公司的銷售模式主要分為兩種:PPA(Power Purchase Agreement)與光伏租賃模式。
PPA(Power Purchase Agreement)
主要應(yīng)用在SolarCity的商業(yè)項目中。SolarCity、商業(yè)用戶及電力公司簽訂三方協(xié)議,SolarCity負(fù)責(zé)建設(shè)和維護(hù)光伏系統(tǒng),并將光伏發(fā)電出售給電力公司(電價初始議定);電力公司負(fù)責(zé)收購光伏電并出售給商業(yè)用戶;商業(yè)用戶需要出讓屋頂并支付低于常規(guī)電力的電費(fèi)。
PPA的另外一種模式與光伏租賃模式類似,SolarCity直接出售價格較低的光伏電給用戶(主要為小型商業(yè)項目和一些居民項目),5年過后用戶可以在任何時間內(nèi)收購自己屋頂?shù)墓夥到y(tǒng)。PPA模式對于光伏系統(tǒng)開發(fā)公司的風(fēng)險:政策的退出直接導(dǎo)致收益率的下降;競爭對手可能會報出更低的合約價格來吸引PPA客戶,進(jìn)而壓縮從事PPA業(yè)務(wù)的公司的利潤。
光伏租賃業(yè)務(wù)
主要應(yīng)用在SolarCity的居民項目中。政策前提為美國凈計量電價(Net Metering)政策。在光伏租賃模式下,SolarCity與居民用戶簽訂20年協(xié)議,為居民用戶建設(shè)及維護(hù)屋頂光伏系統(tǒng),和提供發(fā)電服務(wù);SolarCity對發(fā)電量作出保證,若未達(dá)到發(fā)電量,SolarCity需補(bǔ)償。
用戶有兩種付費(fèi)模式:(1)保證用電的基礎(chǔ)上,居民每個月向SolarCity繳納固定的租金(一般低于居民每月電費(fèi));(2)按凈用電量結(jié)算,居民用戶只需支付凈額用電量的電費(fèi)。
用電量超過發(fā)電量時,居民用戶向電力公司購買相應(yīng)電力;發(fā)電量超過用電量時,居民用戶則會得到一個基于零售價格的信用額度(可在下期使用),居民用戶從節(jié)省的電費(fèi)中拿出一部分支付給SolarCity作為光伏租賃費(fèi)(租率根據(jù)是否提交少量安裝費(fèi)而定)。
SolarCity的融資模式主要分為三種,VIE模式、轉(zhuǎn)租模式以及售后返祖模式。SolarCity的創(chuàng)新商業(yè)模式需要源源不斷地融資,進(jìn)而搶占市場份額。BT業(yè)務(wù)的資金周轉(zhuǎn)周期為3~6個月;PPA業(yè)務(wù)因?yàn)殚_發(fā)之后不能直接出售系統(tǒng),周期長達(dá)10~20年,回收期需要5年左右,因此,通過不同的融資模式來回收未來的現(xiàn)金流成為業(yè)務(wù)快速復(fù)制的關(guān)鍵。
VIE模式
Solarcity與基金共同出資成立公司,購買Solarcity建造的電站,租賃或PPA給客戶。主要產(chǎn)生4類經(jīng)濟(jì)收益,客戶的租賃費(fèi)、稅收抵扣、折舊避稅、補(bǔ)貼。
圖1 VIE模式
轉(zhuǎn)租模式(Lease Pass-through)
Solarcity簽訂一個主租賃合同給基金,基金再轉(zhuǎn)租賃給客戶??傮w來講,投資基金會拿走大部分退稅補(bǔ)貼收益和小部分加速折舊避稅的收益,Solarcity可以拿到補(bǔ)貼、部分租賃費(fèi)以及絕大部分加速折舊帶來的避稅收益。
圖2 轉(zhuǎn)租模式