停牌半個(gè)月后,帝科股份收購(gòu)江蘇索特100%股權(quán)重組預(yù)案落地。近日,帝科股份對(duì)外公告稱,公司擬通過(guò)發(fā)行股份向泰州索特、上海并購(gòu)基金等購(gòu)買(mǎi)其持有的江蘇索特100%股權(quán),標(biāo)的資產(chǎn)初步作價(jià)為12.47億元。同時(shí),公司擬向不超過(guò)三十五名符合條件的特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金。
一、擬12.47億元并購(gòu)?fù)袠?biāo)的
預(yù)案顯示,本次交易分為發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及募集配套資金兩部分,其中,本次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的發(fā)行價(jià)格為43.95元/股。根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的初步交易價(jià)格12.47億元和上述發(fā)行價(jià)格測(cè)算,上市公司向交易對(duì)方共計(jì)發(fā)行股份2837.31萬(wàn)股。
而本次募集配套資金擬用于支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、交易稅費(fèi)等并購(gòu)整合費(fèi)用、補(bǔ)充上市公司和標(biāo)的公司流動(dòng)資金、償還債務(wù)以及標(biāo)的公司的項(xiàng)目建設(shè)等。目前,上市公司募集配套資金總額及對(duì)應(yīng)股份的發(fā)行數(shù)量均尚未確定,具體方案將在重組報(bào)告書(shū)中予以披露。
記者了解到,帝科股份去年6月份登陸資本市場(chǎng),主要從事高性能電子材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,是國(guó)內(nèi)正面銀漿領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。
標(biāo)的公司江蘇索特在收購(gòu)了境外上市公司美國(guó)杜邦旗下的Solamet®事業(yè)部后,主營(yíng)業(yè)務(wù)為新型電子漿料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售,主要產(chǎn)品是對(duì)上市公司產(chǎn)品體系的重要補(bǔ)充。具體來(lái)看,上述收購(gòu)資產(chǎn)包括東莞杜邦100%股權(quán)、美國(guó)光伏漿料100%股權(quán)以及位于上海和境外的相關(guān)資產(chǎn)。由于標(biāo)的公司涉及境外資產(chǎn),模擬合并財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)工作尚未完成,尚無(wú)標(biāo)的公司相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示:“帝科股份以技術(shù)推動(dòng)型的并購(gòu)是很好的發(fā)展戰(zhàn)略,未來(lái)對(duì)市場(chǎng)的積極作用明顯,尤其是對(duì)于國(guó)外先進(jìn)技術(shù)廠家的引入,能更加順應(yīng)光伏行業(yè)的發(fā)展需求,以滿足不同廠家將來(lái)的TOPCon及HJT電池片技術(shù)路線對(duì)于新型銀漿產(chǎn)品更高的定制化需求。”
帝科股份也表示,交易完成后,上市公司可充分借鑒標(biāo)的公司全球化的管理和研發(fā)經(jīng)驗(yàn),與標(biāo)的公司開(kāi)展協(xié)同研發(fā)與聯(lián)合創(chuàng)新,不斷擴(kuò)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品組合,增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí),上市公司與標(biāo)的公司將通過(guò)研發(fā)、產(chǎn)品、品牌、市場(chǎng)、管理等方面實(shí)施有效協(xié)同,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),以進(jìn)一步提升綜合實(shí)力、提升市場(chǎng)占有率。
從2020年年報(bào)來(lái)看,公司境內(nèi)業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到了96.93%,境外業(yè)務(wù)收入占比僅為3.07%,在收購(gòu)江蘇索特之后,公司境外業(yè)務(wù)收入是否有望進(jìn)一步擴(kuò)大?帝科股份證券部相關(guān)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)僅表示:“關(guān)于本次交易的相關(guān)內(nèi)容一切以公告為準(zhǔn)。”
祁海珅則告訴記者,“中國(guó)光伏的電池片產(chǎn)能占到全球的70%以上(包括中國(guó)企業(yè)投資的海外工廠),銀漿最大的市場(chǎng)在中國(guó)。我國(guó)銀漿行業(yè)從2016年開(kāi)始的5年時(shí)間,基本完成了國(guó)產(chǎn)替代,下一步就是要達(dá)到全面實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化,徹底打破美國(guó)、日本、韓國(guó)等廠家在漿料配方及材料工藝上的壁壘。”
二、銀漿行業(yè)景氣度上行
江蘇索特目前的主要產(chǎn)品為光伏導(dǎo)電銀漿,其經(jīng)營(yíng)狀況與光伏行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。“光伏銀漿是晶體硅電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)使用的輔材,用量雖然不大、但作用非常重要,其導(dǎo)電性能的優(yōu)劣直接關(guān)系到電池片的轉(zhuǎn)換效率及壽命。”祁海珅表示道。
據(jù)祁海珅介紹,光伏導(dǎo)電銀漿屬于技術(shù)密集型細(xì)分行業(yè),有很高的技術(shù)壁壘要求,尤其是針對(duì)不同技術(shù)路線的電池片要開(kāi)發(fā)對(duì)應(yīng)的銀漿產(chǎn)品,包括正銀、背銀,高溫銀漿、低溫銀漿等的工藝水平、技術(shù)參數(shù)要求都是不一樣的,即使同樣的PERC電池片產(chǎn)品,不同電池片廠家的銀漿要求不一樣,必須針對(duì)性的一對(duì)一開(kāi)發(fā)對(duì)應(yīng)銀漿產(chǎn)品。
“銀漿在PERC電池片的成本占比10%左右,未來(lái)3年至5年的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到200億元,而下一代的HJT電池片的低溫銀漿用量將是PERC銀漿用量的2倍以上。目前HJT電池片用的低溫銀漿產(chǎn)業(yè)化技術(shù)幾乎被日本壟斷。”祁海珅說(shuō)道。
江蘇索特旗下的Solamet®相關(guān)產(chǎn)品在N-PERT電池、N-TOPCon電池、N-IBC電池等高效電池片用高溫導(dǎo)電銀漿領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì);此外,Solamet®業(yè)務(wù)根據(jù)下游電池行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì),前瞻性的開(kāi)發(fā)了HJT電池及薄膜電池等先進(jìn)太陽(yáng)能電池用低溫導(dǎo)電銀漿,具備一定的技術(shù)領(lǐng)先性。
盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚告訴記者,“光伏導(dǎo)電銀漿成本在電池片中成本占比較高,也是影響HJT電池等先進(jìn)電池產(chǎn)業(yè)化推廣的因素之一。隨著發(fā)電裝機(jī)容量逐年增長(zhǎng)及電池技術(shù)發(fā)展,整個(gè)光伏導(dǎo)電銀漿產(chǎn)業(yè)需求也會(huì)增長(zhǎng)。不過(guò),當(dāng)前市場(chǎng)是一個(gè)以技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)為核心的發(fā)展?fàn)顟B(tài),誰(shuí)能占據(jù)優(yōu)先技術(shù)地位,誰(shuí)就能獲得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。”
“銀漿細(xì)分市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力很大,可以預(yù)見(jiàn)的是到2060年碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)前,光伏行業(yè)保持每年15%甚至更高的復(fù)合增長(zhǎng)率是比較有確定性的,不確定的是新材料、新工藝的出現(xiàn)導(dǎo)致銀漿‘單片用量’斷崖式減少,但裝機(jī)規(guī)模總量的增加,也許可以‘中和’一下銀漿總需求量,起碼十年內(nèi)銀漿用量斷崖式減少可能性較小。”祁海珅補(bǔ)充道。
原標(biāo)題:投資12.47億元,新玩家入局光伏銀漿領(lǐng)域 !