事件:
公司發(fā)布2021 年半年度報告:公司2021 年上半年實現營業(yè)總收入27.09 億元,同比下降8.20%;實現歸母凈利潤5.44 億元,同比下降0.96%;實現扣非歸母凈利潤5.21 億元,同比增長1.27%。
投資要點:
2021 年上半年歸母凈利潤同比下降0.96%。公司2021 年上半年實現營業(yè)總收入27.09 億元,同比下降8.20%;實現歸母凈利潤5.44 億元,同比下降0.96%;實現扣非歸母凈利潤5.21億元,同比增長1.27%。公司業(yè)績回落主要系海外電表銷售收入下降所致。
智能配用電業(yè)務國內外市場雙管齊下。報告期內,公司中標國網和南網公司電能表和用電信息采集類產品金額分別約3.27 億元、1.17 億元,中標數量及金額均名列前茅。公司海外業(yè)務不斷取得新突破,與全球電表行業(yè)龍頭蘭吉爾在歐洲、亞太、南美等市場全面合作,在中東市場進一步加強了在沙特的市場地位,在韓國市場取得突破性進展,位于歐洲的控股子公司在波蘭、烏克蘭等市場連續(xù)中標。
光伏電站運營效益凸顯,重點突破整縣推進分布式光伏業(yè)務。2021 年上半年,公司新能源板塊業(yè)務實現銷售收入16.54 億元,同比增長0.46%。其中,光伏發(fā)電量達到10.16 億kWh,同比上升5.5%。
公司積極儲備平價上網的各類光伏電站資源,截至目前在手儲備項目超過6GW,其中已備案項目超過2GW。公司重點突破整縣推進分布式光伏業(yè)務,目前側重在中東部地區(qū)與二十多個縣(市、區(qū))的相關單位部門進行開發(fā)洽談和資源調研規(guī)劃等,推廣“林洋零碳方案”,其中分布式光伏項目平均每個縣(市、區(qū))潛在開發(fā)規(guī)模在300MW左右,整縣推進分布式光伏項目可開發(fā)資源超過5GW。
全力推進儲能產品及系統集成服務,注入成長新動能。公司緊抓新能源配套儲能市場的快速增長機遇,將打造儲能系統集成解決方案競爭優(yōu)勢和創(chuàng)新的儲能電站運營商業(yè)模式作為重點方向。2021 年以來,公司在儲能業(yè)務領域簽署了多項合作協議,加速儲備儲能項目資源超過1200MWh。公司與華為數字能源技術有限公司簽訂戰(zhàn)略合作框架協議,共同打造基于磷酸鐵鋰儲能專用電池的儲能系統解決方案。同時,公司與億緯鋰能成立合資公司,建設年產能10GWh 的儲能專用磷酸鐵鋰電池生產基地項目。
維持盈利預測,維持“增持”評級:公司是國內智能電表龍頭,光伏發(fā)電和EPC業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展,積極布局儲能業(yè)務。我們維持公司盈利預測,預計2021-2023 年歸母凈利潤分別為14.18、17.67、21.69億元,對應2021-2023 年EPS 分別為0.79、0.98、1.21 元/股,當前股價對應PE 分別為17 倍、14倍、11 倍。維持“增持”評級。
風險提示:國網智能電表招標進展不達預期;儲能業(yè)務拓展不及預期。
原標題:林洋能源點評:分布式光伏業(yè)務蓄勢待發(fā) 儲能業(yè)務成為新增長極