火熱的碳中和概念下,厚普股份拋出重磅投資計劃,卻被指“畫大餅”。
4月20日晚,厚普股份發(fā)布投資公告,公司與成都市新都區(qū)人民政府簽署投資協(xié)議書,投資建設厚普國際氫能產(chǎn)業(yè)集群項目,總投資高達150億元。
總投資高達150億元,厚普股份是否有條件、有能力實施備受質(zhì)疑。
截至2020年底,厚普股份賬面貨幣資金只有1.36億元,短期債務1.16億元,現(xiàn)有資金勉強維持正常運營。
公司經(jīng)營業(yè)績也不佳。2020年,公司營業(yè)收入不足5億元,最近三年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)持續(xù)虧損,2015年上市以來,其實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)累計數(shù)為虧損約2.50億元。
投行人士稱,主營業(yè)務持續(xù)虧損,企業(yè)再融資尤其是債券、股權再融資難度較大。
4月21日,針對厚普股份上述投資項目,深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部發(fā)出關注函進行問詢。
總資產(chǎn)19億要上150億項目
厚普股份的投資力度之大,不僅驚呆了市場,也讓監(jiān)管層有些“坐不住”。
根據(jù)公告,今年4月20日,厚普股份與四川省成都市新都區(qū)人民政府簽訂了《厚普國際氫能產(chǎn)業(yè)集群項目投資協(xié)議書》,投資建設厚普國際氫能產(chǎn)業(yè)集群項目。
項目總投資150億元,建設內(nèi)容分為三大類,一是建設氫能裝備產(chǎn)業(yè)園項目,計劃投資約100 億元。二是建設厚普國際氫能CBD項目,計劃投資約50億元。三是合作雙方共同推進氫能示范項目建設。
協(xié)議書顯示,氫能裝備產(chǎn)業(yè)園項目擬入駐新都現(xiàn)代交通產(chǎn)業(yè)功能區(qū),厚普國際氫能 CBD 項目擬入駐新都區(qū),二者均分為二期建設。雙方共同推進氫能示范項目,涉及安全低壓固態(tài)儲氫公交車示范線及配套建設綜合能源站、示范水電解制氫工廠、氫能重卡物流項目等。
根據(jù)投資進度,厚普股份需在協(xié)議簽訂之日起30天內(nèi)在新都區(qū)注冊相關具有獨立法人資格的項目公司,至少一個項目公司注冊資本金5億元。
這是一個看上去是雙贏項目。公告顯示,當?shù)卣矫嬷С趾衿諊H氫能產(chǎn)業(yè)集群項目落地新都,通過多種金融財政手段扶持項目公司。主要表現(xiàn)為,支持和鼓勵區(qū)屬平臺公司參與厚普股份發(fā)起的清潔能源產(chǎn)業(yè)基金,一期產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模5億元,區(qū)屬平臺公司投資總金額2億元,鼓勵和支持區(qū)屬國有企業(yè)參與本協(xié)議項目的股權投資,投資總金額不超過2億元。
合同對厚普股份也有約束。厚普國際氫能CBD項目投運后5年內(nèi),引入新能源相關總部類企業(yè)20家以上,投資項目產(chǎn)生的稅收均須在新都區(qū)內(nèi)繳納,并以新都公司作為上市主體進行上市。對于上述項目,厚普股份稱,以厚普國際氫能產(chǎn)業(yè)集群項目為依托,結合新都區(qū)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,借助公司“產(chǎn)、學、研”平臺及航空裝備制造優(yōu)勢,推進氫能裝備制造項目及氫能應用示范項目的建設。
從上述公告內(nèi)容看,厚普股份有計劃通過產(chǎn)業(yè)基金等途徑進行融資。盡管如此,公司的資金缺口還非常大。
年報顯示,截至2020年底,厚普股份總資產(chǎn)只有19.12億元,僅為本次投資總額的12.75%。賬面貨幣資金只有1.36億元,與之對應是,短期借款1.16億元,現(xiàn)有資金勉強維持現(xiàn)有業(yè)務正常運營。
2020年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為4.78億元,同比下降11.87%,凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損1.68億元、1.74億元,同比下降905.35%、908.08%。經(jīng)營現(xiàn)金流為-0.32億元,上年為凈流入1.90億元。
由此可見,厚普股份自身基本上不具備造血能力。
巨大的投資資金缺口,難免讓市場心生“畫大餅”、“冒進”的質(zhì)疑。
交易所在關注函中,也重點關注厚普股份的資金問題,要求厚普股份說明本次項目投資金額的測算依據(jù)及測算過程,投資資金的來源、自有資金投入比例、具體融資安排和計劃,說明公司的資金支付能力,分析大額項目投資對公司償債能力及日常生產(chǎn)經(jīng)營的影響,是否存在投資金額、投資進度不及預計導致的違約風險,并進行充分風險提示。
厚普股份自身似乎對能否足額籌集到所需資金也信心不足。在公告中,公司稱,本次項目將以包括但不限于自有資金、項目融資等方式投入,公司執(zhí)行本協(xié)議書的資金來源存在較大不確定性。
氫能業(yè)務收入占比不足1%
大舉布局氫能業(yè)務,厚普股份會有什么樣的前景?
