如達產(chǎn),公司的內(nèi)蒙古生產(chǎn)基地光伏晶體產(chǎn)能將達到85GW/年。報告期間,公司對該項目投入38.98億元,累計投入46.81億元,累計實現(xiàn)收益2.37億元。同時,中環(huán)股份已于2021年2月與當?shù)卣蛯幭?0GW(G12)光伏晶體項目達成合作協(xié)議。
中環(huán)股份大力發(fā)展G12 大尺寸光伏級硅片。公司稱隨著平價時代到來,大尺寸產(chǎn)品將為光伏產(chǎn)業(yè)鏈帶來更高的光電轉(zhuǎn)換效率。報告期末,公司單晶總產(chǎn)能55GW,其中G12產(chǎn)能占比已達40%。公司的兩個光伏晶體擴能項目將著重對G12 大尺寸硅片的產(chǎn)能擴充。公司稱內(nèi)蒙古G12晶片生產(chǎn)基地如投資建設完成,G12規(guī)格的光伏晶片產(chǎn)能將達到52GW-55GW/年。此外,寧夏50GW(G12)光伏晶體項目的預計總投資額為120億元,公司稱其為業(yè)內(nèi)最大單體單晶硅投資項目。
中環(huán)股份已簽訂年度銷售和長期采購合同。2020年11月,公司簽訂與天合光能的年度銷售合同,合同約定于2021年銷售G12光伏單晶硅片不少于12億片,預估合同總金額約65.52億元,約為公司2020年營收的34%。從一定程度上,該年度銷售合同保障了公司G12光伏硅片擴產(chǎn)后的銷售。另一方面,公司于2021年2月與保利協(xié)鑫簽訂長期采購合同,有效期自2022年至2026年。公司稱其將不斷加速釋放以G12硅片為主的單晶硅片的市場規(guī)模,長期采購合同的簽訂是為保障原材料的穩(wěn)定供應。
定增募資約50億元主用于半導體硅片擴產(chǎn)
2020年7月23日,中環(huán)股份以20.18元/股的價格非公開發(fā)行股票247,770,069股,募集資金凈額49,1348.96萬元。根據(jù)發(fā)行預案,公司擬將九成的募集資金用于集成電路用8-12英寸半導體硅片之生產(chǎn)線項目。
中環(huán)股份擬發(fā)展半導體材料業(yè)務,市場發(fā)展空間較大。對比光伏級硅片,半導體硅片對純度要求更高。2020年,半導體材料創(chuàng)收13.51億元,僅占公司當期營收的7.09%。公司稱近年中國大力發(fā)展半導體芯片產(chǎn)業(yè),對半導體硅片材料需求增長很快。8-12英寸半導體硅片生產(chǎn)線項目達產(chǎn)后,產(chǎn)能預計為月產(chǎn)75萬片8英寸拋光片和月產(chǎn)15萬片12英寸拋光片。
原標題:中環(huán)股份:業(yè)績增速放緩 未來主推G12大尺寸光伏級硅片