NO.8 順風(fēng)光電:光伏電站投資熱潮中的大動(dòng)作
與收購尚德及其后曾在
光伏電站領(lǐng)域的激進(jìn)相比,隨后的很長一段時(shí)間內(nèi),順風(fēng)光電卻顯得十分低調(diào),甚至連公司更名為“順風(fēng)清潔能源”這樣的大事,也未在媒體上做任何說明。而隨著國內(nèi)光伏電站市場競爭的日益激烈,各路大腕兒紛紛亮相下,使得鄭建明這位曾經(jīng)一度引領(lǐng)業(yè)內(nèi)輿論風(fēng)向的“大鱷”及其旗下公司--順風(fēng)光電,似乎漸漸有被輿論遺忘的傾向。
不過,就筆者從各方了解的情況來看,鄭建明似乎在“下一盤很大的棋”--布局基于低溫地?zé)岚l(fā)電、風(fēng)電、光伏、海水發(fā)電等清潔能源的整體的低碳城市綜合解決方案。年初,筆者從順風(fēng)清潔能源內(nèi)部獲得一份講話稿,內(nèi)容為鄭建明先生近日在內(nèi)部關(guān)于“綜合解決方案”培訓(xùn)大會(huì)上的講話實(shí)錄,基本證實(shí)了筆者對順風(fēng)清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略的猜測。
從這份講話稿中可以看出,順風(fēng)清潔能源已基本完成了在整體清潔能源領(lǐng)域的布局。鄭建明認(rèn)為,如果這一解決方案商業(yè)化成功,將使順風(fēng)清潔能源在全球的低碳城市解決方案市場處于“無可競爭”的地位,并“真正為全球能源供應(yīng)帶來一場革命”。
但接下來,順風(fēng)光電就像“安靜”了下去,除了在光伏電站投資領(lǐng)域時(shí)不時(shí)出來“透個(gè)氣”,幾乎想被“遺忘”了一樣。以至于有人說:這是順風(fēng)光電鯨吞尚德之后的“消化不良”。9月30日,順風(fēng)能源公布的2015年中期報(bào)告顯示,截至2015年6月30日,順風(fēng)能源的流動(dòng)比率僅為0.69,處于負(fù)現(xiàn)金凈額狀況。
今年2月,順風(fēng)能源曾計(jì)劃以4.4億元收購吉林、河北等地8個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目,總裝機(jī)規(guī)模為723.5MW。但5個(gè)月過后,該收購協(xié)議被宣告終止。國內(nèi)一家光伏上市企業(yè)的高管向筆者表示,因?yàn)槿狈Y金,吞并無錫尚德之后引發(fā)消化不良的順風(fēng)能源最近在光伏行業(yè)的布局也明顯放緩。
筆者梳理順風(fēng)能源2015年中期報(bào)告發(fā)現(xiàn),截至今年6月底,順風(fēng)能源的負(fù)債總額近170億元,其中流動(dòng)負(fù)債為88.79億元,非流動(dòng)負(fù)債為80.40億元。另外,由于融資成本提高,導(dǎo)致順風(fēng)能源的財(cái)務(wù)成本居高不下。數(shù)據(jù)顯示,因銀行及其他貸款的利息增加,加之可換股債券的利息支出也有所提高,今年上半年,順風(fēng)能源的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)2.88億元,與去年同期相比增加了1.946億元。
盡管順風(fēng)能源在今年年初完成發(fā)行了共值3.5億港元的可換股債券,但其流動(dòng)比率僅為0.69,處于負(fù)現(xiàn)金凈額狀況。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值,該數(shù)值越高,說明企業(yè)的償債能力越強(qiáng),反之則變?nèi)?。不過,順風(fēng)能源在業(yè)績報(bào)告中強(qiáng)調(diào),公司備有可供隨時(shí)使用及調(diào)配的資金,并擁有足夠的銀行信貸融通以應(yīng)對日常營運(yùn)及未來發(fā)展所需資金。
在種種猜測之中,年末順風(fēng)光電再一次沖上頭條,12月17日,順風(fēng)清潔能源公告宣布,旗下江西順風(fēng)光電投資及上海順能與重慶未來投資項(xiàng)訂立買賣框架協(xié)議,擬以現(xiàn)金代價(jià)12億元人民幣出售目標(biāo)公司江蘇長順信合新能源100%股權(quán)。此次所出售目標(biāo)公司江蘇長順信合新能源主要于內(nèi)地發(fā)展及營運(yùn)各種光伏項(xiàng)目及發(fā)電站,旗下九家附屬公司包括和靜天宏陽光太陽能科技、河北蘇龍
光伏發(fā)電、吐魯番市海鑫光伏發(fā)電等共計(jì)持有180Mw光伏電站項(xiàng)目。
順風(fēng)清潔能源的公告發(fā)出后,有媒體發(fā)稿算了筆賬:順風(fēng)此次交易事涉9座共計(jì)180Mw電站,交易總額達(dá)到12億元人民幣。掐指一算,記者發(fā)現(xiàn)這些電站的交易價(jià)只有讓人震驚的6.67元/w。就上述媒體算了的賬來看,順風(fēng)清潔的日子不太好過啊。正在大家對順風(fēng)清潔做這個(gè)賠本買賣唏噓不已時(shí),劇情又峰回路轉(zhuǎn)。
昨日下午,大家在微信群中討論順風(fēng)清潔賣電站的事情時(shí),順風(fēng)清潔能源CEO羅鑫在群內(nèi)表示:“這些記者不懂!6.67元是我們股權(quán)價(jià)格!實(shí)際上加上承載銀行貸款我們單價(jià)超過十元。我們的交易對方也是A股上市公司,不愿意我們披露承載的銀行貸款。”其實(shí),本次順風(fēng)向重慶路橋出售電站并非偶然,今年10月28日,順風(fēng)國發(fā)布公告稱可能將公司部分光伏電站轉(zhuǎn)讓給重慶路橋,并表示雙方有可能合作開發(fā)光伏項(xiàng)目。
同時(shí),重慶路橋?yàn)殒i定順風(fēng)擬出售的光伏電站項(xiàng)目,先行支付順風(fēng)2億元人民幣作為談判誠意金,未來交易進(jìn)入實(shí)施階段,順風(fēng)將本息歸還重慶路橋。不過順風(fēng)這一次,在電價(jià)下調(diào),限電加劇的關(guān)口上來這么一出,也讓人不經(jīng)思考,下游光伏電站的日子真的如傳言中那樣好過嗎?
2015年光伏限電情況仍未見好轉(zhuǎn),可再生能源補(bǔ)貼遲發(fā)欠發(fā)導(dǎo)致光伏項(xiàng)目現(xiàn)金流緊張,部分項(xiàng)目電費(fèi)收入已難以覆蓋利息支出。選擇建設(shè)并持有光伏電站將面臨沉重的資金壓力,建成后出售的輕資產(chǎn)模式又無法享受豐厚收益,是否持有光伏電站這個(gè)燙手山芋成了擺在光伏企業(yè)面前的艱難抉擇。
當(dāng)時(shí)手握重金雄心勃勃打造光伏全產(chǎn)業(yè)鏈的順風(fēng)國際,經(jīng)過2年的探索,相信已經(jīng)深深地感受到了山芋的溫度,逐漸轉(zhuǎn)型為用戶提供光伏綜合解決方案的輕資產(chǎn)模式。不論未來順風(fēng)國際一路順風(fēng)還是仍有波折,投資順風(fēng)國際都將是資本大鱷鄭建明投資生涯中難以忘懷的一段經(jīng)歷。