厚普股份成立于2005年1月7日,公司稱,其以清潔能源裝備制造起步,致力于成為全球技術領先的清潔能源裝備整體解決方案供應商。公司業(yè)務涵蓋裝備制造、工程設計、燃氣運營、物聯(lián)網(wǎng)、技術服務等五大領域,產(chǎn)品覆蓋全國31個省級區(qū)域,同時遍布歐洲、非洲、東南亞、中亞、美洲等地區(qū),應用場景包括英國倫敦LNG無人值守車用加注設備、俄羅斯超低溫屏CNG加氣機、新加坡LNG杜瓦瓶充裝設備、中石化西上海與安智油氫綜合能源站、北京大興氫能科技園加氫站等。
根據(jù)年報披露,公司合作客戶主要為中石油、中石化、中海油、各大燃氣集團、各地交運集團、物流、港口碼頭等。
厚普股份自稱,從2013年開始就積極開展氫能相關領域業(yè)務,為國內(nèi)首家箱式加氫站解決方案供應商,自主研發(fā)的多項氫能加注設備關鍵部件率先打破了國際壟斷,在加氫站領域已形成了從設計到關鍵部件研發(fā)、生產(chǎn),成套設備集成、加氫站安裝調(diào)試和技術服務支持等覆蓋整個產(chǎn)業(yè)鏈的綜合能力。
根據(jù)公司表述,厚普股份似乎具有較強市場競爭力。然而,其實際經(jīng)營業(yè)績與競爭力似乎不相符。
2015年6月11日,厚普股份登陸創(chuàng)業(yè)板。上市前后,經(jīng)營業(yè)績劇變。上市前的2012年至2014年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入和凈利潤均為快速增長。
上市后,2015年至2018年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11.13億元、13.01億元、7.39億元、3.70億元,同比變動16.25%、16.87%、-43.20%、-49.87%。同期凈利潤為1.77億元、1.67億元、0.32億元、-4.79億元,同比下降1.69%、5.23%、80.59%、1575.36%。營業(yè)收入呈下降趨勢,2017年、2018年降幅較大,凈利潤則表現(xiàn)為加速下滑,2018年巨虧。
2019年,公司營業(yè)收入反彈至5.43億元,同比增長46.55%,凈利潤為0.21億元,實現(xiàn)了扭虧為盈。2020年,公司營業(yè)收入下滑至4.78億元,凈利潤為虧損1.68億元。
實際上,2019年,公司雖然實現(xiàn)扭虧為盈,但扣非凈利潤仍然虧損,虧損金額為0.17億元。近三年,除了2019年,2018年、2020年,公司扣非凈利潤均為虧損,虧損金額分別為4.34億元、1.74億元。
整體上,2015年上市以來,公司實現(xiàn)的凈利潤累計數(shù)為虧損2.50億元。
在此情形之下,2018年,公司曾籌劃易主,公司實際控制人江濤擬將其所持公司20%的股份表決權委托給北京星凱公司實際控制人王季文,王季文將替代江濤成為實控人。不過,易主事項未果。
去年11月,實控人江濤擬將其持有公司20%股權轉讓給王季文及其控制的北京星凱,正式完成易主。
王季文入主后大動作不斷,推動厚普股份向其定向發(fā)行股份,王季文出資1.70億元包攬定增。緊接著就是氫能項目建設。
不過,2020年,厚普股份氫能業(yè)務收入占公司主營業(yè)務收入的比重不到1%。
舉債大規(guī)模布局氫能業(yè)務,資金不足、造血能力弱的厚普股份,能夠大打翻身仗嗎?
原標題:厚普股份150億元氫能投資被指“畫大餅”