制造板塊,不僅是光伏,我覺得大趨勢都一樣,直接融資將受到更多鼓勵,好的公司由市場決定是否能融到資以及融資的成本。但電站板塊則是另外的游戲規(guī)則,沒有銀行杠桿的配合,收益率是上不去的。現(xiàn)在千軍萬馬兵臨城下,就等光伏項目融資的進一步放開。銀行確實要跟進,光伏電站的風險收益比總比房地產(chǎn)強吧。
海通證券:降息對于運營商產(chǎn)生直接利好,根據(jù)我們的測算,假設(shè)運營商70%的負債率,如果利率下行0.4%,將對凈利率的影響在3%左右,業(yè)績增厚10%。除了業(yè)績的直接增厚以外,流動性的放松也有利于提高運營商融資的便捷性和提升杠桿率。
東興證券:長期來看,0.25個百分點利率的下降,將會為光伏電站運營和EPC企業(yè)降低財務(wù)成本,以100MW電站投資約8億元來計算,則一年可以節(jié)省財務(wù)費用140萬元(考慮70%負債率)。按照1100小時光照地區(qū),1元/度電的上網(wǎng)電價(含稅)測算,貸款利率從6%下降至5.75%,則其發(fā)電成本降低1分錢,從0.71元/度降低至0.70元/度;財務(wù)費用從0.34元/度下降到0.32元/度,ROE分別從6.58%提升至7.59%,極大提升了電站運營收益。
漲姿勢
此次利率調(diào)整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導(dǎo)作用,有針對性地引導(dǎo)市場利率和社會融資成本下行,促進實際利率逐步回歸合理水平,緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題,為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。