上海交通大學(xué)會計與財務(wù)系副教授陳欣分析認(rèn)為,天龍光電大股東不惜多次依靠財務(wù)“技巧”等方式來提振股價的客觀原因是行業(yè)所經(jīng)歷的
光伏寒冬,然而主觀原因則是此前由于被大量信托融資債務(wù)所累,天龍光電的控股股東利用董事長增持、追加鎖定承諾、減持、重組、減少壞賬計提、乃至操縱財務(wù)數(shù)據(jù)等方式來擺脫困境,力圖“求生”,不過終究未能擺脫因光伏行業(yè)低迷業(yè)績不振導(dǎo)致股價持續(xù)下滑直至跌破止損線,不得不“金蟬脫殼”。
早在2011年9月,諾亞科技就與山東省國際信托有限公司簽訂了《魯信-恒鑫3號集合資金信托股權(quán)之天龍光電股權(quán)質(zhì)押合同》,將其持有的1250萬股天龍光電股票(占20.43%)用于質(zhì)押。該信托總發(fā)行金額為1億元,期限為18個月,警戒線和止損線則分別為質(zhì)押股票市場總價值下跌到項目投資金額的1.5倍和1.4倍。也就是說,一旦天龍光電股價跌至12元以下,諾亞科技就須交納信用保證金或追加股票質(zhì)押,而一旦股價跌至11.2元以下,諾亞科技必須提前履行股權(quán)回購義務(wù),否則信托公司可行使權(quán)利變現(xiàn)質(zhì)押股票。
記者結(jié)合天龍光電股價走勢圖發(fā)現(xiàn),2011年9月,其股價雖然在20元上方運行,但下行趨勢頗為明顯。到2012年1月6日,天龍光電股價跌破12元,在此之后股價雖有小幅上升,但最終仍是一路下探,至2012年12月5日,股價最終跌至5.21元,此后天龍光電股價雖然有所恢復(fù),迄今為止始終沒有超越過12元。
今年2月28日的業(yè)績快報顯示,天龍光電2013年業(yè)績將扭虧。扭虧的原因為:2013年光伏和藍(lán)寶石行業(yè)有所回暖,公司策略把握市場訂單,裝備收入有所提高;2013年度公司加大力度處理庫存,并通過各種途徑解決應(yīng)收賬款,處置了部分閑置資產(chǎn)。
不過好景不長,隨后便曝出天龍光電重要客戶*ST超日出現(xiàn)重大經(jīng)營及財務(wù)困難,直接將天龍光電拉回了冰冷的現(xiàn)實。要么退市,要么變相賣殼,顯然天龍光電大股東選擇了后者。
不過由于價格沒談攏,3月3日停牌的那次重組最終在三個月后告吹,在歷經(jīng)三個月內(nèi)不能再次重組的歷程之后,公司于9月9日再次停牌,最終被周氏夫婦所控制的北京靈光能源所收購。