1.1產品分類及用途
光伏電站可分為:分布式光伏電站和集中式光伏電站兩類。
1.1.1分布式光伏電站
分布式光伏電站是指位于用戶附近,所發(fā)電能就地利用,以低于35千伏或更低電壓等級接入電網,且單個并網點總裝機容量不超過6MW的光伏發(fā)電項目。
居民區(qū)使用的分布式屋頂發(fā)電
1.1.2集中式光伏電站集中式光伏電站主要利用大規(guī)模太陽能電池陣列把太陽能直接轉換成直流電,通過防雷匯流箱和直流配電柜,把多路直流匯入到光伏逆變器,光伏逆變器把多路直流電變換成交流電,再通過交流配電柜、升壓變壓器和高壓開關裝置接入電網,向電網輸送光伏電量,由電網統(tǒng)一調配向用戶供電。集中式光伏電站不能直接接入電網,需要通過110KV升壓站接入電網。
集中式光伏電站
1.2經營模式分析目前,光伏電站領域的業(yè)務方向主要包括EPC、BT/BOT以及運營等模式:
1.2.1EPC
即光伏電站的工程總包方,即按照合同約定,承擔工程項目的“設計、采購、施工、試運行服務”等,并且對承包工程的質量、安全、工期、造價全面負責,而相應的工程承包商必須具有EPC資質。EPC類似于工程服務的模式,合同金額扣除總包成本為公司利潤,利潤率7~8%左右,會受益組件等產品價格下跌。從利潤增長來看,由于利潤一次性確認,因此盈利增長依賴每年公司在手新增裝機增速。
1.2.2BT/BOT方式
是指公司作為電站的開發(fā)商,通過招標確定項目建設方(EPC),建設方組建項目公司展開工程的施工等。開發(fā)商負責整個項目的融資、投資和建設等。項目建設完成后,建設方將項目轉交給電站開發(fā)商,經過其驗收合格后,開發(fā)商負責電站的順利并網及拿到補貼,再以合理的利潤將電站轉手賣給電站運營商。BT模式的利潤來源為電站成本與出售價格的差,目前電站交易一般以保證收購方全自有資金收益率為標準,同時受到市場環(huán)境、談判能力等多方面影響。從盈利增長動力來看,BT業(yè)務利潤增長來自于每年確認的電站銷售規(guī)模增長。BT/BOT類似于地產開發(fā)商模式。
1.2.3運營
即在項目建成后不以出售為目標,主要是通過自持獲得發(fā)電利潤和補貼。運營業(yè)務盈利增長與累計裝機規(guī)模增速相關,其盈利增長趨勢更為確定和穩(wěn)定,運營類似于商業(yè)地產運營商模式。
二、光伏行業(yè)產業(yè)鏈分析
2.1光伏產業(yè)鏈介紹
光伏產業(yè)鏈如下圖:
2.1.1上游部分
從晶硅開始,歷經硅棒、硅片,到最終制成電池片,晶硅的價格變動一步步傳導至中游的電池片環(huán)節(jié)。
在光伏電池種類方面,晶硅電池占據(jù)90%左右的份額,其中多晶硅是主流。隨著晶硅材料的不斷走低,其下游產品硅棒和硅片的價格也同步下跌。薄膜電池雖然有各種優(yōu)勢,但受限于產能和價格因素,至今仍處于初步發(fā)展期,還無法形成大規(guī)模商業(yè)化。2014年我國產出的電池中,多晶與單晶電池占比在87:13左右,而全球平均比例約為2:1。其原因在于,我國光伏電站以地面集中式為主,多晶硅成本相對較低而占據(jù)了主導地位;而國外以分布式的屋頂電站為主,所以大多數(shù)采用能量轉換效率更高的單晶電池。