陸續(xù)披露的光伏行業(yè)上市公司財(cái)報(bào)展現(xiàn)出了這一產(chǎn)業(yè)獨(dú)有的“生機(jī)勃勃”。
僅以部分中概股“龍頭”為例,晶澳太陽(yáng)能于今年第二季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)2190萬(wàn)美元,環(huán)比增長(zhǎng)391%;天合光能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4300萬(wàn)美元,環(huán)比增長(zhǎng)175%;晶科能源實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1230萬(wàn)美元,環(huán)比增長(zhǎng)50%。不僅如此,上述企業(yè)財(cái)報(bào)所公布的毛利率均超過15%,其中,天合光能、晶科能源甚至達(dá)到了20%以上。
不過,大量更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也暴露出一些耐人尋味變化,比如,制造電池片、組件等置身于產(chǎn)業(yè)中游的企業(yè)業(yè)績(jī),明顯優(yōu)于原料端:今年第二季度,主營(yíng)多晶硅的大全新能源期內(nèi)凈虧損達(dá)到90萬(wàn)美元,較上一季度盈利120萬(wàn)美元及去年第二季度盈利450萬(wàn)美元大幅下降。而這一現(xiàn)象還不只殃及了中國(guó)企業(yè),同期,國(guó)際多晶硅“龍頭”REC僅實(shí)現(xiàn)稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBIDTA)580萬(wàn)美元,凈虧損3020萬(wàn)美元;OCI基礎(chǔ)化學(xué)業(yè)務(wù)EBITDA約為7602萬(wàn)美元,同比下降30%;德國(guó)瓦克多晶硅業(yè)務(wù)剔除客戶預(yù)付款及毀約補(bǔ)償金收益后,EBITDA約為7470萬(wàn)歐元,同比下降15%。悄然間,同一產(chǎn)鏈上下游“一榮俱榮”的規(guī)則已被打破。
唯一能夠詮釋這一現(xiàn)象的邏輯似乎來(lái)自于多晶硅價(jià)格的“跳水”,數(shù)據(jù)顯示,自2015年以來(lái),這種光伏原材料累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到了21.37%,人們據(jù)此推測(cè),正是其引發(fā)了光伏上游的虧損,以及下游毛利率的相對(duì)增長(zhǎng)。
而事實(shí)上,原料價(jià)格的“跳水”并不能使中下游“獨(dú)善其身”,據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者整理,相對(duì)于多晶硅,中下游光伏產(chǎn)品價(jià)格的下降同樣存在,只是幅度不同,例如進(jìn)入2015年以來(lái),單晶硅片價(jià)格累計(jì)下跌了17.80%,多晶硅片下跌7.45%;單晶電池價(jià)格跌幅達(dá)11.31%,多晶電池為3.44%(其中我國(guó)臺(tái)灣產(chǎn)多晶電池價(jià)格亦下跌了2.80%);而光伏組件價(jià)格累計(jì)跌幅則達(dá)到了11.17%。
“58號(hào)文”效力并未體現(xiàn)
引發(fā)多晶硅價(jià)格跳水
市場(chǎng)供需、技術(shù)進(jìn)步等等因素的疊加觸發(fā)了量變,最終引起質(zhì)變。不過,得到業(yè)界公認(rèn)的是,上述光伏產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng),尤其是多晶硅價(jià)格“跳水”與去年由我國(guó)商務(wù)部及海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布的“暫停太陽(yáng)能級(jí)多晶硅加工貿(mào)易審批”2014年第58號(hào)公告(以下稱“58號(hào)文”)間關(guān)系最為緊密。
繼2014年1月份,我國(guó)實(shí)施了“對(duì)美國(guó)進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅征收53.3%-57%反傾銷稅”、“對(duì)韓國(guó)進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅征收2.4%-48.7%反傾銷稅”,以及2014年5月1日對(duì)自歐盟進(jìn)口太陽(yáng)能級(jí)多晶硅采取貿(mào)易救濟(jì)措施(與德國(guó)瓦克達(dá)成價(jià)格協(xié)議)后,鑒于2014年1月份-8月份我國(guó)加工貿(mào)易項(xiàng)下多晶硅進(jìn)口出現(xiàn)激增,商務(wù)部和海關(guān)總署決定自2014年9月1日起暫停太陽(yáng)能級(jí)多晶硅加工貿(mào)易進(jìn)口業(yè)務(wù)申請(qǐng)的受理(58號(hào)文)。
這一系列舉措的出臺(tái)基于各方傾銷行為對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能級(jí)多晶硅產(chǎn)業(yè)造成的實(shí)質(zhì)損害, 同時(shí),其還被業(yè)界視作我國(guó)與美國(guó)就其對(duì)華光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)施“雙反”進(jìn)行談判的“籌碼”。
然而,直至今日,“58號(hào)文”本應(yīng)發(fā)揮的效力并未充分顯現(xiàn),據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者長(zhǎng)期跟蹤,從去年8月份至今,我國(guó)自歐、美、韓進(jìn)口加工貿(mào)易項(xiàng)下太陽(yáng)能級(jí)多晶硅以及貿(mào)易總量非但沒有減少,反而呈現(xiàn)激增并維持高位。
曾就“58號(hào)文”實(shí)施,多晶硅加工貿(mào)易進(jìn)口及貿(mào)易總量卻不減反增進(jìn)行過調(diào)查并報(bào)道:在去年8月份“58號(hào)文”發(fā)布與執(zhí)行日(9月1日)之間的半個(gè)月空檔期內(nèi),出于種種考慮,各地突擊審批了總量超過10萬(wàn)噸的太陽(yáng)能級(jí)多晶硅加工貿(mào)易進(jìn)口(2014年全年多晶硅總進(jìn)口量?jī)H為10.2萬(wàn)噸)。
“一般來(lái)說,進(jìn)口商與海外出口商即便簽訂了加工貿(mào)易訂單,價(jià)格也會(huì)隨行就市。雙方會(huì)針對(duì)下一個(gè)季度,甚是下個(gè)月的價(jià)格提前進(jìn)行協(xié)商。”一位不愿具名的企業(yè)人士向記者介紹,“有了‘58號(hào)文’,光伏下游用料企業(yè)便多了一項(xiàng)談判‘籌碼’,以后進(jìn)口無(wú)法借道加工貿(mào)易,而通過一般貿(mào)易扣除相應(yīng)反傾銷稅費(fèi)后,海外出口商拿到的更少為由,進(jìn)行壓價(jià)。這一系列因素的重疊,最終造成今年以來(lái),太陽(yáng)能級(jí)多晶硅價(jià)格累計(jì)跌幅達(dá)到了21.37%。”